نگاهی دوباره به حساسیت بازار کار
اگر به وضعیت سال 2025 برگردیم، دیدیم که دادههای قوی اشتغال آمریکا میتواند GBP/USD را به سمت سطح 1.33 پایین بیاورد. اما بازار امروز در 5 مارس 2026 شرایط متفاوتی دارد و این جفتارز مقاومتر نشان میدهد. این رفتار قیمتی قبلی یادآوری میکند که این جفتارز چقدر به آمار اشتغال دو سوی اقیانوس اطلس (آمریکا و بریتانیا) حساس است. جدیدترین گزارش «اشتغال بخش غیرکشاورزی» آمریکا برای فوریه 2026 نشان داد رشد اشتغال به 160,000 کاهش یافته و برای دومین ماه پیاپی کمتر از پیشبینیها بوده است. این با ارقام قوی و پیوستهای که در بخش زیادی از 2025 دیده میشد و باعث تقویت دلار میشد، متفاوت است. کاهش سرعت رشد در بازار کار آمریکا حالا عامل مهمی برای حمایت از GBP/USD است. در مقابل، بازار کار بریتانیا بهطور غیرمنتظرهای «فشرده» (یعنی کمبود نیروی کار و تقاضای بالای استخدام) بوده است؛ طبق آخرین دادههای فوریه 2026 نرخ بیکاری روی سطح پایین 3.9٪ باقی مانده است. رشد دستمزدها در بریتانیا هم همچنان بالاست و فشار را روی بانک مرکزی انگلیس (Bank of England) نگه میدارد تا سیاست فعلی نرخ بهره را تغییر ندهد. این تفاوت در سیاستها (policy divergence: اختلاف مسیر سیاست پولی دو کشور) جهت کلی را به نفع پوند در برابر دلار قرار میدهد. برای معاملهگران «ابزارهای مشتقه» (derivatives: قراردادهایی مثل اختیار معامله و قرارداد آتی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی میآید)، این فضا نشان میدهد راهبرد معامله نسبت به 2025 تغییر کرده است. با توجه به تفاوت دادههای اقتصادی، تقاضا برای «اختیار خرید پوند» (GBP call options: قرارداد اختیار خرید که از رشد قیمت سود میبرد) با «قیمت اعمال» (strike price: قیمتی که در اختیار معامله میتوان در آن خرید/فروش انجام داد) بالاتر از 1.3800 برای ماههای آینده بیشتر شده است. این یعنی انتظار بازار برای رشد بیشتر این جفتارز در حال افزایش است.راهبردهای نوسان و پوشش ریسک
تفاوت در چشمانداز بانکهای مرکزی، «نوسان ضمنی» (implied volatility: نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) را هم بالا برده است. معاملهگران میتوانند خرید «استرادل» (straddle: خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال و سررسید یکسان) روی GBP/USD را در نظر بگیرند تا از حرکتهای تند احتمالی پس از انتشار دادههای تورم آمریکا یا بریتانیا سود ببرند. این راهبرد از یک نوسان بزرگ سود میگیرد، مهم نیست قیمت به کدام سمت برود. همچنین بهتر است ریسکهای ژئوپولیتیک (geopolitical risks: ریسکهای ناشی از درگیریها و تنشهای سیاسی-نظامی بین کشورها) که در 2025 روی بازار اثر گذاشت را فراموش نکنیم. هرچند تمرکز فعلی روی دادههای اقتصادی است، هر تنش ناگهانی میتواند باعث «فرار به سمت دارایی امن» (flight to safety: رفتن سرمایه به داراییهای کمریسکتر) و تقویت دلار آمریکا شود. بنابراین معاملهگرانی که «موقعیت خرید پوند» (long GBP positions: شرطبندی روی رشد پوند) دارند، بهتر است خرید «اختیار فروش خارج از پول» (out-of-the-money puts: اختیار فروشی که قیمت اعمالش از قیمت فعلی فاصله دارد و ارزانتر است) را بهعنوان پوشش ریسک (hedge: ابزاری برای کاهش زیان احتمالی) در نظر بگیرند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
