یورو در اواخر معاملات آمریکای شمالی ۰.۲۶٪ رشد کرد، هم‌زمان با تضعیف دلار آمریکا. EUR/USD پس از بازگشت از ۱.۱۶۰۸ در ۱.۱۶۵۴ معامله شد.

احساس بازار خنثی بود و تیترهای مربوط به ایران بر روند جلسه اثر گذاشت. دونالد ترامپ گفت آمریکا برای ازسرگیری گفت‌وگوها، حمله به ایران را به تعویق می‌اندازد، در حالی که WTI (نفت خام آمریکا) همچنان بیش از ۱٪ رشد داشت.

بازارها به سیگنال‌های ژئوپلیتیک و نرخ بهره واکنش نشان دادند

داده‌های تورم آمریکا در هفته گذشته باعث شد بازارها به جای پیش‌بینی کاهش نرخ بهره، احتمال افزایش نرخ‌های فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را بیشتر در قیمت‌ها لحاظ کنند. بازدهی اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا (نرخ سود اوراق دولتی) با کاهش ۱ واحد پایه به ۴.۵۸۵٪ رسید؛ «واحد پایه» یعنی ۰.۰۱٪.

داده‌های Prime Terminal نشان داد احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا تا اواخر ۲۰۲۶ حدود ۵۰٪ است. آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، گفت تورم هنوز بالاست و بازار کار باثبات است و هشدار داد کاهش نرخ بهره می‌تواند تورم را دوباره بالا ببرد.

کوین وارش قرار است جمعه ۲۲ مه در کاخ سفید به‌عنوان رئیس فدرال رزرو سوگند یاد کند. در منطقه یورو داده مهمی منتشر نشد، اما نظرسنجی رویترز به انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) در ژوئن و دست‌کم یک نوبت دیگر اشاره داشت.

در EUR/USD مقاومت نزدیک میانگین‌های متحرک ساده (SMA؛ میانگین قیمت در تعداد روز مشخص برای نشان دادن روند) ۲۰۰روزه، ۱۰۰روزه و ۲۰روزه در ۱.۱۶۸۱، ۱.۱۷۰۳ و ۱.۱۷۰۷ قرار دارد. حمایت نزدیک ۱.۱۶۰۰ و سپس ۱.۱۵۰۵ است، و مقاومت‌های بعدی حوالی ۱.۱۷۵۰/۱.۱۷۶۰ و ۱.۱۸۰۰ دیده می‌شود.

ساختار معامله و مدیریت ریسک

تعویق حمله به ایران می‌تواند آرامش موقت ایجاد کند، اما می‌توان آن را فرصتی برای در نظر گرفتن نوسان بالاتر به‌دلیل ریسک ژئوپلیتیک دانست. شاخص نوسان نفت، OVX (شاخصی که نوسان مورد انتظار قیمت نفت را از قیمت «اختیار معامله» استخراج می‌کند) همین ماه ۱۵٪ افزایش یافته که نشان‌دهنده تداوم تنش است. می‌توان از اختیار معامله روی قراردادهای آتی نفت خام (قراردادی برای خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا صندوق‌های قابل معامله بورسی انرژی (ETF؛ صندوقی که مثل سهم معامله می‌شود) برای پوشش ریسک جهش‌های ناگهانی قیمت در صورت تشدید دوباره وضعیت استفاده کرد.

بانک مرکزی اروپا به نظر می‌رسد به افزایش نرخ بهره در ژوئن نزدیک است، به‌خصوص با توجه به تورم هسته (core inflation؛ تورمی که اقلام پرنوسان مثل انرژی و غذا را حذف می‌کند) که اخیراً برای منطقه یورو ۳.۱٪ گزارش شد و پایین نمی‌آید. سرمایه‌گذاران اکنون دست‌کم دو افزایش نرخ تا پایان سال را برای ECB در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند؛ موضوعی که می‌تواند از یورو در برابر دلار حمایت کند. این مسئله استدلال نگهداری موقعیت خرید یورو (long؛ سود از رشد قیمت) از طریق ابزارهای مشتقه (derivatives؛ قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه می‌آید) را تقویت می‌کند.

متغیر غیرقابل پیش‌بینی برای دلار آمریکا، آغاز کار کوین وارش به‌عنوان رئیس فدرال رزرو در این جمعه است؛ سوابق او نشان می‌دهد دیدگاه «هاوکیش» دارد (تمایل به سخت‌گیری برای مهار تورم، یعنی نرخ بهره بالاتر برای مدت بیشتر). این تغییر بلافاصله پس از آن رخ می‌دهد که شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI؛ سنجه اصلی تورم مصرف‌کننده) هفته گذشته نشان داد تورم بالاتر از ۳.۵٪ باقی مانده است و بنابراین گفته‌های گولزبی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. ابهام پیش از اولین موضع‌گیری‌های عمومی وارش، خرید اختیار خرید کوتاه‌مدت (call option؛ حق خرید در قیمت مشخص، کوتاه‌مدت یعنی با سررسید نزدیک) روی EUR/USD را به گزینه‌ای قابل توجه تبدیل می‌کند.

می‌توان از سطوح تکنیکال برای چیدن این معاملات استفاده کرد. ایجاد اسپرد اختیار خرید (call spread؛ خرید یک اختیار خرید و فروش یک اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای محدودکردن هزینه و سود) با قیمت‌های اعمال بالاتر از میانگین متحرک ۱.۱۷۰۷ می‌تواند شکست (breakout؛ عبور پرقدرت از مقاومت) به سمت ۱.۱۸۰۰ را هدف بگیرد. هم‌زمان، خرید اختیار فروش (put option؛ حق فروش در قیمت مشخص) با قیمت اعمال پایین‌تر از ۱.۱۶۰۰ راهی برای پوشش ریسک با زیان محدود (defined-risk؛ سقف زیان مشخص) در برابر افت تا کف آوریل در ۱.۱۵۰۵ است.