دلار آمریکا با بالا رفتن قیمت انرژی به‌دنبال درگیری در خاورمیانه تقویت شد؛ موضوعی که معمولاً به نفع کشورهای صادرکننده انرژی است (کشورهایی که نفت/گاز می‌فروشند) و به زیان واردکنندگان انرژی در اروپا و آسیا (کشورهایی که نفت/گاز می‌خرند). در این میان، خبرهایی منتشر شد که قطر پس از حمله ایران به تأسیساتش، تولید گاز را متوقف کرده است. بازار گاز پیش از شروع درگیری هم از بازار نفت خام «کم‌عرضه‌تر» بود (یعنی عرضه کمتر و فشار بیشتر روی قیمت داشت)، بنابراین بیشتر در معرض جهش‌های شدید قیمتی قرار می‌گیرد. قراردادهای آتی گاز طبیعی اروپا (قرارداد خرید/فروش برای تاریخ آینده) نزدیک به سقف‌های قیمتی دوباره بازگشایی شدند.

شوک انرژی تقاضا برای دلار را بالا می‌برد

با افزایش هزینه انرژی، ممکن است ارزها و بازار سهام اروپا و اقتصادهای نوظهور (اقتصادهای درحال‌توسعه) در صورت بالا ماندن قیمت‌ها با ادامه «بستن موقعیت‌ها» روبه‌رو شوند (یعنی سرمایه‌گذاران معاملات قبلی را می‌بندند و از بازار خارج می‌شوند). چین به‌عنوان خریدار بزرگ نفت خام ایران معرفی شده و اقداماتی از سوی ایران که بر تأسیسات تولید یا حمل‌ونقل دریایی اثر بگذارد، به‌عنوان ریسک‌های احتمالی مطرح شده است. داده اقتصادی مهمی از آمریکا در برنامه نیست و قرار است جان ویلیامز، مقام فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا)، ساعت ۱۵:۵۵ به وقت اروپای مرکزی سخنرانی کند. اگر دوباره توجه‌ها به «تورم چسبنده» جلب شود (تورمی که به‌راحتی پایین نمی‌آید)، می‌تواند نرخ‌های کوتاه‌مدت آمریکا را بالا ببرد و از دلار حمایت کند. انتظار می‌رود شاخص دلار (DXY: شاخصی که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزها می‌سنجد) در کوتاه‌مدت همچنان حمایت شود و تا زمانی که قیمت انرژی بالا بماند، محدوده ۹۹٫۵۰ تا ۱۰۰٫۰۰ به‌عنوان هدف مطرح است.

آماده‌سازی برای دلار قوی‌تر

این وضعیت با موقعیت آمریکا به‌عنوان تولیدکننده قدرتمند انرژی پررنگ‌تر می‌شود؛ داده‌های اخیر نشان می‌دهد تولید نفت خام نزدیک رکوردهای تاریخی و بالای ۱۳٫۳ میلیون بشکه در روز باقی مانده است. در مقابل، آسیب‌پذیری اروپا روشن است؛ قیمت‌های معیار قراردادهای آتی گاز طبیعی (قیمت مرجع بازار) طی یک ماه گذشته نزدیک ۳۰٪ جهش کرده‌اند. این اختلاف بنیادی (تفاوت واقعی در عرضه/تقاضا) پشتوانه‌ای برای ادامه قدرت دلار ایجاد می‌کند. نمونه‌ای مشابه در بحران انرژی ۲۰۲۲ دیده شد که به ارزهای اروپایی ضربه زد و اکنون هم الگوی مشابهی در حال شکل‌گیری است. با ادامه بستن موقعیت‌های بزرگ در اروپا و اقتصادهای نوظهور، ارزهایی مثل یورو ضعیف‌تر به نظر می‌رسند. شکسته شدن قاطع سطح حمایتی ۱٫۰۵ در جفت‌ارز EUR/USD (نرخ یورو به دلار؛ «سطح حمایتی» یعنی قیمتی که معمولاً مانع افت بیشتر می‌شود) در هفته گذشته، تأیید مهمی از دید تحلیل نموداری (تحلیل بر پایه رفتار قیمت) محسوب می‌شود. با این شرایط، منطقی است برای دلار قوی‌تر و افزایش نوسان (بالا و پایین شدن شدید قیمت) در سایر گروه‌های ارزی آماده بود. معامله‌گران ابزارهای مشتقه (قراردادهای مالی که ارزششان از دارایی دیگری مثل ارز می‌آید) می‌توانند راهبردهایی را در نظر بگیرند که از این وضعیت سود می‌برند؛ مانند خرید اختیار خرید (Call Option: حق خرید در قیمت مشخص) روی DXY یا خرید اختیار فروش (Put Option: حق فروش در قیمت مشخص) روی یورو و برخی ارزهای منتخب اقتصادهای نوظهور. این موقعیت‌ها راهی مستقیم برای بهره‌برداری از شرایط فعلی بازار هستند. سیاست فدرال رزرو احتمالاً این قدرت دلار را تقویت می‌کند؛ چون نگرانی از تورم چسبنده ناشی از هزینه‌های بالاتر انرژی می‌تواند به لحن «انقباضی‌تر» منجر شود (یعنی تمایل بیشتر به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای مهار تورم). قیمت‌گذاری بازار هم تغییر کرده است؛ طوری که قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال (Fed Funds Futures: قراردادهایی که انتظار بازار از نرخ بهره آینده را نشان می‌دهند) اکنون کاهش‌های کمتری را برای ادامه سال ۲۰۲۶ نسبت به یک ماه قبل نشان می‌دهد. این فشار رو به بالا بر نرخ‌های کوتاه‌مدت آمریکا می‌تواند سرمایه را جذب کند و دلار را بیشتر بالا ببرد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید