EUR/GBP در ساعات ابتدایی معاملات اروپا در روز دوشنبه نزدیک 0.8660 معامله شد. معامله‌گران پیش از اعلام تصمیم‌های نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) و بانک انگلستان (BoE) در روز پنج‌شنبه با احتیاط عمل کردند.

انتظار می‌رود بانک انگلستان روز پنج‌شنبه نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد. بازارها به‌دنبال نشانه‌هایی از حرکت به‌سمت افزایش نرخ بهره هستند؛ زیرا بریتانیا با افزایش هزینه‌های انرژی مرتبط با جنگ ایران روبه‌رو است.

چشم‌انداز بانک انگلستان

تحلیلگران می‌گویند اقتصاد بریتانیا ممکن است نسبت به افزایش قیمت انرژی حساس باشد، چون مصرف گاز طبیعی در این کشور بالاست. مؤسسه Oxford Economics انتظار دارد «نرخ بانکی» (Bank Rate؛ نرخ بهره اصلی بانک انگلستان) تا پایان سال بدون تغییر بماند و می‌گوید احتمالاً تا نشست پایان ژوئیه اطلاعات بیشتری درباره «شوک انرژی» (افزایش ناگهانی و شدید هزینه انرژی که بر تورم و رشد اثر می‌گذارد) در دسترس خواهد بود.

همچنین انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا روز پنج‌شنبه سیاست پولی را بدون تغییر نگه دارد. اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند «نرخ سپرده» (Deposit Rate؛ نرخ بهره‌ای که بانک‌ها برای نگهداری پول در بانک مرکزی اروپا دریافت می‌کنند/می‌پردازند) در 2.0% باقی بماند؛ نرخی که از ژوئن سال گذشته در همین سطح بوده است.

سیاست‌گذاران بانک مرکزی اروپا به‌دلیل ابهام ناشی از درگیری در خاورمیانه رویکرد «صبر و مشاهده» در پیش گرفته‌اند؛ یعنی تصمیم‌گیری را به بعد موکول می‌کنند تا داده‌های بیشتری جمع‌آوری شود. مارتینز کازاکس، مقام بانک مرکزی اروپا، هفته گذشته گفت هنوز زمان برای جمع‌آوری داده‌ها پیش از نتیجه‌گیری وجود دارد.

واگرایی سیاستی و پیامدهای معاملاتی

در مقابل، فرصت بانک مرکزی اروپا برای «جمع‌آوری داده‌ها» به این شکل پیش رفت که شاهد کاهش منظم‌تر «تورم هسته» (Core Inflation؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل انرژی و مواد غذایی) در منطقه یورو بودند و این نرخ اخیراً در مارس 2026 به کمترین سطح 24 ماهه، یعنی 2.7% رسید. این واگرایی رو به افزایش یعنی بانک مرکزی اروپا فضای بیشتری برای بررسی «کاهش نرخ بهره» در ادامه سال دارد، اما بانک انگلستان چنین فضایی ندارد. این تفاوت بنیادی در مسیر سیاست پولی اکنون محرک اصلی این جفت‌ارز است.

با توجه به بزرگ‌تر شدن فاصله سیاستی، می‌توان انتظار داشت در هفته‌های آینده فشار کاهشی بیشتری بر «نرخ متقاطع» EUR/GBP (Cross؛ جفت‌ارزی که مستقیماً با دلار آمریکا قیمت‌گذاری نمی‌شود) وارد شود. معامله‌گران می‌توانند برای تضعیف یورو در برابر پوند موقعیت بگیرند و در صورت استفاده از «اختیار معامله» (Options؛ قراردادی که حق خرید/فروش را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد) حرکت احتمالی به‌سمت سطح 0.8500 را هدف بگذارند. بازار به‌طور فزاینده یک بانک انگلستان مقاوم‌تر در برابر بانک مرکزی اروپای «متمایل به کاهش نرخ بهره» (Dovish؛ رویکردی که معمولاً از نرخ بهره پایین‌تر حمایت می‌کند) را قیمت‌گذاری می‌کند و این موضوع «استراتژی فروش EUR/GBP» (Short؛ سود گرفتن از کاهش قیمت) را جذاب‌تر کرده است.