شاخص دلار آمریکا (DXY) روز دوشنبه پس از گزارش‌هایی درباره شکست گفت‌وگوهای صلح ایران و آمریکا و انتقال نیروی دریایی آمریکا برای بستن تنگه هرمز کاهش یافت. «قیمت‌گذاری بازار» نیز نشان داد تقاضا برای «دارایی امن» (دارایی‌ای که در زمان بحران برای حفظ ارزش خریده می‌شود) کمتر شده است؛ پس از آنکه ایران اعلام کرد ممکن است «غنی‌سازی اورانیوم» (افزایش درصد اورانیوم-۲۳۵ در سوخت هسته‌ای) را کاهش دهد.

EUR/USD تا حوالی 1.1765 بالا رفت؛ حرکت بیشتر ناشی از تضعیف دلار بود و از منطقه یورو داده تازه‌ای منتشر نشد. GBP/USD نیز رشد یک‌هفته‌ای را تا نزدیکی 1.3500 ادامه داد و از دلار ضعیف‌تر سود برد.

Major Moves In FX And Commodities

USD/JPY تا حوالی 159.30 پایین آمد؛ «ین» اندکی تقویت شد و دلار حمایت خود را از دست داد. AUD/USD تا نزدیکی 0.7090 بالا رفت؛ با ثابت‌تر شدن «ریسک‌پذیری بازار» (تمایل سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های پرریسک) و تضعیف دلار.

نفت خام WTI تا 98.90 دلار برای هر بشکه افت کرد؛ با وجود نگرانی‌های قبلی از اختلال در تنگه هرمز. طلا نزدیک 4,730 دلار معامله شد و توجه بازار همچنان روی دارایی‌های ریسکی بود.

تقویم رویدادها شامل نشست IMF آمریکا در 14 تا 17 آوریل است، به‌علاوه داده‌هایی مانند آمار تجارت چین در 14 آوریل، CPI فرانسه و تولید صنعتی منطقه یورو در 15 آوریل، GDP سه‌ماهه اول چین و GDP بریتانیا در 16 آوریل و آمار درخواست بیمه بیکاری آمریکا در 16 آوریل.

WTI شاخص نفت خام آمریکا است که در هاب «کوشینگ» (مرکز تحویل و انبارش نفت در اوکلاهما) معامله می‌شود و از عرضه و تقاضا، جنگ‌ها، تحریم‌ها، تصمیم‌های اوپک و قیمت دلار اثر می‌گیرد و اثر می‌پذیرد. گزارش ذخایر API و EIA (دو گزارش هفتگی موجودی انبارهای نفت آمریکا) هر هفته منتشر می‌شوند؛ نتایج آن‌ها در 75% مواقع با اختلاف کمتر از 1% به هم نزدیک است و اوپک 12 عضو دارد.

Key Lessons From Last Year

به یاد داریم در همین مقطع سال قبل، آوریل 2025، بازارها نسبت به خبرهای ایران و آمریکا رفتار غیرعادی داشتند. دلار آمریکا با وجود جریان «پناهگاه امن» (خرید دارایی‌های کم‌ریسک در بحران) تضعیف شد، چون معامله‌گران تشدید تنش را جدی نگرفتند. این تجربه نشان می‌دهد بازار اکنون بیشتر به عوامل واقعی اقتصادی توجه می‌کند تا پیام‌های سیاسی.

امروز شاخص دلار آمریکا قوی است و بالای 105.5 معامله می‌شود؛ برخلاف ضعف پس از رویداد 2025. این قدرت از «تورم چسبنده» (تورمی که به‌سادگی پایین نمی‌آید) می‌آید؛ داده CPI مارس رشد سالانه 3.4% را نشان داد و موضع فدرال‌رزرو درباره «نرخ بهره بالا برای مدت طولانی‌تر» را تقویت کرد. معامله‌گران «مشتقه» (ابزارهایی مثل قرارداد اختیار معامله و آتی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) باید در نظر بگیرند تضعیف دلار بدون افت جدی داده‌های اقتصادی بعید است.

در نتیجه، EUR/USD برای ماندن بالای 1.0700 تحت فشار است؛ هم به‌دلیل قدرت دلار و هم افزایش انتظار برای کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا تا ژوئن. به همین شکل، GBP/USD حوالی 1.2550 با فشار روبه‌روست، چون روایت دلار قوی بر بیشتر ارزها غلبه کرده است. راهبردهای «اختیار معامله» (قراردادی برای خرید/فروش در قیمت مشخص) که روی جهش بزرگ این جفت‌ها حساب نمی‌کنند، مانند فروش «اسپرد کال» (فروش و خرید هم‌زمان اختیار خرید در دو قیمت اعمال متفاوت برای محدود کردن ریسک و سود)، می‌تواند مناسب باشد.

وضعیت ین ژاپن حساس‌تر شده است؛ قدرت دلار USD/JPY را به سمت 157.00 برده است. برخلاف سال قبل که ین تقویت شد، اکنون بسیار ضعیف است و باید مراقب «مداخله ارزی» (خرید یا فروش ارز توسط دولت/بانک مرکزی برای تغییر نرخ ارز) از سوی مقام‌های ژاپن بود. چنین اقدامی می‌تواند باعث افت سریع و شدید این جفت شود؛ بنابراین نگهداری موقعیت خرید (لانگ) با ریسک نوسان بالا همراه است.

نفت WTI حوالی 85 دلار برای هر بشکه معامله می‌شود، پایین‌تر از 98.90 دلار در دوران نگرانی تنگه هرمز در 2025. قیمت فعلی نه با ترس‌های کوتاه‌مدت سیاسی، بلکه با عوامل پایه پشتیبانی می‌شود؛ از جمله کاهش عرضه منظم اوپک‌پلاس (اوپک و متحدانش) و گزارش EIA که کاهش 2.1 میلیون بشکه‌ای موجودی نفت آمریکا را نشان داد. این یعنی احتمال ثبات قیمت اکنون بیشتر از چرخه خبری پرنوسان سال قبل است.

«نوسان ضمنی» در بازار اختیار معامله (انتظار بازار از شدت نوسان آینده) که با شاخص VIX سنجیده می‌شود، اکنون در سطح متوسط نزدیک 15 است. این فاصله زیادی با سطح‌های وحشت در بحران‌های قبلی دارد و نشان می‌دهد بازار شوک بزرگ را قیمت‌گذاری نکرده است. در چنین فضایی، خرید اختیار معامله برای موقعیت‌گیری روی شکست‌های قیمتی پیش از انتشار داده‌های مهم هفته جاری می‌تواند نسبتاً کم‌هزینه‌تر باشد.