NZD/USD در معاملات صبح دوشنبه در ابتدای بازار اروپا کمی بالاتر و نزدیک 0.5885 معامله شد و از 0.5850 عبور کرد. دلار نیوزیلند در برابر دلار آمریکا تقویت شد؛ پس از گزارشهایی مبنی بر اینکه ایران پیشنهادی به آمریکا ارائه کرده که به بازگشایی تنگه هرمز و پایان جنگ مرتبط است.
این پیشنهاد شامل تمدید آتشبس بود تا فرصت برای رسیدن به پایان دائمی درگیری فراهم شود. با این حال، ابهام درباره تنگه هرمز همچنان بالاست و هرگونه افزایش دوباره تنش در خاورمیانه میتواند به نفع دلار آمریکا تمام شود؛ چون دلار معمولاً در شرایط بحران بهعنوان «دارایی امن» (یعنی پولی که سرمایهگذاران در زمان ترس به آن پناه میبرند) تقاضای بیشتری پیدا میکند.
چشمانداز سیاستگذاری فدرال رزرو
بهطور گسترده انتظار میرود فدرال رزرو در نشست آوریل نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. در این صورت، «محدوده هدف نرخ وجوه فدرال» (نرخ بهره بسیار کوتاهمدت بینبانکی آمریکا که بانک مرکزی آن را هدایت میکند) در سطح 3.50% تا 3.75% باقی میماند و این سومین بار پیاپی است که نرخها ثابت میمانند.
توجه بازار در ادامه هفته به «شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی» آمریکا (PCE؛ شاخص تورم مبتنی بر هزینهکرد خانوارها و معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای سنجش تورم) در روز پنجشنبه معطوف است. اگر تورم بالاتر از انتظار باشد، میتواند در کوتاهمدت دلار آمریکا را در برابر دلار نیوزیلند تقویت کند.
بهطور کلی، «کیوی» (نام رایج دلار نیوزیلند) تحت تأثیر دادههای اقتصادی نیوزیلند، هدف تورمی بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) در محدوده 1% تا 3% با تمرکز نزدیک 2%، نقش چین بهعنوان بزرگترین شریک تجاری نیوزیلند، و قیمت محصولات لبنی بهعنوان مهمترین صادرات این کشور قرار دارد.
NZD/USD اکنون در حوالی سطح 0.6050 حمایت پیدا کرده و با وجود نشانههای متناقض جهانی، مقاومت نشان میدهد. الگوی مشابهی با مقطع مشابه در سال 2025 دیده میشود؛ زمانی که خبرهای مثبت ژئوپلیتیک بهطور موقت «ریسکپذیری» بازار را بالا برد (یعنی سرمایهگذاران بیشتر به داراییهای پرریسک روی آوردند). این یعنی بازار هنوز به جریان خبر بسیار حساس است، بهویژه خبرهایی که از کاهش تنش در درگیریهای جهانی حکایت دارد.
اختیار معامله و نوسان
با نگاه به 2025، امیدهایی درباره پیشنهاد ایران برای بازگشایی تنگه هرمز وجود داشت که حالا دور به نظر میرسد. با اینکه از یک درگیری گسترده جلوگیری شده، ابهام همچنان پابرجاست؛ از جمله گزارشهای اوایل آوریل 2026 مبنی بر اینکه رزمایشهای دریایی برای مدت کوتاهی رفتوآمد نفتکشها را مختل کرده است. این تنش پنهان نشان میدهد خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید یک دارایی را با قیمت مشخص در زمان معین میدهد) روی دلار آمریکا میتواند پوشش ریسک مناسبی باشد؛ یعنی ابزاری برای کاهش زیان احتمالی در صورت شعلهور شدن ناگهانی تنشها.
بازار تا حد زیادی انتظار دارد فدرال رزرو این هفته نرخها را در محدوده 4.00% تا 4.25% ثابت نگه دارد، بهخصوص بعد از اینکه آخرین رقم «تورم هسته PCE» (Core PCE؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) برای ماه مارس همچنان بالا و 3.1% اعلام شد. با این حال، با توجه به اینکه نرخ بهره رسمی نیوزیلند در سطح 5.00% است، «بازده نگهداری» کیوی (Carry؛ سود ناشی از نگهداری ارزی با نرخ بهره بالاتر نسبت به ارز با نرخ بهره پایینتر) فعلاً جذاب مانده است. این اختلاف نرخ بهره همچنان میتواند برای جفتارز NZD/USD نقش کف حمایتی داشته باشد.
همچنین باید محرکهای بنیادیِ حمایتکننده از کیوی را در نظر گرفت که نسبت به سال قبل بهتر شدهاند. «شاخص مدیران خرید بخش تولید کایکسین چین» (Caixin Manufacturing PMI؛ شاخص نظرسنجی از بنگاهها که بالای 50 نشانه رشد و زیر 50 نشانه کاهش فعالیت است) با عدد 51.5 به معنی ثبات بیشتر اقتصاد بزرگترین شریک تجاری نیوزیلند است. علاوه بر این، «شاخص Global Dairy Trade» (معیار قیمت جهانی محصولات لبنی در حراجیهای بینالمللی) رشدهای پیوسته داشته و آخرین حراجی 1.2% افزایش نشان داد که چشمانداز صادرات نیوزیلند را تقویت میکند.
این سیگنالهای متضاد—ریسک ژئوپلیتیک در برابر بهبود عوامل بنیادی—فضایی ایجاد کرده که ممکن است «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که قیمت اختیار معامله از آن خبر میدهد و انتظار بازار از بالا/پایین رفتن قیمت را نشان میدهد) کمتر از واقعیت قیمتگذاری شده باشد. معاملهگران میتوانند راهبردهایی مثل «استرادل» یا «استرنگل» (خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش برای سود بردن از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت) روی NZD/USD را بررسی کنند تا از یک حرکت قابلتوجه قیمت در هر مسیر طی هفتههای آینده بهره ببرند. نکته کلیدی، زمانبندی این موقعیتها پیرامون نشست پیشروی فدرال رزرو و خبرهای احتمالی بعدی از خاورمیانه است.
