بازارها صبح سه‌شنبه پس از معاملات پرنوسان دوشنبه، آرام بودند. توجه‌ها به احتمال دور بعدی گفت‌وگوهای آمریکا و ایران و همچنین شهادت «کوین وارش» به‌عنوان نامزد دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، برای ریاست فدرال‌رزرو (بانک مرکزی آمریکا) معطوف است.

ترامپ دوشنبه گفت تمدید آتش‌بس آمریکا و ایران که قرار است چهارشنبه منقضی شود «بسیار بعید» است. محمدباقر قالیباف، مذاکره‌کننده ارشد و رئیس مجلس ایران، گفت‌وگو «زیر سایه تهدید» را رد کرد و گفت ایران آماده است «برگ‌های جدیدی در میدان نبرد رو کند».

رسانه‌های آمریکا گزارش دادند جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور، قرار است سه‌شنبه به پاکستان سفر کند. ایران تأیید نکرده است که آیا هیئتی اعزام می‌کند یا نه.

شاخص دلار آمریکا (معیار سنجش ارزش دلار در برابر چند ارز اصلی) در صبح اروپا اندکی بالاتر و بالای 98.00 بود. اداره آمار آمریکا (US Census Bureau) قرار است بعدتر آمار «خرده‌فروشی» ماه مارس را منتشر کند. قراردادهای آتی شاخص‌های سهام آمریکا (معاملات برای قیمت آینده شاخص‌ها) پس از بسته‌شدن منفی وال‌استریت در دوشنبه، تقریباً بدون تغییر بودند.

نرخ بیکاری بریتانیا بر اساس معیار ILO (روش استاندارد سازمان جهانی کار برای سنجش بیکاری) در سه ماه منتهی به فوریه از 5.2% به 4.9% کاهش یافت؛ در حالی که پیش‌بینی 5.2% بود. «متوسط دستمزدها بدون پاداش» (شاخص رشد حقوق که پرداخت‌های پاداش را حذف می‌کند) از 3.8% به 3.6% افت کرد. GBP/USD (نرخ برابری پوند به دلار) نزدیک 1.3520 بود و انتشار CPI ماه مارس (شاخص قیمت مصرف‌کننده؛ معیار تورم) صبح زود چهارشنبه در انتظار است.

EUR/USD (نرخ برابری یورو به دلار) پیش از انتشار نظرسنجی احساسات ZEW آلمان برای ماه آوریل، زیر 1.1800 معامله شد. USD/JPY (نرخ برابری دلار به ین) نزدیک 159.00 باقی ماند؛ همزمان وزیر دارایی ژاپن دوباره بر آمادگی برای اقدام در صورت نیاز تأکید کرد. در همین حال، طلا زیر 4,800 دلار معامله شد.

تهدید پایان آتش‌بس آمریکا و ایران که به جهش کوتاه‌مدت قیمت نفت هم منجر شد، نمونه روشن نوسان ناشی از خبرهای لحظه‌ای است. در دو هفته بعد در سال 2025، نوسان ضمنی (برآورد بازار از میزان نوسان آینده که از قیمت اختیار معامله برداشت می‌شود) در قراردادهای آتی نفت برنت 15% جهش کرد، چون معامله‌گران ریسک درگیری را قیمت‌گذاری کردند. این نشان می‌دهد «حق‌بیمه اختیار معامله» (هزینه خرید اختیار) برای دارایی‌هایی که مستقیم تحت اثر ضرب‌الاجل‌های سیاسی هستند، می‌تواند خیلی سریع بالا برود.

همچنین ابهام درباره شهادت کوین وارش در فدرال‌رزرو در آوریل 2025، شاخص دلار را بالا نگه داشت. آن رویداد نوسان کوتاه‌مدت (نوسان در سررسیدهای نزدیک) را در جفت‌ارزهای وابسته به دلار افزایش داد، چون موضع تندروانه او (تمایل به سخت‌گیری پولی و نرخ بهره بالاتر) به معنی دلار قوی‌تر برای مدت طولانی‌تر تلقی شد. در نهایت شاخص دلار آن تابستان به بالای 100 هم رسید و نگرانی اولیه بازار را تأیید کرد.

حرکت نوسانی USD/JPY نزدیک 159.00 در سال گذشته با وجود هشدار مقام‌های ژاپنی نشان داد «مداخله لفظی» (هشدار و پیام‌رسانی برای اثرگذاری بر بازار بدون اقدام مستقیم) محدودیت دارد. عامل اصلی یعنی اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن در نهایت این جفت‌ارز را در نیمه دوم 2025 بالاتر برد. این نمونه‌ای از غلبه عوامل بنیادی (متغیرهای اقتصادی پایه) بر حرف‌های دولت‌ها در میان‌مدت بود.

ناتوانی طلا در رشد، حتی با وجود ریسک ژئوپلیتیک، نشانه مهمی بود. طلا زیر 4,800 دلار به‌ازای هر اونس ماند، چون تمرکز بازار بیشتر روی احتمال دلار قوی و نرخ‌های بهره بالاتر در آمریکا بود. این یادآوری می‌کند که عملکرد طلا اغلب بیشتر از «نقش پناهگاه امن» (دارایی‌ای که در بحران‌ها تقاضا می‌گیرد) تحت تأثیر انتظارها از سیاست پولی (مسیر نرخ بهره و تصمیم‌های بانک مرکزی) است.