هشدار بانک مرکزی استرالیا درباره ریسکهای تورم
میشل بولاک، رئیس بانک، درباره احتمال «اثرهای دورِ دوم» هشدار داد؛ یعنی وقتی گرانی انرژی باعث بالا رفتن هزینهها و سپس بالا رفتن دوباره قیمتها در بخشهای دیگر میشود. افزایش هزینه انرژی هم به تنشهای خاورمیانه مرتبط دانسته شد. دادههای بازار کارِ فوریه نشان داد رشد اشتغال از انتظار قویتر بوده و نرخ بیکاری بدون تغییر مانده است. روز جمعه، شدت گرفتن دوباره درگیریها در خاورمیانه نگرانی درباره اختلال در زیرساختهای انرژی را بالا برد. این موضوع تقاضا برای دلار آمریکا بهعنوان «دارایی امن» (safe-haven؛ داراییای که در زمان بحران بیشتر خریده میشود) را تقویت کرد و به دلار استرالیا فشار آورد. بالا رفتن بازده اوراق قرضه آمریکا (US bond yields؛ سودی که سرمایهگذار از اوراق دولتی میگیرد) هم به دلار آمریکا کمک کرد و فشار بیشتری به ارزهای «چرخهای» (cyclical; ارزهایی که با رشد یا رکود اقتصاد جهانی بالا و پایین میشوند) مثل AUD وارد کرد. فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) نشان داد کاهش سختگیری پولی را بسیار آهسته انجام میدهد و بازارها انتظار کاهش محدود نرخ بهره را در میانمدت دارند.اختلاف نرخها و رویکرد معاملهگری
در حال حاضر، بانک مرکزی استرالیا نرخ نقدی خود را روی 4.35٪ ثابت نگه داشته و در چند نشست اخیر تغییری نداده است. آخرین ارقام تورم فصلیِ ژانویه نشان داد شاخص قیمت مصرفکننده (CPI؛ معیار متوسط افزایش قیمت کالاها و خدمات) روی 3.8٪ و همچنان بالا مانده است؛ یعنی هنوز خیلی بالاتر از محدوده هدف بانک مرکزی است و نشان میدهد نرخها به این زودی پایین نمیآید. با ثابت ماندن نرخ بیکاری نزدیک 3.9٪، اقتصاد داخل کشور هنوز مقاوم به نظر میرسد و تا حدی از دلار استرالیا حمایت میکند. این وضعیت با فدرال رزرو فرق دارد که یک چرخه کاهش آرام را شروع کرده و ماه گذشته نرخ وجوه فدرال (funds rate؛ نرخ بهره پایه بانک مرکزی آمریکا) را به 4.75٪ رسانده است. این اختلاف سیاستی از نظر تئوری باید به نفع AUD باشد، اما نگرانی درباره رشد جهانی و ضعیفتر شدن قیمت کالاهای پایه (commodity prices؛ مثل سنگآهن و نفت) مانع ایجاد میکند. مثلاً قیمت سنگآهن از ابتدای سال بیش از 15٪ افت کرده و به زیر 110 دلار برای هر تُن رسیده، چون درباره بخش مسکن چین ابهام وجود دارد. با توجه به این سیگنالهای متضاد، باید انتظار نوسان بیشتر در AUD/USD را داشت که اکنون نزدیک 0.6750 معامله میشود. معاملهگران میتوانند از «اختیار معامله» (options؛ قراردادی که حق خرید/فروش را با قیمت مشخص تا زمان مشخص میدهد) برای استفاده از این عدمقطعیت استفاده کنند؛ مثل خرید «استرَدل» (straddle؛ خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان) پیش از دادههای مهم تورم یا اعلامیههای بانک مرکزی. این روش از حرکت بزرگ قیمت در هر جهت سود میبرد، بدون اینکه لازم باشد جهت دقیق را حدس بزنید. برای کسانی که دید جهتدار دارند، اختلاف بازده مثبت (yield differential؛ تفاوت نرخ بهره/بازده بین دو کشور) هنوز نگهداری دلار استرالیا را جذاب میکند. میتوان با احتیاط دید صعودی گرفت و «اختیار فروش خارج از پول» (out-of-the-money put؛ اختیار فروشی که قیمت اعمالش پایینتر از قیمت فعلی است) را روی AUD/USD فروخت تا «پرمیوم» (premium؛ پولی که فروشنده اختیار معامله دریافت میکند) گرفت و همزمان یک نقطه ورود احتمالی در قیمت پایینتر ساخت. این کار درآمد ایجاد میکند تا روند روشنتر شود. با این حال، باید در برابر یک رویداد جهانیِ «فرار از ریسک» (risk-off؛ فروش داراییهای پرریسک و خرید دارایی امن) هم پوشش داشته باشیم. خرید «اختیار فروشِ محافظتی» (protective put؛ اختیار فروشی برای محدود کردن زیان) روی AUD/USD میتواند مثل بیمه برای موقعیتهای خرید عمل کند، چون تنشهای سیاسی هنوز یک ریسک زمینهای است. این کار از سبد سرمایهگذاری در برابر افت شدید ناشی از عواملی بیرون از شرایط داخلی استرالیا محافظت میکند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
