پزوی مکزیک به بالاترین سطح خود در هفت ماه گذشته در برابر دلار آمریکا رسید و در ۱۹.۳۹ با کاهش ۰.۹۸ درصدی معامله شد. این تغییر بعد از توافق تجاری بین آمریکا و چین و بازارهای سهام مختلط آمریکا رخ داد. در حالی که مکزیک رویدادهای اقتصادی اخیر نداشت، پیش‌بینی می‌شود که بانک مرکزی مکزیک کاهش نرخ ۵۰ واحدی را اعلام کند. این روند نمایانگر هفتمین کاهش متوالی در نرخ مرجع است. پیش‌بینی اقتصادی گلدمن ساکس رشد ۰ درصدی برای مکزیک در سال ۲۰۲۵ را نشان می‌دهد که این نگاهی اصلاح‌شده از انقباض ۰.۵ درصدی است.

داده های آمریکا و احساسات بازار

در آمریکا، داده‌های پیش رو شامل آمارهای تورم، فروش خرده‌فروشی و سخنرانی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول است. احساسات بازار نشان می‌دهد که ممکن است فدرال رزرو دو بار نرخ را در این سال کاهش دهد به جای سه بار. اگر بانک مرکزی مکزیک به کاهش نرخ ادامه دهد، ممکن است فشار بیشتری بر نرخ تبادل USD/MXN وارد کند. ارزش پزو تحت تأثیر اقتصاد کشور، سیاست‌های بانک مرکزی و قیمت‌های نفت قرار دارد. داده‌های کلان اقتصادی و احساسات ریسک گسترده‌تر نیز بر ارزیابی آن تأثیر می‌گذارند. زمان‌های عدم قطعیت اقتصادی معمولاً باعث ضعیف شدن پزو می‌شود، زیرا این ارز به عنوان یک ارز بازار نوظهور محسوب می‌شود. ما شاهد افزایش پزو مکزیک به سطوحی هستیم که از اکتبر قابل دسترسی نبوده است و این موضوع بیشتر تحت تأثیر عوامل خارجی و نه عوامل محلی قرار دارد. پزو در برابر دلار آمریکا مستحکم شد و به ۱۹.۳۹ رسید بعد از اینکه در یک جلسه نزدیک به ۱ درصد کاهش یافت. جالب است که این افزایش در حالی رخ داد که در جبهه اقتصادی داخلی مکزیک سکوت وجود داشت و نشان می‌دهد که این بیشتر به تحولات خارجی مربوط است تا آنچه در خانه می‌گذرد. آنچه این حرکت را تثبیت کرد، کاهش تنش‌ها بین دو اقتصاد بزرگ جهان است، با درک تجاری بین واشنگتن و پکن که به تثبیت هوس ریسک جهانی کمک کرد. به طور همزمان، بازارهای سهام آمریکا سیگنال‌های مختلطی ارائه دادند و به خلق یک حالت سرمایه‌گذاری شکننده اما کارآمد اشاره کردند. ترکیب این نشانه‌ها با نمایی کمتر تندرو از فدرال رزرو، جهت‌گیری را واضح‌تر می‌کند. در پس‌زمینه، بانک مرکزی مکزیک به کاهش هزینه‌های استقراض ادامه می‌دهد. یک کاهش نرخ ۵۰ واحدی دیگر در دسترس است، ادامه‌ای از روندی که در هفت جلسه متوالی حفظ شده است. نرخ‌ها به آرامی کاهش می‌یابند و نگرانی‌ها را در مورد رشد ایستایی و تلاشی برای تحریک تقاضا نشان می‌دهند. یک نهاد بزرگ حتی از پیش‌بینی قبلی خود برای رکود ناچیز برای سال ۲۰۲۵ خارج شده و اکنون انتظار تغییر رشد را دارد – بیشتر ثبات به جای بازگشت واقعی.

تأثیر قیمت‌های نفت و دینامیک‌های ارزی

در سواحل آمریکا، ما با دقت به داده‌های کلیدی این هفته چشم دوخته‌ایم – فروش خرده‌فروشی، آمارهای تورم و نظرات پاول همه راهنمایی خواهند کرد. صحبت‌های روزافزون نشان می‌دهد که تنها دو کاهش نرخ ممکن است از فدرال در این سال انجام شود، نه سه بار که قبلاً مورد انتظار بود. این تجدید نظر به اندازه‌ای که در اولین نگاه به نظر می‌رسد، اهمیت دارد. اختلاف سیاست بین آمریکا و مکزیک به دقت رصد خواهد شد. اگر هر دو به کاهش ادامه دهند، ممکن است اختلاف باریک شده و نوسانات USD/MXN را در زمان‌های خاص خود بگیرد. نرمش یا قدرت دلار همچنان یک اهرم برای این نسبت است. فعلاً، نفت همچنان محرک معناداری در جهت پزو است. نه به طور مکانیکی، اما هنوز هم اهمیت دارد. با توجه به این که بودجه مکزیک به صادرات نفت خام وابسته است، تغییرات قیمت‌های کالاها تأثیر مستقیمی بر ارز دارند. وقتی قیمت‌ها کاهش می‌یابند، فشار بر بودجه افزایش می‌یابد. وقتی که قیمت‌ها افزایش می‌یابند، فضای تنفسی وجود دارد. این جفت ارز همچنان یکی از مواردی است که در هفته‌های آینده باید به دقت رصد شود. این حرکات در انزوا رخ نمی‌دهند. آنها بازتابی از یک شبکه از تأثیرات را نشان می‌دهند: نرخ‌های بهره نسبی، احساسات سرمایه‌گذار و نوسانات ریسک ناشی از اخبار. در زمان‌های آرام، پزو معمولاً به دلیل جذابیت حمل و نقل تقویت می‌شود، اما در فشار، این درخشش را به سرعت از دست می‌دهد. ما به دقت لحظاتی را مشاهده می‌کنیم که مسیر پیش‌رو نه تنها توسط اعداد تعیین می‌شود، بلکه به این هم بستگی دارد که بازارها درباره این اعداد چگونه *احساس* می‌کنند. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید