دادههای کمیسیون معاملات آتی کالا آمریکا (CFTC) نشان داد خالص موقعیتهای غیرتجاری طلا از ۱۵۹.۸ هزار در دوره قبلی به ۱۵۴.۳ هزار کاهش یافته است. این حرکت به کاهش ملایم موقعیتهای سفتهبازانه خرید (لانگ) در مسیر هفته گزارشدهی اشاره دارد.
آخرین عدد حاکی از افت ۵.۵ هزار قرارداد در طول هفته است. این آمار جایگاهگیری معاملهگران را در بازارهای آتی و اختیار معامله تحت نظارت CFTC پوشش میدهد و تصویری لحظهای از احساسات نسبت به طلا ارائه میکند.
سفتهبازان در فضایی از شناسایی سود، شرطبندیهای صعودی را کاهش میدهند
مشاهده میکنیم سفتهبازان بزرگ در حال کاهش شرطبندیهای صعودی خود روی طلا هستند؛ بهطوریکه خالص موقعیتهای خرید (Net Long) با کاهش ۵,۵۰۰ قرارداد به ۱۵۴.۳ هزار رسیده است. این موضوع از شناسایی سود پس از صعود اخیر تا محدوده ۲,۶۰۰ دلار حکایت دارد. این یک نشانه کلاسیک از مکث بازار برای «هضم» رشدهای اخیر است.
این احتیاط با دادههای اخیر اقتصاد کلان همراستا است؛ زیرا آخرین شاخص هسته PCE برای آوریل روی ۲.۹٪ و همچنان سرسختانه بالا ثبت شد. در نتیجه، صورتجلسه نشست اخیر فدرال رزرو به تداوم نرخهای بهره بدون تغییر تا تابستان اشاره داشت و انگیزه فوری برای نگهداری داراییهای بدون بازده را کاهش داد. احتمالاً همین فشارهای کلان است که باعث شده بخشی از بازیگران بزرگ، از وزن موقعیتهای خود کم کنند.
راهبردهای مشتقه و عوامل حمایتیِ تداومدار
الگوهای مشابهی از عقبنشینی سفتهبازان را در فاز تثبیت پس از اوجهای سال ۲۰۲۰ نیز دیدهایم؛ دورههایی که اغلب پیشدرآمدی برای حرکت خنثی (Sideways) بودهاند. برای معاملهگران مشتقه، این میتواند سیگنالی باشد برای توجه به راهبردهایی که از رفتار رِنج (Range-bound) سود میبرند؛ مانند فروش اختیار خرید پوششدار (Covered Call) در برابر دارایی فیزیکی. کاهش خوشبینی مستقیم (Outright Bullishness) همچنین میتواند به افتی جزئی در پرمیوم اختیار خرید (Call) منجر شود.
با وجود این افت کوتاهمدت در احساسات، پشتوانههای بنیادی همچنان قوی است؛ بهواسطه تداوم تنشهای ژئوپلیتیک و خریدهای قدرتمند بانکهای مرکزی. دادههای سهماهه نخست ۲۰۲۶ از ادامه خرید خالص بیش از ۲۵۰ تن حکایت داشت که کف حمایتی محکمی برای قیمتها ایجاد میکند. بنابراین باید این وضعیت را بهعنوان یک فاز بالقوه تثبیت در نظر گرفت و از افتهای احتمالی به سمت سطح حمایتی ۲,۵۰۰ دلار برای بررسی ایجاد موقعیتهای خرید با ریسک تعریفشده استفاده کرد؛ مانند اسپرد اختیار خرید گاوی (Bull Call Spread).
