تلاش‌های میانجی‌گری هم‌زمان با ورود جنگ در ایران به سومین ماه ادامه یافت و به گزارش بلومبرگ در روز یکشنبه، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اشاره کرد که تازه‌ترین پیشنهاد صلح تهران شاید با خواسته‌های او هم‌خوان نباشد.

به گزارش آکسیوس به نقل از دو منبع آگاه، ایران یک ضرب‌الاجل یک‌ماهه برای گفت‌وگو درباره توافقی پیشنهاد داده است که هدف آن بازگشایی تنگه هرمز و پایان دادن به محاصره دریایی آمریکا (یعنی جلوگیری عملی از رفت‌وآمد آزاد کشتی‌ها توسط نیروی دریایی) و همچنین پایان درگیری‌ها در ایران و لبنان است.

واکنش بازار نفت

منابع گفته‌اند اگر چنین توافقی حاصل شود، سپس یک ماه دیگر گفت‌وگوها برای رسیدن به توافق درباره برنامه هسته‌ای ایران آغاز می‌شود.

در معاملات بازار در زمان نگارش این گزارش، نفت وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI؛ شاخص قیمت نفت آمریکا) در روز ۱.۰۵٪ افت کرد و به ۹۸.۱۸ دلار رسید.

افت اخیر WTI تا ۹۸.۱۸ دلار نشان می‌دهد بازار به کاهش تنش از مسیر مذاکرات صلح امیدوار است. با این حال این قیمت هنوز بالاست، چون محاصره دریایی آمریکا در تنگه هرمز ادامه دارد. تنگه هرمز مسیر حیاتی عبور نفت است و به‌طور ثابت بیش از ۲۰٪ از نفت حمل‌شده از راه دریا در جهان در هر روز از آن عبور می‌کند؛ آماری که اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA؛ نهاد دولتی آمریکا برای داده‌های انرژی) در سال‌های اخیر تأیید کرده است.

برای کسانی که فکر می‌کنند توافق در همین مهلت یک‌ماهه محتمل است، خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش دارایی در قیمت مشخص را می‌دهد تا از افت قیمت سود بگیرد) روی WTI می‌تواند راهبرد محتاطانه‌ای باشد. این روش امکان بهره‌برداری از ریزش شدید قیمت در صورت بازگشایی تنگه را می‌دهد، با «ریسک محدود و از پیش معلوم»، در مقایسه با «فروش قرارداد آتی» (Short Futures؛ شرط‌بندی روی افت قیمت با زیان احتمالی نامحدود). در حال حاضر «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ برآورد بازار از شدت نوسان آینده که روی قیمت اختیارها اثر می‌گذارد) بسیار بالاست و اختیارها را گران کرده، اما اگر توافق صلح امضا شود این نوسان می‌تواند سریع کاهش یابد و به نفع دارندگان اختیار فروش تمام شود.

پوشش ریسک تشدید تنش

با این حال احتیاط لازم است، چون اظهارات رئیس‌جمهور نشان می‌دهد احتمال شکست گفت‌وگوها بالاست. کافی است به اوایل ۲۰۲۲ نگاه کنیم که جنگ اوکراین باعث شد WTI ظرف چند هفته به‌راحتی تا بالای ۱۲۰ دلار برای هر بشکه جهش کند. شکست این مذاکرات هم می‌تواند جهشی مشابه ایجاد کند و در این حالت «اختیار خریدِ دور از قیمت» (Out-of-the-money Call Option؛ اختیاری که فقط اگر قیمت خیلی بالاتر برود ارزش‌مند می‌شود) راهی جذاب برای «پوشش ریسک» (Hedge؛ کاهش زیان احتمالی در سناریوی بد) در برابر تشدید تنش است.

این وضعیت «دوحالتی» (Binary؛ احتمال حرکت بزرگ قیمت به یکی از دو سمت) یعنی باید راهبردهایی را هم در نظر گرفت که از خودِ نوسان سود می‌برند. «استرانگل خرید» (Long Strangle؛ خرید هم‌زمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش، هر دو دور از قیمت) معامله‌گر را در موقعیتی قرار می‌دهد که از حرکت بزرگ قیمت، بدون توجه به جهت، سود ببرد. این در عمل شرط‌بندی روی این است که بن‌بست فعلی و قیمت زیر ۱۰۰ دلار پایدار نخواهد ماند.