GBP/JPY برای پنجمین روز پیاپی افزایش یافت و در معاملات صبح جمعه در اروپا به اوج دوماهه نزدیک ۲۱۳.۸۵ رسید. این جفت‌ارز در آستانه ثبت رشد هفتگی قوی بود.

ین ژاپن در پی نگرانی از بی‌ثباتی در تنگه هرمز همچنان ضعیف ماند. ایران دوباره مسیر عبور در این گذرگاه را پس از حملات اسرائیل به لبنان بست و دونالد ترامپ هشدار داد اگر توافق با ایران شکست بخورد، حملات تازه‌ای انجام خواهد شد.

ریسک تنگه هرمز و وابستگی انرژی ژاپن

حدود ۹۰٪ واردات نفت خام ژاپن از تنگه هرمز عبور می‌کند. این موضوع نگرانی‌ها را درباره اثرات ادامه اختلال بر اقتصاد ژاپن افزایش داد.

بنیامین نتانیاهو گفت به مقام‌ها دستور داده هرچه زودتر گفت‌وگوهای مستقیم با لبنان را آغاز کنند. یک مقام وزارت خارجه آمریکا گفت مذاکرات لبنان–اسرائیل هفته آینده در واشینگتن دی‌سی برگزار خواهد شد.

گفت‌وگوهای آمریکا و ایران قرار بود به‌صورت مرحله‌ای بین اواخر شب جمعه تا روز شنبه انجام شود. امید به آتش‌بس باعث شد رشد قیمت نفت خام محدود بماند و فشار بر ین کمتر شود.

دلار آمریکا که قوی‌تر شده بود، بر پوند فشار آورد و مانع از جهش بیشتر GBP/JPY شد. با این حال، روند کلی این جفت‌ارز همچنان صعودی بود و افت‌های مقطعی محدود دیده می‌شد.

حمایت «معامله انتقالی» و وضعیت معاملات

یک اصلاحیه در ۱۰ آوریل ساعت ۰۸:۱۴ به وقت گرینویچ اعلام کرد سقف حرکت، اوج «دوماهه» نزدیک ۲۱۳.۸۵ بوده است، نه اوج «یک‌ماهه» نزدیک ۱۳۳.۸۵.

عامل اصلی ضعف ین همچنان فاصله بسیار زیاد نرخ بهره است؛ یعنی اختلاف بین نرخ‌های بهره دو کشور که باعث می‌شود سرمایه به سمت ارز با سود بالاتر برود. در حالی‌که بانک مرکزی انگلیس برای کنترل تورم نرخ را روی ۵.۵٪ نگه داشته، اقدام اخیر بانک مرکزی ژاپن و رساندن نرخ به ۰.۱٪ حمایت کمی از ین ایجاد می‌کند. این اختلاف نرخ، نگهداری موقعیت خرید GBP/JPY را از طریق «معامله انتقالی (Carry Trade)» جذاب می‌کند؛ یعنی معامله‌گر از ارزی با نرخ بهره پایین (مثل ین) تامین مالی می‌کند و ارزی با نرخ بهره بالاتر (مثل پوند) می‌خرد تا از اختلاف سود بهره منتفع شود.

ریسک‌های ژئوپلیتیک (تنش‌های سیاسی و امنیتی بین کشورها) همچنان نقطه ضعف مهمی برای ین است. وابستگی ژاپن به نفت خاورمیانه کاهش نیافته و بر اساس داده‌های اخیر وزارت اقتصاد، تجارت و صنعت ژاپن (METI)، بیش از ۹۲٪ تامین نفت آن همچنان از این مسیر عبور می‌کند. بنابراین هر تشدید تنش می‌تواند فروش سریع ین را به‌دنبال داشته باشد؛ یعنی سرمایه‌گذاران در مدت کوتاهی ین را می‌فروشند و قیمت آن افت می‌کند.

با توجه به روند صعودی، معامله‌گران می‌توانند افت‌های GBP/JPY را فرصتی برای ورود و هدف‌گذاری رشد بیشتر ببینند. «اختیار خرید (Call Option)» یعنی قراردادی که حق خرید دارایی را با قیمت مشخص تا زمان معین می‌دهد و زیان را به مبلغ پرداختی برای قرارداد محدود می‌کند. «اسپرد اختیار خرید صعودی (Bull Call Spread)» هم ترکیب خرید یک اختیار خرید و فروش یک اختیار خرید دیگر با قیمت بالاتر است تا هزینه کمتر شود، اما سقف سود هم محدود می‌شود. این روش‌ها برای بهره‌گیری از رشد تدریجی ناشی از اختلاف نرخ بهره و همچنین جهش‌های ناگهانی نوسان (تغییرات سریع قیمت) بر اثر اخبار ژئوپلیتیک کاربرد دارند.