چشمانداز تورم و سیاست
بانک مرکزی مالزی میانگین تورم سرفصل (Headline Inflation؛ یعنی تورم کلیِ شاخص قیمتها بدون حذف گروههایی مثل غذا و انرژی) را برای ۲۰۲۶ معادل ۱.۵ تا ۲.۵٪ پیشبینی کرد. این در مقایسه با ۱.۳ تا ۲.۰٪ در بودجه ۲۰۲۶ و پیشبینی ۲.۰٪ بانک DBS است و نشان میدهد انتظار دارند فشار افزایش قیمتها (یعنی عوامل بالا رفتن قیمتها) از بیرون و داخل کشور کنترلشده بماند. انتظار میرود سیاست پولی در ۲۰۲۶ بدون تغییر بماند؛ این میتواند به ثابتماندن بازده اوراق کمک کند. در این بهروزرسانی گفته شد مالزی با نامطمئن بودن ژئوپلیتیکی (یعنی ریسکهای سیاسی و درگیریها در سطح کشورها) روبهرو است، اما از نقطه شروع محکمی برخوردار است. در یک ماه گذشته، جفتارز USD/MYR (یعنی نرخ تبدیل دلار آمریکا به رینگیت مالزی) در محدوده باریک ۴.۶۸ تا ۴.۷۲ معامله شده و این نگاه را تقویت میکند. با توجه به این ثبات، معاملهگران میتوانند راهبردهایی را در نظر بگیرند که از نوسان کم سود میبرند؛ مثل فروش اختیار معامله خارج از پول (Out-of-the-money Options؛ یعنی اختیاری که قیمت اعمالش طوری است که اگر همین حالا اجرا شود سود ندارد) روی این جفتارز تا «حقبیمه» (Premium؛ یعنی پولی که بابت فروش اختیار دریافت میشود) دریافت کنند.نرخها، اوراق و حمایت جریان سرمایه
تصمیم بانک مرکزی مالزی برای نگهداشتن نرخ سیاست شبانه (Overnight Policy Rate/OPR؛ یعنی نرخ بهره مرجع کوتاهمدت که بانک مرکزی برای هدایت هزینه وامگیری تعیین میکند) در ۳.۰۰٪ در ماه گذشته—سطحی که از میانه ۲۰۲۵ ثابت مانده—این دیدگاه را تقویت میکند. این وضعیت نشان میدهد بازده اوراق قرضه مالزی هم نسبتاً باثبات میماند. بنابراین انتظار میرود حرکت قیمتی در قراردادهای آتیِ اوراق دولتی مالزی (MGS Futures؛ یعنی قراردادهایی برای خرید/فروش اوراق دولتی مالزی در آینده با قیمت از پیش تعیینشده) در کوتاهمدت محدود باشد. این چشمانداز با ورود پیوسته سرمایه هم پشتیبانی میشود؛ سرمایهگذاران خارجی در مارس ۲۰۲۶ بهصورت خالص ۱.۲ میلیارد رینگیت به سهام مالزی اضافه کردند. این حس مثبت از شاخص FBM KLCI (شاخص اصلی بورس مالزی) و رینگیت حمایت میکند. این برخلاف خروج خالص پولی است که در دوره «گریز از ریسک» جهانی (Risk-off؛ یعنی وقتی سرمایهگذاران از داراییهای پرریسک دور میشوند) در اواخر ۲۰۲۵ دیده شد. با اینکه موضوع اصلی ثبات است، قدرت زیرین اقتصاد میتواند کمی به نفع تقویت رینگیت باشد. برای کسانی که دید جهتدار میخواهند، استفاده از «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread؛ یعنی خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگری با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه و محدود کردن سود و زیان) روی MYR میتواند راهی محتاطانه برای هدفگرفتن سود کم و مشخصکردن ریسک باشد. این کار باعث میشود از رشد احتمالی بهره ببریم بدون اینکه در برابر تغییر ناگهانیِ حس جهانی بیش از حد در معرض ریسک باشیم.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
