افت معاملات آتی بازار
گزارش شد که با بسته ماندن تنگه هرمز بهدلیل جنگ ایران، کاهش تولید انجام شده است. کویت کاهشهای احتیاطی را اعلام کرد و تولید جنوب عراق از ۴.۳ میلیون بشکه در روز به ۱.۳ میلیون کاهش یافت. وزیر انرژی قطر به فایننشیال تایمز گفت تولیدکنندگان حوزه خلیج فارس ممکن است ظرف چند هفته صادرات را متوقف کنند. در گزارش آمده بود که نفت میتواند به ۱۵۰ دلار برای هر بشکه برسد. دونالد ترامپ یکشنبه گفت بالا رفتن قیمت نفت «بهای بسیار کوچکی» برای شکست دادن ایران و تضمین صلح جهانی است. تلگراف گزارش داد او همچنین نوشته است گزینه ایران «تسلیم بیقیدوشرط» است و او برای انتخاب رهبر بعدی ایران کمک میکند. بازارهای آمریکا هفته گذشته پس از انتشار داده اشتغال (حقوقبگیران/تعداد شاغلان ثبتشده) که از انتظار ضعیفتر بود، افت کردند. داوجونز با ۳٪ کاهش بسته شد، S&P 500 دو درصد پایین آمد و نزدک ۱۰۰، ۱.۲٪ افت کرد. قیمتهای بالاتر انرژی بر انتظار تورم و زمان کاهش نرخ بهره اثر گذاشته است. تمرکز این هفته شامل دادههای CPI و PCE آمریکا است؛ CPI (شاخص قیمت مصرفکننده؛ اندازهگیری افزایش قیمتها برای مردم) و PCE (هزینهکرد مصرف شخصی؛ شاخص تورمی مورد توجه بانک مرکزی آمریکا). همچنین نتایج اوراکل، ادوبی و Hewlett-Packard Enterprise منتشر میشود.راهبرد ریسک و نوسان
با توجه به اینکه قراردادهای آتی از یک ریزش شدید خبر میدهند، تمرکز فوری روی مدیریت ریسک نزولی و نوسان است. میبینیم شاخص نوسان CBOE یا VIX (شاخص ترس بازار؛ نشاندهنده انتظار نوسان در S&P 500) بیش از ۲۰٪ جهش کرده و بالای ۲۵ معامله میشود که ترس جدی بازار را نشان میدهد. بنابراین خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که با آن میتوانید دارایی را با قیمت مشخص بفروشید و از افت قیمت سود بگیرید یا سبد خود را بیمه کنید) روی شاخصهای اصلی مثل SPX و NDX (نمادهای شاخص S&P 500 و نزدک ۱۰۰) در روزهای آینده راهبرد اصلی است؛ یا برای پوشش ریسک سبدهای خرید، یا برای شرطبندی روی افت بیشتر. محرک اصلی، شوک نفتی است و باید برای بالا ماندن قیمت انرژی آماده باشیم. «اختیار خرید» روی قراردادهای آتی نفت خام (Call Option؛ قراردادی برای خرید در قیمت مشخص و سود بردن از رشد قیمت) یا صندوقهای قابل معامله بورسی بخش انرژی مثل XLE (ETF؛ صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش میشود) راهی مستقیم برای در معرض این ریسک سیاسی قرار گرفتن است. وضعیت مشابهی را در میانه ۲۰۲۲ دیدیم که WTI ماهها بالای ۱۰۰ دلار ماند؛ دورهای که انرژی تنها بخش S&P 500 بود که رشد قابل توجهی ثبت کرد. این رویداد انتظار ما از سیاست فدرال رزرو را بهطور جدی تغییر میدهد. احتمال کاهش نرخ بهره تا نشست ژوئن ۲۰۲۶ طبق دادههای CME FedWatch (ابزار بازار آتی CME برای برآورد احتمال تصمیمهای نرخ بهره) از بالای ۶۰٪ در هفته گذشته به زیر ۲۰٪ سقوط کرده است. میتوان این دیدگاه را با خرید اختیار فروش روی صندوقهای اوراق خزانهداری، مثل TLT (ETF اوراق بدهی بلندمدت دولت آمریکا) بیان کرد؛ با این انتظار که نرخها برای مدت طولانیتری بالا بمانند. داده تورم این هفته حالا مهمترین آزمون بازار است. بعد از اینکه آخرین عدد «CPI هسته» (Core CPI؛ تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) در فوریه افزایش سالانه سرسختانه ۳.۵٪ را نشان داد، یک عدد داغ دیگر که با هزینه انرژی بالا رفته باشد میتواند موضع «انقباضی» فدرال رزرو را تثبیت کند (Hawkish؛ یعنی تمایل به سختگیری و بالا نگه داشتن نرخها برای مهار تورم). میتوان از اختیارهای کوتاهمدت هفتگی استفاده کرد تا نوسانی را که حول انتشار CPI و PCE انتظار میرود معامله کنیم. وقتی به واکنش بازار به تشدیدهای اولیه در ۲۰۲۵ نگاه میکنیم، ابتدا یک ریزش تند و ناشی از ترس رخ داد و سپس با روشنتر شدن ابعاد درگیری، بخشی از افت جبران شد. هرچند پوشش ریسک نزولی اکنون ضروری است، باید انعطافپذیر بمانیم، چون خبرهای سیاسی میتوانند خیلی سریع جهت بازار را برگردانند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
