رئیس‌جمهور سابق ترامپ تمایل خود را برای کاهش نرخ‌های بهره توسط فدرال‌رزرو اعلام کرد و پیشنهاد داد که این حرکت می‌تواند به تقویت اقتصاد آمریکا کمک کند. او به کاهش قیمت‌ها در بنزین، انرژی و مواد غذایی به عنوان دلیل این تصمیم اشاره کرد. انتظارات بازار حاکی از آن است که انتظار کاهش ۵۱ واحد پایه‌ای در طول سال، از سپتامبر آغاز می‌شود. ترامپ وضعیت موجود را با استراتژی‌های اقتصادی اروپا و چین مقایسه کرد و پرسید چرا ایالات متحده در این زمینه عقب است.

نظرات ترامپ درباره سیاست پولی

این مقاله تا به اینجا نظرات ترامپ در مورد اقدامات سیاست پولی را که او معتقد است شرایط اقتصادی را تقویت می‌کند، مورد بررسی قرار می‌دهد. او به هزینه‌های کاهشی مصرف‌کننده – بنزین، صورتحساب‌های آب و برق و غذا – به عنوان نشانه‌هایی از این که کاهش نرخ‌های بهره باید اکنون در دستور کار قرار گیرد، توجه دارد. استدلال او بر این مفهوم متمرکز است که تورم دیگر به عنوان یک مانع عمل نمی‌کند و به این معنی است که فدرال‌رزرو فضای کافی برای کاهش هزینه‌های استقراض دارد. او همچنین تأکید می‌کند که مواضع سیاستی در اروپا و چین بیشتر تسهیلی بوده‌اند و احتیاط فدرال‌رزرو را به عنوان مانعی بر سر راه رشد تلقی می‌کند. بررسی داده‌ها نشان می‌دهد که بازار به‌طور جزئی با این ذهنیت هم‌سو است. قیمت‌گذاری به بیش از نیم درصد کاهش تا پایان سال، معامله‌گران در حال حاضر اولین حرکت را در حدود سپتامبر قرار می‌دهند. این زمان‌بندی نشان‌دهنده درجه‌ای از صبر به جای فوریت است و احتمالاً هر دو معیار داخلی و استثنائیت آمریکا در مقایسه با همتایان جهانی را در نظر می‌گیرد. قضاوت بر اساس رفتار بازار اوراق قرضه، بازده‌های بلندمدت نشان‌دهنده اعتماد به کاهش میان‌مدت است. از منظر معاملاتی، این انتظارات به دنبال شناسایی جایی هستند که تسهیل پولی شروع به تأثیرگذاری بر قیمت‌گذاری ریسک به طور گسترده‌تر می‌کند. تنها زمان‌بندی یک حرکت نرخ نیست – بلکه پیش‌بینی تغییرات در شرایط اعتبار، نرخ‌های تنزیل و تمایلات نقدینگی است. در دوره‌های گذشته، لحظه‌ای که معامله‌گران از آماده‌سازی برای نرخ‌های بالاتر به قیمت‌گذاری در کاهش‌های مداوم تغییر می‌کردند، اغلب به عنوان نقطه عطفی برای موقعیت‌های حساس به نوسانات شناخته می‌شود.

مشاهده پاول و واکنش‌های بازار

تیم پاول هیچ چیز را رد نکرده است اما به طور مداوم بیان کرده‌اند که به داده‌های بیشتری نیاز دارند، به ویژه در مورد تورم خدمات و رشد دستمزد. این بدان معناست که ممکن است حرکات تندتری از تعجبات جزئی در انتشارات اقتصادی داشته باشیم – حقوق و دستمزد غیرکشاورزی، اعداد CPI و هزینه‌های تولید احتمالاً نوسانات ضمنی را بیش از حد معمول برای چندین چاپ آینده تحت تأثیر قرار می‌دهند. اگر کاهش‌ها در منحنی‌های ضمنی محکم شود، ساختارهای نرخ‌های کوتاه‌مدت ممکن است شیب‌دار شوند. این تنها بر قراردادهای سواپ کوتاه‌مدت یا یورودلار تأثیر نمی‌گذارد، بلکه به استراتژی‌های اختیاری که به شکل منحنی و نوسانات روزانه واقعی بستگی دارند، نفوذ می‌کند. ما در حال مشاهده رفتار همبستگی هستیم – لحظاتی وجود دارد که معاملات مدت‌دار نرم‌تر می‌شوند در حالی که نوسانات سهام بیشتر از آنچه مدل‌ها پیشنهاد می‌دهند، ادامه می‌یابد. زمانی که مسیرهای نرخ از مضاعف‌های سهام آینده منحرف می‌شوند، شما به طور معمول فرصت‌هایی در ارزش نسبی دارایی‌های متقاطع پیدا می‌کنید. همچنین شایان ذکر است که جریان‌های پوشش حول جلسات فدرال‌رزرو کمتر جهت‌دار و بیشتر در مورد پایداری گاما می‌شود که برای فروش کوتاه‌مدت در صورتی که قیمت‌های ضمنی به شدت قبل از انتشارات کلیدی افزایش یابد، ترغیب می‌کند. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حالا شروع به تجارت کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید