استاندارد چارترد اکنون انتظار دارد بانک مرکزی مصر نرخ‌های سیاستی را تا پایان سال مالی ۲۰۲۶ (پایان ژوئن) روی ۱۹٪ نگه دارد و این یعنی انتظار قبلی برای کاهش زودهنگام نرخ‌ها فعلاً به تعویق می‌افتد. این بانک همچنان پیش‌بینی می‌کند نرخ سیاستی تا پایان ۲۰۲۶ به ۱۳٪ برسد و اگر شرایط باثبات شود، کاهش نرخ‌ها در ادامهٔ سال ۲۰۲۶ از سر گرفته شود. تورم دوباره بالا رفته و انتظار می‌رود افزایش قیمت سوخت در ماه‌های آینده به هزینه‌های حمل‌ونقل و هزینه‌های تولید منتقل شود. این موضوع ریسک «غافلگیری تورمی رو به بالا» (یعنی تورم بیش از انتظار) و «سخت‌تر شدن شرایط مالی» (یعنی گران‌تر شدن و دشوارتر شدن دسترسی به وام و پول) را افزایش می‌دهد. پوند مصر دوباره تحت فشار قرار گرفته و نرخ دلار/پوند (USD/EGP) اخیراً نزدیک پایین‌ترین سطح‌های رسمیِ بی‌سابقه و حدود ۵۳ معامله شده است. «خروج سرمایهٔ پرتفوی» (یعنی خارج شدن پول سرمایه‌گذاران از بازارهای مالی مانند اوراق و سهام، نه سرمایه‌گذاری مستقیم) هم فشار را بیشتر کرده است. در عین حال، «نقدینگی بهتر ارز خارجی» (یعنی دسترسی بیشتر به دلار و ارزهای دیگر در بازار و سیستم بانکی) و بهبود «دارایی‌های خارجی خالص» (یعنی تفاوت دارایی‌های ارزی کشور و بدهی‌های ارزی آن) به‌عنوان عواملی مطرح شده‌اند که می‌توانند به آرام کردن بازار ارز کمک کنند. این پشتوانه‌ها ممکن است بخشی از خروج پول را جذب کند و زمینهٔ کاهش بیشتر نرخ‌ها را در اواخر ۲۰۲۶ فراهم کند. اکنون انتظار می‌رود بانک مرکزی مصر نرخ‌های سیاستی را تا پایان سال مالی منتهی به ژوئن روی ۱۹٪ نگه دارد. این موضوع برای کسانی که روی کاهش نزدیک‌مدت نرخ‌ها حساب کرده بودند همه‌چیز را تغییر می‌دهد. این شرط‌بندی‌ها روی کاهش فوری نرخ‌ها حالا اشتباه به نظر می‌رسد و باید در هفته‌های آینده بازنگری شود. دلیل اصلی این توقف سیاستی، برگشت تورم است که نگرانی اصلی بازار محسوب می‌شود. داده‌های اخیر CAPMAS (سازمان رسمی آمار مصر) نشان داد تورم سالانهٔ شهریِ فوریه به ۳۶.۵٪ رسیده و روند کاهشی‌ای را که بخش زیادی از ۲۰۲۵ دیده می‌شد برگردانده است. این جهش غیرمنتظره عملاً کار را برای بانک مرکزی سخت می‌کند که در حال حاضر کاهش نرخ‌ها را توجیه کند. فشار روی پوند مصر بیشتر شده و این هفته ارزش آن در برابر دلار از سطح ۵۳ هم پایین‌تر رفته است. این سطح مهم است و یادآور کف‌هایی است که بعد از «کاهش ارزش بزرگ» (یعنی ضعیف شدن ناگهانی و شدید ارزش پول ملی) در اوایل ۲۰۲۵ دیده شد. برای معامله‌گران، این ضعف یعنی باید محتاط بود و نشان می‌دهد معامله‌کردن در جهتِ تضعیف پوند ممکن است در کوتاه‌مدت همچنان سودده باشد. با توجه به عدم قطعیت، خرید «نوسان» (یعنی شرط‌بندی روی بزرگ بودن حرکت قیمت، نه جهت آن) روی جفت‌ارز دلار/پوند از طریق «اختیار معامله»‌ (قرارداد حق خرید یا فروش در قیمت مشخص) و روش‌هایی مثل «استرادل» (خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت و سررسید مشابه، برای سود گرفتن از حرکت بزرگ در هر جهت) منطقی است. این کار اجازه می‌دهد معامله‌گر از حرکت شدید به هر سمت سود ببرد بدون اینکه مجبور باشد دقیقاً پیش‌بینی کند ارز ثابت می‌شود یا بیشتر ضعیف می‌شود. همچنین برآورد می‌شود طی چهار هفتهٔ گذشته حدود ۱.۲ میلیارد دلار خروج سرمایهٔ پرتفوی رخ داده که احتمالاً بازار را پرنوسان نگه می‌دارد. برای معامله‌گران «مشتقات نرخ بهره» (قراردادهای مالی که ارزششان به نرخ بهره وابسته است)، باید موقعیت‌ها طوری تنظیم شود که سناریوی «بالا ماندن نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تر» در چند ماه آینده را منعکس کند. این می‌تواند شامل فروش «قراردادهای آتی نرخ بهره» (قراردادهایی برای معامله در آینده روی نرخ/ابزار مالی مرتبط با نرخ) یا ورود به «سوآپ پرداخت‌کننده» (قراردادی برای تعویض پرداخت‌ها که در آن فرد نرخ ثابت می‌پردازد و نرخ شناور می‌گیرد، و از بالا ماندن نرخ‌ها سود می‌برد) باشد. توافق قبلی بازار دربارهٔ بازگشت سریع به کاهش نرخ فعلاً کنار گذاشته شده و دست‌کم تا نیمهٔ دوم سال مطرح نیست.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید