هزینه‌کرد کلی خانوارهای ژاپن در ماه ژانویه نسبت به سال قبل ۱٪ کاهش یافت. این عدد پایین‌تر از پیش‌بینی افزایش ۲.۵٪ بود. عدد هزینه‌کرد خانوار در ژانویه که به‌جای افزایشِ مورد انتظار ۲.۵٪، ۱٪ افت کرد، نشانه ضعف جدی در اقتصاد داخلی ژاپن است. این داده ضعیف باعث می‌شود احتمال اینکه بانک مرکزی ژاپن به این زودی‌ها سیاست پولی را «سخت‌گیرانه‌تر» کند بسیار کم شود. «سیاست پولی سخت‌گیرانه» یعنی بالابردن نرخ بهره یا کم‌کردن حمایت‌های پولی برای کاهش تورم. بنابراین باید انتظار ادامه سیاست «حمایتی/آسان‌گیرانه» را داشته باشیم؛ یعنی نگه‌داشتن نرخ بهره پایین و ادامه حمایت از اقتصاد. این موضوع دیدگاه ما را درباره تداوم ضعف ین ژاپن در هفته‌های آینده تقویت می‌کند. «اختلاف نرخ بهره» بین ژاپن و آمریکا همچنان عامل اصلی است؛ یعنی وقتی سودِ سرمایه‌گذاری در آمریکا خیلی بالاتر از ژاپن باشد، پول به سمت آمریکا می‌رود. در حال حاضر بازده «اوراق خزانه‌داری ۱۰ساله آمریکا» بیش از ۳.۵ واحد درصد از «اوراق قرضه دولتی ژاپن» بیشتر است. «بازده اوراق» یعنی سودی که سرمایه‌گذار از نگه‌داشتن آن اوراق می‌گیرد. این شکاف بزرگ سرمایه را از ین خارج می‌کند و به ارزش ین فشار کاهشی وارد می‌کند. برای معامله‌گران سهام، این وضعیت می‌تواند فرصت بالقوه‌ای در شاخص نیکی ۲۲۵ باشد. ینِ ضعیف برای شرکت‌های بزرگ صادرات‌محور ژاپن بسیار مفید است، چون ارزش درآمدهای خارجی آن‌ها را هنگام تبدیل به ین بیشتر نشان می‌دهد. نمونه مشابهی را در نیمه دوم ۲۰۲۵ دیدیم که هم‌زمان با تضعیف ین، سهام ژاپن رشد قابل‌توجهی داشت. با توجه به این چشم‌انداز، به نظر ما قرارگرفتن در موقعیتِ سودبردن از افت بیشتر ین از طریق «ابزارهای مشتقه» راهبردی محتاطانه است. «ابزار مشتقه» یعنی قراردادی که ارزشش از قیمت یک دارایی دیگر (مثل ارز) گرفته می‌شود. این می‌تواند شامل خرید «اختیار خرید» روی جفت‌ارز USD/JPY یا فروش «قراردادهای آتی ین» باشد. «اختیار خرید (Call Option)» یعنی حق (نه اجبار) خرید یک دارایی در قیمتی مشخص تا زمان مشخص؛ و «قرارداد آتی (Futures)» یعنی تعهد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیین‌شده. خطای اخیرِ داده‌های هزینه‌کرد، محرک بنیادی روشنی برای این معامله می‌دهد، چون هر انتظار باقی‌مانده برای «رویکرد تندروانه» بانک مرکزی ژاپن را کم‌رنگ می‌کند. «رویکرد تندروانه» یعنی تمایل به افزایش نرخ بهره و سخت‌گیری پولی. همچنین باید «نوسان ضمنی» را زیر نظر داشته باشیم که احتمالاً پیش از جلسه بعدی سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن در اواخر این ماه افزایش می‌یابد. «نوسان ضمنی» یعنی میزانی از نوسان که بازار با توجه به قیمت اختیارها برای آینده انتظار دارد. نوسان بالاتر می‌تواند راهبردهای اختیار معامله مثل خرید «استرادل» را گران‌تر کند، اما اگر حرکت شدید بازار رخ دهد، می‌تواند سود بالقوه را هم بیشتر کند. «استرادل» یعنی خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان برای سودبردن از حرکت بزرگ قیمت، فارغ از جهت حرکت.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید