محرکهای ین و ریسک نفت
همزمان، ین تحت فشار هم قرار گرفت چون قیمت نفت پس از افزایش تهدیدهای دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، علیه ایران بالا رفت. ژاپن در برابر ریسک کمبود عرضه آسیبپذیر است، چون وابستگی زیادی به واردات نفت از خاورمیانه دارد. ترامپ برای بازگشایی «تنگه هرمز» (Strait of Hormuz: مسیر باریک و بسیار مهم عبور نفتکشها) یک ضربالاجل جدید تعیین کرد و تهدیدها علیه نیروگاهها و زیرساختهای غیرنظامی را بیشتر کرد. مقامهای ایرانی گفتند علیه زیرساختهای مرتبط با آمریکا تلافی میکنند و این تنگه تا زمانی که خسارتهای جنگی جبران نشود بسته میماند. افت بیشتر EUR/JPY ممکن است محدود باشد، چون یورو با «موضع سیاستی سختگیرانه» بانک مرکزی اروپا (ECB: بانک مرکزی منطقه یورو) حمایت میشود؛ یعنی بانک مرکزی اروپا فعلاً قصد ندارد نرخها را زود پایین بیاورد. کریستین لاگارد، رئیس ECB، و دیگر مقامها گفتهاند سیاست تا زمانی سختگیرانه میماند که تورم به هدف ۲٪ برگردد.استراتژیها برای نوسان بیشتر
برای کسانی که انتظار یک حرکت بزرگ دارند، ساختارهای «اختیار معامله» (Option: قرارداد حق خرید یا فروش در قیمت مشخص) مثل «استرادل» (Straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) یا «استرنگل» (Strangle: خرید اختیار خرید و فروش با قیمتهای اعمال متفاوت) میتواند مفید باشد؛ چون معاملهگر میتواند از جهش شدید قیمت به بالا یا پایین سود بگیرد. در شوکهای ژئوپلیتیک مرتبط با نفت در گذشته، «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: نوسانی که قیمت اختیار معامله نشان میدهد بازار انتظار دارد) در جفتهای اصلی ین از میانگین ۸٪ به بالای ۱۵٪ هم رسیده است، پس هزینه این اختیارها عامل مهمی است. نکته اصلی این است که آیا حرکت واقعی قیمت از «هزینه نوسان» (Volatility Premium: مبلغ اضافهای که بهخاطر انتظار نوسان در قیمت اختیار میآید) که همین حالا هم بالاست بیشتر خواهد بود یا نه. اگر فکر کنیم اقدامهای بانک مرکزی ژاپن عامل اصلی باشد، گرفتن یک «موقعیت فروش» (Short Position: معاملهای که از کاهش قیمت سود میبرد) با احتیاط روی EUR/JPY منطقی است. «سوآپ شاخص شبانه» (Overnight Index Swap: قرارداد مالی برای حدس/پوشش مسیر نرخ کوتاهمدت) حالا احتمال بالاتر از ۷۵٪ برای افزایش ۱۵ «نقطه پایه» را نشان میدهد (Basis Point: هر ۱۰۰ نقطه پایه برابر ۱٪ است؛ پس ۱۵ نقطه پایه یعنی ۰.۱۵٪). برای مدیریت ریسک ژئوپلیتیک، این موقعیت فروش میتواند با خرید «اختیار خرید خارج از پول» (Out-of-the-Money Call: اختیار خریدی که قیمت اعمالش بالاتر از قیمت فعلی است و بیشتر برای پوشش جهش ناگهانی استفاده میشود) پوشش داده شود تا اگر وضعیت هرمز بدتر شد و قیمت جهش کرد، ضرر محدود شود. برعکس، معاملهگری که فکر میکند سیاست و درگیریها از سیاست بانکهای مرکزی قویتر میشود، میتواند «موقعیت خرید» (Long Position: معاملهای که از رشد قیمت سود میبرد) بگیرد. با عبور نفت خام WTI (WTI Crude: نوعی نفت معیار آمریکا) از ۱۱۵ دلار برای هر بشکه—سطحی که از ترس کمبود عرضه در میانه ۲۰۲۵ بهطور پایدار دیده نشده بود—با توجه به وابستگی ژاپن به واردات، ریسک تضعیف شدید ین (افت ارزش ین) قابلتوجه است. در این حالت، گذاشتن «حد ضرر» (Stop-Loss: دستور خروج خودکار در قیمت مشخص برای محدود کردن ضرر) یا خرید «اختیار فروش» (Put Option: حق فروش برای محافظت در برابر افت قیمت) لازم است تا در صورت کاهش تنشها یا تصمیم غیرمنتظره سختگیرانه بانک مرکزی ژاپن، ریسک کنترل شود.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
