چشمانداز سیاستی RBNZ
انتظار عمومی این است که RBNZ در نشست آوریل، «نرخ رسمی نقدی» (Official Cash Rate یا OCR: نرخ بهره اصلی بانک مرکزی که بر وامها و سپردهها اثر میگذارد) را در 2.25% بدون تغییر نگه دارد. آنا برِمان، رئیس بانک، گفت ممکن است بانک از «تورم موقت ناشی از انرژی» (افزایش قیمتها بهدلیل بالا رفتن هزینه نفت، گاز و برق) چشمپوشی کند، اما اگر «انتظارات بلندمدت تورمی» (باور مردم و بازار درباره تورم آینده در چند سال بعد) در خطر باشد، میتواند نرخها را بالا ببرد. بازارها تقریباً برای سپتامبر 2026 نزدیک به 40% احتمال افزایش نرخ بهره را قیمتگذاری کردهاند و تا دسامبر یک افزایش کاملِ 25 «نقطه پایه» (basis point: هر 0.01 درصد؛ 25 نقطه پایه یعنی 0.25%) را در نظر گرفتهاند. حرکتهای NZD همچنین به دادههای اقتصادی نیوزیلند، روند رشد چین و قیمت لبنیات وابسته است؛ همچنین تغییر «تمایل به ریسک» (risk appetite: میزان آمادگی سرمایهگذاران برای خرید داراییهای پرریسک) میتواند ارز را تقویت یا تضعیف کند. میبینیم جفتارز NZD/USD نزدیک سطح 0.5880 با «مقاومت» روبهروست (سطحی که معمولاً مانع رشد قیمت میشود) و زیر فشار قدرت گسترده دلار آمریکا قرار دارد. این وضعیت شبیه آوریل 2025 است؛ زمانی که تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه (ریسکهای سیاسی و امنیتی بین کشورها که روی بازار اثر میگذارد) این جفتارز را زیر 0.5700 برد. با وجود تغییر تیتر خبرها، تقاضا برای دلار بهعنوان «پناهگاه امن» (safe haven: داراییای که در زمان بحران به آن پناه میبرند) همچنان جلوی رشد جدی «کیوی» را میگیرد (Kiwi: نام رایج دلار نیوزیلند). سال گذشته انتظار داشتیم بانک مرکزی نیوزیلند OCR را روی 2.25% نگه دارد که همینطور هم شد و بعداً در ادامه سال افزایش داد. حالا با OCR در 2.75% و تورم فصلی اخیر نیوزیلند که هنوز بالاست و 4.7% گزارش شده، RBNZ در موقعیت سختی است. این در تضاد با آمریکاست؛ جایی که بازار کار قوی—با اضافه شدن 275,000 شغل در آخرین گزارش «اشتغال غیرکشاورزی» (non-farm payrolls: آمار ماهانه اشتغال در آمریکا بهجز بخش کشاورزی)—فدرال رزرو را در مسیر «سیاست انقباضی» نگه میدارد (hawkish: تمایل به افزایش نرخ بهره و سختگیری برای مهار تورم). نشست پیشِروی RBNZ در این چهارشنبه «ریسک رویداد» ایجاد میکند (event risk: احتمال نوسان شدید بازار بهخاطر یک خبر یا نشست مهم) و جهتگیری کوتاهمدت را سختتر میکند. «نوسان ضمنی» (implied volatility: میزان نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) در اختیارهای یکهفتهای NZD/USD بالاتر رفته و نشان میدهد معاملهگران منتظر حرکت هستند. یک راهکار میتواند خرید «استرَنگل» باشد (strangle: همزمان خرید اختیار فروش و اختیار خرید با قیمت اعمال دورتر از قیمت فعلی)؛ با استفاده از اختیار فروش و اختیار خریدِ «خارج از پول» (out-of-the-money: قیمت اعمال طوری است که اگر همین حالا سررسید شود سود ذاتی ندارد) تا از جهش نوسان سود بگیرد، بدون وابستگی به اینکه لحن RBNZ دقیقاً چگونه باشد.عوامل حمایتی ویژه کیوی
نباید عوامل بنیادیِ مخصوص کیوی را نادیده گرفت؛ عواملی که در این سطوح پایین کمی حمایت ایجاد میکنند. دادههای اخیر از جهش غیرمنتظره «شاخص Global Dairy Trade» خبر داد (شاخص قیمت محصولات لبنی در مزایده جهانی که برای درآمد صادراتی نیوزیلند مهم است)؛ این شاخص در آخرین مزایده 2.8% رشد کرد که معمولاً نشانه مثبتی برای درآمد صادراتی نیوزیلند است. همچنین نشانههایی از ثبات بیشتر در اقتصاد چین—بهعنوان بازار مهم صادراتی—میتواند جلوی افت شدیدتر NZD را بگیرد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
