تورم عمدهفروشی نشانه افزایش فشارها
دادههای ژانویه ایتالیا نشان میدهد قیمتهای تولیدکننده جهش قابلتوجهی داشته و روند اخیر کاهش قیمتها را برعکس کرده است. این یک نشانه جدی است که فشارهای تورمی (افزایش مداوم سطح قیمتها) در سطح عمدهفروشی در یکی از اقتصادهای بزرگ منطقه یورو در حال شکلگیری است. این موضوع میتواند یک علامت اولیه برای گزارشهای تورم مصرفکننده در کل این منطقه باشد. اعتبار این گزارش وقتی بیشتر میشود که آن را کنار برآورد اولیه (فلش) شاخص قیمت مصرفکننده منطقه یورو (CPI: شاخصی برای سنجش تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی) در فوریه بگذاریم که ۲.۴٪ اعلام شد و همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی اروپا است. بازار بدهی هم واکنش نشان داده است؛ بازده (Yield: نرخ سودی که سرمایهگذار از نگهداری اوراق میگیرد) اوراق ۱۰ساله آلمان (Bund: اوراق قرضه دولتی آلمان) در یک ماه گذشته تا ۲.۷۵٪ بالا رفته است. بازار کمکم احتمال سیاست سختگیرانهتر بانک مرکزی را بیشتر در قیمتها لحاظ میکند. بانک مرکزی اروپا بهسختی میتواند این دادههای پیدرپی را قبل از نشست بعدی سیاستگذاری در آوریل نادیده بگیرد. با نگاه به موج تورمی ۲۰۲۵، روشن است که این بانک به نشانههای تداوم فشار قیمتها حساس است. انتظار داریم لحن آن «انقباضیتر/سختگیرانهتر» (Hawkish: تمایل به کنترل تورم با نرخ بهره بالاتر) شود و احتمال «بالا نگه داشتن نرخ بهره برای مدت طولانیتر» افزایش یابد. بنابراین، در هفتههای آینده میتوان به گرفتن موقعیتهایی فکر کرد که از بالا رفتن نرخهای بهره اروپا سود میبرند. برای نمونه، ورود به سوآپ نرخ بهره (Interest Rate Swap: قرارداد معاوضه پرداختهای بهره؛ مثلاً پرداخت نرخ ثابت و دریافت نرخ شناور) با پرداخت نرخ ثابت، یا فروش قراردادهای آتی (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) روی اوراق بوند آلمان. این موقعیتها اگر بازار احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کند، میتوانند سودده شوند. برای بازار سهام، این فشار تورمی و احتمال نرخهای بالاتر یک عامل منفی است. بهنظر ما خرید اختیار فروش (Put Option: حق فروش در قیمت مشخص؛ ابزار پوشش ریسک) روی شاخصهای گسترده اروپایی مثل یورو استاکس ۵۰ (Euro Stoxx 50: شاخص ۵۰ شرکت بزرگ منطقه یورو) راهی مشخص برای پوشش ریسک یا معامله روی احتمال افت بازار است. این روش در برابر کاهش قیمت سهام که ممکن است از سیاست پولی سختگیرانهتر ناشی شود، محافظت ایجاد میکند.معاملههای احتمالی در نرخها، سهام و ارز
در بازار ارز، سیاست سختگیرانهتر بانک مرکزی اروپا معمولاً یورو را تقویت میکند. ما خرید اختیار خرید (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص) روی جفتارز EUR/USD (نرخ برابری یورو به دلار آمریکا) را یک فرصت میدانیم. این کار کمک میکند در صورت تقویت یورو، با تغییر اختلاف نرخ بهره (Interest Rate Differential: تفاوت نرخهای بهره دو کشور/ارز) به نفع یورو در برابر دلار، سود بگیریم.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
