تابآوری آمریکا در برابر آسیبپذیری منطقه یورو
کومرتسبانک گفت بازارها ممکن است انتظار داشته باشند اقتصاد آمریکا در برابر شوک نفتی بهتر از منطقه یورو دوام بیاورد. همچنین افزود «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) ممکن است در واکنش به تورمی که از نفت میآید، نرخ بهره را بیشتر از «بانک مرکزی اروپا» (ECB) بالا ببرد؛ در حالیکه ECB ممکن است با رشد اقتصادی ضعیفتر روبهرو شود. این بانک گفت ریسک کشیده شدن آمریکا و متحدانش به جنگی طولانیتر وجود دارد. همچنین اشاره کرد بسته شدن طولانی «تنگه هرمز» (مسیر بسیار مهم عبور نفتکشها) میتواند شوک پایدار قیمت نفت ایجاد کند؛ مشابه دوره پس از حمله روسیه به اوکراین در فوریه ۲۰۲۲. این بانک یادآوری کرد آن زمان نفت برنت (شاخص قیمت جهانی برای نفت خام) از حدود ۱۰۰ دلار به ازای هر بشکه به نزدیک ۱۴۰ دلار رسید. همچنین گفت EUR/USD از حدود ۱.۱۳ در فوریه تا حدود ۰.۹۵ در سپتامبر کاهش یافت، پیش از آنکه قیمت نفت از میانه سال شروع به افت کند. با تشدید درگیری در خاورمیانه، ریسک شوک عرضه نفت در حال افزایش است و این موضوع از قویتر شدن دلار در برابر یورو حمایت میکند. نفت برنت در دو هفته گذشته از ۱۱۵ دلار برای هر بشکه هم عبور کرده و چشمانداز منفی روشنی برای جفتارز EUR/USD ایجاد کرده است. بازار بیش از پیش احتمال اختلال طولانی در عرضه انرژی جهان را در قیمتها لحاظ میکند.پیامدهای معاملاتی برای EUR/USD
از آنجا که آمریکا صادرکننده خالص نفت است، افزایش قیمت نفت «شرایط مبادله» آن را بهتر میکند و «ارزش واقعی مؤثر دلار» را تقویت میکند. در مقابل، منطقه یورو واردکننده خالص انرژی است؛ یعنی هزینه بالاتر نفت اقتصاد و پول آن را تضعیف میکند. دادههای اواخر ۲۰۲۵ یورواستات (نهاد رسمی آمار اتحادیه اروپا) تأیید کرد وابستگی منطقه به واردات انرژی همچنان بالای ۶۰٪ است و این آسیبپذیری را نشان میدهد. شوک قیمت نفت برای هر اقتصادی سنگین است، اما ما معتقدیم اقتصاد آمریکا از منطقه یورو مقاومتر خواهد بود. این دیدگاه با دادههای اخیر که رشد قوی تولید ناخالص داخلی آمریکا را در فصل پایانی ۲۰۲۵ نشان میدهد پشتیبانی میشود؛ در حالیکه «PMI تولید» (شاخص مدیران خرید؛ یک سنجه نظرسنجی برای وضعیت کسبوکار که عدد بالاتر معمولاً به معنی بهبود فعالیت است) در سراسر منطقه یورو در فوریه کندتر شده است. این تفاوت نشان میدهد آمریکا بهتر میتواند اثر اقتصادی را جذب کند. این وضعیت یعنی فدرال رزرو شاید بتواند در برابر تورم ناشی از نفت، افزایشهای تندتر نرخ بهره انجام دهد. ECB باید محتاطتر باشد و بین تورم و اقتصاد ضعیفتر تعادل برقرار کند. اظهارنظرهای اخیر مقامهای فدرال رزرو همچنان «هاوکیش» بوده است (یعنی طرفدار سیاست سختگیرانهتر و نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم)، در حالیکه اعضای ECB نگرانی بیشتری درباره کند شدن صنعت مطرح کردهاند. اگر درگیری ادامهدار باشد، ممکن است مسیرهای اصلی کشتیرانی برای مدت طولانی مختل شود و شوک طولانی قیمت نفت ایجاد کند. در این شرایط، معاملهگران باید احتمال تضعیف EUR/USD را در نظر بگیرند. خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش دارایی در قیمت مشخص را میدهد و از افت قیمت سود میبرد) روی یورو یا ایجاد «اسپرد نزولی اختیار فروش» (Bear Put Spread؛ راهبردی با خرید یک اختیار فروش و فروش اختیار فروش دیگر با قیمت اعمال پایینتر برای کاهش هزینه) میتواند راهبردهای مناسبی برای استفاده از افت احتمالی در هفتههای پیشرو باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
