تیترهای خاورمیانه و فشار بر قیمت
رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، گفت قصد دارد «تحریمهای مرتبط با نفت» را لغو کند و گفت جنگ با ایران «خیلی زود» حلوفصل میشود. این حرفها نگرانی از طولانی شدن درگیری در خاورمیانه را کمتر کرد و باعث فشار نزولی بر WTI شد. تنگه هرمز همچنان تقریبا در آستانه بسته شدن بود و هنوز برنامه نهایی برای حفاظت از کشتیهایی که از این مسیر عبور میکنند اعلام نشده است. حدود یکپنجم ارسالهای نفت جهان از این تنگه میگذرد و اختلال در رساندن سوخت میتواند در کوتاهمدت از WTI حمایت کند. بازارها همچنین منتظر گزارش مؤسسه نفت آمریکا (American Petroleum Institute) بودند که قرار است سهشنبه دیرتر منتشر شود. «کاهش موجودی» (inventory draw یعنی کم شدن ذخایر انبارشده) اگر بیشتر از انتظار باشد میتواند نشانه تقاضای قویتر باشد، و «افزایش موجودی» (inventory build یعنی زیاد شدن ذخایر) اگر بزرگتر باشد میتواند تقاضای ضعیفتر یا عرضه اضافی را نشان دهد.ذخایر کمتر و حاشیه امن نازکتر
برخلاف سال قبل، نباید خیلی روی آزادسازی هماهنگ ذخایر اضطراری برای سقف گذاشتن روی جهشهای احتمالی قیمت حساب کرد. ذخایر راهبردی نفت (ذخایر دولتی برای مواقع بحران)، بهویژه در آمریکا، پس از برداشتهای پیدرپی به پایینترین سطح ۵۰ ساله رسیده است، از جمله آزادسازی بزرگ در بحران هرمزِ ۲۰۲۵. یعنی جهان «حاشیه امن» (buffer یعنی ذخیره پشتیبان برای جذب شوک) کمتری برای یک شوک تازه در عرضه دارد و بازار شکنندهتر از یک سال قبل است. این نگرانی در بازار «اختیار معامله» (options یعنی قراردادهایی که حق خرید یا فروش در قیمت مشخص میدهند) دیده میشود، چون «نوسان ضمنی» (implied volatility یعنی نوسانی که از قیمت همین قراردادها برداشت میشود) بالا میرود. شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) بیش از ۱۵٪ در یک ماه گذشته رشد کرده و به ۳۸ رسیده است؛ یعنی معاملهگران احتمالِ بیشترِ نوسانهای بزرگ قیمت را در هفتههای آینده در نظر میگیرند. این موضوع خرید «پوشش ریسک» (protection یعنی محافظت در برابر ضرر)، مثل اختیار فروشِ با سررسید دور (long-dated put options یعنی حق فروش برای زمانهای دورتر)، را گرانتر میکند؛ اما برای کسانی که «موقعیت خرید سنگین» دارند (heavy long exposure یعنی مقدار زیادی روی افزایش قیمت شرط بستهاند) ممکن است لازم باشد. با توجه به افزایش نوسان، معاملهگران میتوانند به راهبردهایی فکر کنند که از این شرایط سود میبرند، مثل خرید «اختیار خرید» (call options یعنی حق خرید) برای استفاده از رشد احتمالی قیمت در صورت اختلال عرضه. گزینه کمهزینهتر میتواند استفاده از «اسپرد صعودی اختیار خرید» (bull call spread یعنی خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای کاهش هزینه و محدود کردن ریسک) باشد تا ریسک مشخص بماند و در عین حال نگاه صعودی حفظ شود. تا وقتی تنشهای سیاسی ادامه دارد و راهحل روشنی دیده نمیشود، ریسک بیشتر به سمت بالا است. تصویر «بنیادی بازار» (fundamental picture یعنی وضعیت عرضهوتقاضا و دادههای واقعی بازار) هم از این نگاهِ محتاط اما صعودی حمایت میکند، چون دادههای تازه موجودیها نشان میدهد بازار در حال تنگتر شدن است. پنج گزارش هفتگی اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) در مجموع بیش از ۱۵ میلیون بشکه کاهش در ذخایر نفت خام را نشان دادهاند؛ یعنی اکنون تقاضا بهطور پیوسته از عرضه جلوتر است. این کمبودِ پنهان یعنی هر اختلال غیرمنتظره در عرضه میتواند اثر بزرگتری روی قیمتها بگذارد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
