بانک مرکزی استرالیا (RBA) برای سومین بار در سال جاری، نرخ بهره اصلی خود را به ۴.۳۵٪ افزایش داد. این تصمیم بیش از آنکه به گزارش ملایمتر شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در ماه مارس اتکا کند، بر «انتظارات تورمی» (برداشت مردم و بازار از تورم آینده) و «ریسکهای دور دوم» (سرایت افزایش قیمتها به موجهای بعدی مثل رشد دستمزدها و افزایش هزینه خدمات) تمرکز داشت.
RBA انتظار دارد تورم تا میانه سال به ۴.۸٪ برسد؛ در حالیکه رقم مارس ۴.۶٪ بود. همچنین پیشبینی میکند تورم در تمام سال بالاتر از محدوده هدف ۲ تا ۳ درصد باقی بماند.
انتظارات تورمی و اثر بر ارز
RBA پیشبینی رشد اقتصادی امسال و سال آینده را پایین آورد. افزایش قیمت سوختهای فسیلی با فشار تورمی همراه شده و همزمان رشد اقتصادی را ضعیفتر میکند؛ وضعیتی که «خطر رکود تورمی» را بالا میبرد (یعنی تورم بالا همراه با رشد کم یا نزدیک به رکود).
در این گزارش آمده این شرایط برای دلار استرالیا (AUD) منفی است. همچنین اشاره شده که مطلب با ابزار «هوش مصنوعی» تولید و توسط دبیر بررسی شده است.
با نگاه به تحلیلهای سال ۲۰۲۵، میبینیم RBA نرخها را با شدت تا ۴.۳۵٪ بالا برد؛ اقدامی در واکنش به پیشبینی تورم ۴.۸٪ که مهار فشار قیمتها را بر نگرانی از افت رشد اقتصادی ترجیح داد. دیدگاه غالب آن زمان این بود که ریسکهای رکود تورمی میتواند فشار قابل توجهی بر دلار استرالیا وارد کند.
این دیدگاه در نیمه دوم ۲۰۲۵ درست از آب درآمد؛ جایی که جفتارز AUD/USD (نرخ دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا) برای حفظ سطح خود دچار مشکل شد و در نهایت تا حوالی ۰.۶۳۰۰ افت کرد. رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) استرالیا در سال ۲۰۲۵ نیز به ۱.۲٪ محدود شد و نشان داد سیاست پولی سختگیرانه (بالا نگه داشتن نرخ بهره برای کاهش تورم) به اقتصاد فشار میآورد. این دوره یادآور این نکته بود که حتی سیاست «جنگطلبانه» بانک مرکزی (یعنی تمایل به بالا نگه داشتن نرخ بهره برای مهار تورم) لزوماً به تقویت ارز منجر نمیشود، اگر رشد اقتصادی ضعیف شود.
موقعیتگیری در بازار اختیار معامله برای اواخر ۲۰۲۶
اکنون در ماه مه ۲۰۲۶، شرایط تغییر کرده و اثر سیاستهای محدودکننده سال گذشته آشکارتر شده است. دادههای فصلی CPI که هفته گذشته منتشر شد نشان میدهد تورم به ۳.۴٪ کاهش یافته؛ بهبود مشخص و نزدیکتر به محدوده هدف RBA. در نتیجه، تمرکز بازار از افزایش نرخ بهره به زمانبندی و سرعت کاهش نرخها منتقل شده است.
برای معاملهگران ابزارهای مشتقه (قراردادهایی که ارزششان از دارایی اصلی مثل ارز گرفته میشود)، در هفتههای آینده حفظ موضع «دلار استرالیا ضعیفتر» همچنان منطقی است، اما این بار با دلیل متفاوت. به نظر میرسد RBA برای حمایت از اقتصاد شکننده ناچار شود تا سهماهه سوم پیام تغییر مسیر سیاستی به سمت آسانگیری بدهد (یعنی آماده کاهش نرخ بهره شود). خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را میدهد و از افت قیمت سود میبرد) روی AUD/USD با سررسیدهای اواخر ۲۰۲۶ راهی مستقیم برای بهرهبرداری از این سناریو است.
ریسک اصلی این دیدگاه، تفاوت مسیر سیاستی فدرال رزرو آمریکا است. دادههای اخیر آمریکا یکدست نبوده و اگر فدرال رزرو چرخه کاهش نرخ را سریعتر از RBA آغاز کند، «اختلاف نرخ بهره» (فاصله نرخهای بهره دو کشور که بر جریان سرمایه و نرخ ارز اثر میگذارد) کمتر میشود و ممکن است موقتاً از AUD حمایت کند. بنابراین، استفاده از راهبردهایی مثل «اسپرد اختیار فروش» (Put Spread؛ خرید و فروش همزمان دو اختیار فروش با قیمتهای اعمال متفاوت برای کاهش هزینه اولیه و مشخص کردن سقف زیان/سود) نیز مدنظر است.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و همین حالا معامله را شروع کنید.
