یورو/دلار آمریکا (EUR/USD) روز دوشنبه تضعیف شد؛ زیرا امیدها به یک توافق صلح میان آمریکا و ایران کمرنگ شد و جای خود را به تشدید دوباره تنش‌ها در خاورمیانه داد. این جفت‌ارز نزدیک 1.1626 معامله شد و در روز حدود 0.30٪ کاهش داشت. خبرگزاری تسنیم گزارش داد تهران تبادل پیام با واشنگتن را متوقف کرده و دلیل آن را ادامه اقدامات نظامی اسرائیل در لبنان علیه حزب‌الله عنوان کرد. به‌طور جداگانه، ایران آمریکا را به نقض آتش‌بس متهم کرد؛ پس از آنکه فرماندهی مرکزی آمریکا اعلام کرد «حملات دفاع از خود» علیه سایت‌های راداری و پهپادی ایران انجام داده است، در حالی که سپاه پاسداران گفت در واکنش به حمله‌ای در جنوب ایران، یک پایگاه هوایی مورد استفاده نیروهای آمریکایی را هدف قرار داده است.

در واکنش، دلار آمریکا و قیمت نفت بازگشتند. شاخص دلار آمریکا حوالی 99.20 بود؛ پس از آنکه از کف دو هفته‌ای نزدیک 98.75 که روز جمعه ثبت شده بود، بهبود یافت و نفت WTI بیش از 5٪ رشد کرد و به حدود 92.50 دلار رسید. انتظارات نرخ بهره نیز از دلار حمایت کرد؛ به‌طوری که ابزار CME FedWatch احتمال 42٪ را برای افزایش 25 واحد پایه‌ای در ماه دسامبر نشان می‌دهد. در اروپا، بازارها افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در اواخر همین ماه را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند، در حالی که رشد هزینه‌های انرژی بر ریسک‌های رشد حوزه یورو می‌افزاید. داده‌های آمریکا نشان داد PMI تولیدی S&P Global در ماه مه 55.1 بوده در برابر 54.5، و شاخص ISM نیز به 54.0 رسید که بالاترین سطح از مه 2022 است. معامله‌گران در انتظار تورم حوزه یورو در روز سه‌شنبه و آمارهای ADP و NFP آمریکا در ادامه هفته هستند.

فرار به سمت دارایی‌های امن از دلار آمریکا حمایت می‌کند

با توجه به تشدید دوباره تنش‌های ژئوپلیتیک، شاهد یک «فرار کلاسیک به سمت دارایی‌های امن» هستیم که دلار آمریکا را تقویت می‌کند. قدرت دلار، محور اصلی دیدگاه معاملاتی ما در هفته‌های پیشِ‌رو خواهد بود. معتقدیم این محیط، نگهداری ارزهای پرریسک‌تر را دشوار می‌کند.

پیامدها برای یورو و راهبردهای معاملاتی

این وضعیت یورو را به‌طور ویژه آسیب‌پذیر می‌کند؛ زیرا اقتصاد حوزه یورو به‌شدت به واردات انرژی وابسته است و با جهش قیمت نفت تهدید می‌شود. بنابراین، به راهبردهایی می‌اندیشیم که از افت نرخ برابری EUR/USD منتفع می‌شوند. خرید اختیار فروش (Put) روی EUR/USD روشی شفاف برای کسب مواجهه با ریسک نزولی است، در عین حال که حداکثر ریسک را به‌طور دقیق محدود می‌کند.

در بازار اختیار معامله ارز، شاهد جهش نوسان ضمنی بوده‌ایم؛ به‌طوری که نوسان یک‌ماهه EUR/USD تنها در هفته گذشته بیش از 20٪ افزایش یافته و به 8.1٪ رسیده است. این موضوع یادآور واکنش بازار در شوک‌های ژئوپلیتیکی پیشین است که باعث نوسانات تند در قیمت انرژی شدند. افزایش دامنه نوسان مورد انتظار، دیدگاه ما را تقویت می‌کند که نگهداری موقعیت‌های پوششی از طریق اختیار معامله رویکردی محتاطانه است.

همچنین انتظار داریم فدرال رزرو برای مقابله با اثرات تورمیِ رسیدن نفت به سقف 9ماهه 92.50 دلار در هر بشکه، ناچار به اتخاذ موضعی تهاجمی‌تر شود. اگر داده اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) این هفته قوی منتشر شود—در حالی که اقتصاددانان اکنون افزایش 195 هزار شغل را پیش‌بینی می‌کنند—به احتمال زیاد استدلال برای افزایش نرخ بهره را محکم‌تر خواهد کرد. این واگرایی فزاینده سیاستی با بانک مرکزی اروپا، از چشم‌انداز نزولی ما نسبت به یورو حمایت می‌کند.