کمیته بانکداری سنای آمریکا قرار است سهشنبه جلسههای بررسی و تأیید صلاحیت «کوین وارش» نامزد ریاست فدرال رزرو را برگزار کند؛ اما هنوز مشخص نیست تغییر احتمالی در رهبری چه زمانی انجام میشود. شرایط سیاسی ممکن است روند را کند کند و انتصاب را به تأخیر بیندازد.
دوره ریاست «جروم پاول» بر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC ـ همان کمیتهای که درباره نرخ بهره تصمیم میگیرد) بهطور رسمی ۱۵ مه پایان مییابد و او گفته اگر تا آن زمان جانشین معرفی نشود، بهعنوان «رئیس موقت» (Chair pro tempore ـ یعنی رئیس موقت تا تعیین فرد اصلی) میماند. رئیسجمهور گفته قصد دارد یک تحقیق را دنبال کند؛ موضوعی که اگر «تیلیس» بر موضع خود بماند میتواند روند تأیید در سنا را برای مدت نامعلوم عقب بیندازد.
زمانبندی تأیید و اثر بر بازار
بازارهای پیشبینی (Prediction markets ـ پلتفرمهایی که با قیمتگذاری روی رویدادها، احتمال وقوع آنها را نشان میدهند) احتمال کمی میدهند که این روند تا ۱۵ مه تمام شود. ممکن است تداوم سیاستگذاری حفظ شود، اما زمان هرگونه انتقال مشخص نیست.
انتظار میرود جلسه بررسی، صرفنظر از نتیجه تأیید و زمانبندی، محتوایی و جدی باشد. این مطلب با کمک ابزار «هوش مصنوعی» (Artificial Intelligence ـ نرمافزارهایی که متن را با الگوهای داده تولید میکنند) تهیه و توسط یک دبیر بازبینی شده است.
استراتژیهای ابزارهای مشتقه برای نرخهای بالاتر
در فضای فعلی، تمرکز باید روی «ابزارهای مشتقه» (Derivatives ـ قراردادهای مالی که ارزششان از داراییهای دیگر مثل نرخ بهره یا اوراق قرضه میآید) باشد که از زمانبندی تغییرات سیاستگذاری سود میبرند. بازار اکنون کمتر از ۵۰٪ احتمال میدهد پیش از سپتامبر کاهش نرخ بهره رخ دهد؛ تغییری بزرگ نسبت به دو ماه قبل. بنابراین، استفاده از «اسپرد تقویمی» (Calendar spread ـ خرید و فروش همزمان قراردادهای آتی با سررسیدهای متفاوت برای بهرهگیری از تغییرات زمان) روی «قراردادهای آتی SOFR» (SOFR futures ـ قرارداد آتی بر نرخ تامین مالی شبانه تضمینشده، معیار اصلی نرخ بهره کوتاهمدت دلار) یا فروش «اختیار خرید» خارج از قیمت (Out-of-the-money calls ـ اختیار خریدی که قیمت اعمالش بالاتر از قیمت فعلی است و احتمال سوددهیاش کمتر است) روی صندوقهای قابل معامله اوراق خزانهداری آمریکا (Treasury bond ETFs ـ صندوقهایی که مثل سهام معامله میشوند و اوراق دولتی را نگهداری میکنند) میتواند راهبردهای مناسبی باشد تا دیدگاه «نرخها برای مدت طولانیتری بالا میمانند» را بازتاب دهد.
