جفتارز EUR/USD در معاملات ابتدایی آسیا در روز چهارشنبه تا حوالی ۱.۱۶۷۰ بالا رفت و از ۱.۱۶۵۰ عبور کرد. یورو در برابر دلار آمریکا تقویت شد، پس از آنکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، با آتشبس دو هفتهای با ایران موافقت کرد.
یک مقام کاخ سفید گفت ترامپ روز سهشنبه با آتشبس دو هفتهای موافقت کرده، به این شرط که ایران تنگه هرمز را دوباره باز کند. شبکه CNN گزارش داد اسرائیل نیز با آتشبس موافقت کرده است.
تحولات آتشبس و تمرکز بازار
این اعلام پس از پیشنهاد شهباز شریف، نخستوزیر پاکستان، برای آتشبس با هدف فراهم شدن مذاکرات دیپلماتیک میان آمریکا و ایران منتشر شد. بازارها تحولات مربوط به آتشبس و تنشهای گستردهتر خاورمیانه را زیر نظر دارند.
روز چهارشنبه، توجه بازار به صورتجلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) معطوف میشود. «صورتجلسه» یعنی متن جزئیات بحثها و نگاه اعضای بانک مرکزی آمریکا در جلسه اخیر؛ این متن میتواند نشان دهد مقامها «شوک انرژی» اخیر را چگونه ارزیابی میکنند. شوک انرژی یعنی جهش ناگهانی قیمت نفت و گاز که معمولاً از بحرانهای ژئوپلیتیک (تنشهای سیاسی-امنیتی بین کشورها) ناشی میشود.
جایگاهگیری معاملهگران و پیامدهای نوسان
تجربه سال گذشته نشان میدهد هر پیشرفت دیپلماتیک میتواند نوسان را تند، اما موقتاً کمتر کند. اکنون «نوسان ضمنی یکماهه» برای اختیار معامله (Option) روی EUR/USD نزدیک ۸.۲٪ معامله میشود که نسبت به کفهای حدود ۵.۵٪ در دوره کوتاه کاهش تنش، بهطور محسوسی بالاتر است. «نوسان ضمنی» برآوردی از نوسان آینده است که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود. اختیار معامله قراردادی است که حق (نه الزام) خرید یا فروش را میدهد.
معاملهگران میتوانند به خرید استراتژیهایی مانند «استرادل» یا «استرَنگل» فکر کنند تا در صورت حرکت تند قیمت در هر دو جهت منتفع شوند، چون تیترهای خبری همچنان عدمقطعیت ایجاد میکند. استرادل یعنی خرید همزمان اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال؛ استرنگل مشابه است اما با قیمتهای اعمال متفاوت.
سال گذشته گفته میشد فدرال رزرو اثر شوک انرژی را زیر نظر دارد، اما تمرکز آن دوباره به تورم داخلی و دادههای بازار کار برگشته است. تورم آمریکا در فوریه ۲۰۲۶ حدود ۲.۸٪ اعلام شد که هنوز بالاتر از هدف فدرال رزرو است و توان آن را برای «سیاست پولی انبساطی» (مثل کاهش نرخ بهره) محدود میکند. در مقابل، بانک مرکزی اروپا بیشتر در معرض نوسان قیمت انرژی است و این «واگرایی سیاستی» یعنی اختلاف مسیر سیاستهای بانکهای مرکزی، میتواند به ضرر یورو تمام شود.
با این شرایط، فروش در موجهای صعودی EUR/USD با هر خبر موقتیِ صلح، راهبرد محتاطانهتری به نظر میرسد. میتوان از جهش سال گذشته تا ۱.۱۶۷۰ بهعنوان مرجع تاریخی یک واکنش شدید «ریسکپذیری بازار» (Risk-on) استفاده کرد؛ ریسکپذیری یعنی تمایل سرمایهگذاران به خرید داراییهای پرریسکتر وقتی نگرانیها کم میشود. استفاده از «اسپرد اعتباری اختیار خرید» روی یورو میتواند روشی برای دریافت «پرمیوم» باشد و همزمان ریسک را محدود کند. پرمیوم همان مبلغی است که خریدار اختیار به فروشنده میپردازد؛ اسپرد اعتباری اختیار خرید یعنی فروش یک اختیار خرید و خرید همزمان اختیار خرید دیگری با قیمت اعمال بالاتر، برای محدود کردن زیان احتمالی.
