تراز مالی مکزیک در ماه مارس با کسری ۱۱۰.۱ میلیارد پزو ثبت شد. این رقم از عدد قبلیِ ۵۰.۷۳۳ میلیارد پزو بیشتر است.
این تراز نسبت به گزارش قبلی ۵۹.۳۶۷ میلیارد پزو منفیتر شد. این دادهها به وضعیت مالی دولت مکزیک در ماه مارس مربوط است.
با رشد تند کسری مالی مکزیک تا ۱۱۰.۱- میلیارد پزو، فشار فوری و قابلتوجهی بر ارزش پزو دیده میشود. نرخ دلار/پزو (USD/MXN) از ۱۷.۹۰ عبور کرده که نشاندهنده نگرانی بازار از انضباط مالی دولت است. این یعنی بازار، ریسک بالاتری را برای داراییهای مکزیک در قیمتها لحاظ کرده است.
راهبرد مستقیم، آماده شدن برای تضعیف بیشتر پزو در هفتههای آینده است. میتوان «اختیار خرید» (Call Option: قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد) روی USD/MXN خرید یا «قرارداد آتی» پزو را فروخت (Futures: قرارداد استاندارد برای خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده). «نوسان ضمنی» (Implied Volatility: عددی که بازار از قیمت اختیارها درباره شدت نوسان آینده برداشت میکند) در حال افزایش است، بنابراین اقدام زودتر منطقیتر است؛ دادههای اخیر نشان میدهد بازار اختیارها اکنون احتمال ۶۵٪ میدهد که این جفتارز تا پایان ماه می به ۱۸.۲۰ برسد.
این بدتر شدن وضعیت مالی احتمالاً بانک مرکزی مکزیک (Banxico) را تحت فشار میگذارد؛ بهطوری که کاهش نرخ بهره در آینده کمتر محتمل میشود و حتی افزایش نرخ بهره برای دفاع از پول ملی میتواند مطرح شود. گزارش تورم آوریل نیز افزایش مقاوم تورم تا ۴.۸٪ را نشان داد و به بانک مرکزی دلیل بیشتری برای «سیاست انقباضی/سختگیرانه» (Hawkish: ترجیح به نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم و حمایت از ارز) میدهد. بنابراین میتوان به ابزارهای مشتقه مرتبط با نرخ بینبانکی TIIE فکر کرد (TIIE: نرخ مرجع وامدهی بین بانکها در مکزیک) تا روی افزایش نرخها در ۳ تا ۶ ماه آینده موقعیت گرفت.
ریسک بالاتر در بازار اعتبار هم دیده میشود؛ جایی که «سوآپ نکول اعتباری» ۵ساله (CDS: نوعی بیمه در برابر ناتوانی در پرداخت بدهی) مکزیک بیش از ۱۵ «نقطه پایه» (Basis Point: هر ۰.۰۱ درصد) افزایش یافته است. این فضای منفی احتمالاً روی بازار سهام مکزیک و شاخص IPC فشار میآورد. خرید «اختیار فروش» (Put Option: قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد) روی یک صندوق قابل معامله مرتبط با بازار مکزیک مثل iShares MSCI Mexico ETF (EWW) راهی برای پوشش ریسک یا کسب سود از افت احتمالی است.
