برآوردهای سریع منطقه یورو برای فوریه نشان داد تورم کلی (تورم «سرفصل»، یعنی همه کالاها و خدمات) ۱.۹٪ و تورم هسته (تورم «پایه»، یعنی بدون قیمتهای پرنوسان مثل انرژی و غذا) ۲.۴٪ بوده است؛ هر دو نزدیک به هدف بانک مرکزی اروپا (ECB) و نزدیک به سطحهای اخیر. این دادهها همچنین بالاتر از انتظار بود.
چشمانداز میتواند تغییر کند اگر درگیری در خاورمیانه باعث شود قیمت نفت و گاز برای مدت طولانیتری بالا بماند. این موضوع میتواند تورم منطقه یورو را بالا ببرد و باعث شود بازارها انتظارشان از سیاست ECB را دوباره تنظیم کنند (یعنی قیمتگذاری بازار درباره مسیر نرخهای بهره عوض شود).
هنوز روشن نیست درگیری چگونه پیش میرود یا چه مدت میتواند بر قیمت جهانی انرژی اثر بگذارد. اگر شوک (تغییر ناگهانی) کوتاه باشد و زنجیرههای تأمین (مسیر تولید تا حملونقل و رساندن کالا) ظرف یکیدو هفته به حالت عادی برگردد، اثر آن بر تورم منطقه یورو احتمالاً محدود میماند.
جنگ شدیدتر شده و رئیسجمهور آمریکا، ترامپ، انتظار دارد دستکم یک ماه ادامه پیدا کند. این احتمال را بالا میبرد که نوسان قیمت انرژی (بالا و پایین شدن شدید قیمتها) بیشتر از بعضی دورههای گذشته طول بکشد.
حتی اگر قیمت انرژی بیشتر هم بالا برود، میزان انتقال آن به کل اقتصاد (اینکه گرانی انرژی چقدر به بقیه قیمتها سرایت کند) مشخص نیست. به یورو، قیمت انرژی خیلی بالاتر از یک سال قبل نیست، بنابراین اثر آن بر تورم سالانه «متوسط» توصیف میشود.
عددهای تورم فوریه آرام بود: تورم کلی ۱.۹٪ و تورم هسته ۲.۴٪. این وضعیت چشمانداز را نزدیک به هدف بانک مرکزی اروپا نگه داشت. با این حال، یک درگیری تازه در خاورمیانه اکنون مهمترین ریسکی است که باید زیر نظر باشد.
اثر آن را در بازار انرژی دیدهایم: نفت خام برنت (قیمت معیار جهانی نفت) در چند هفته گذشته از حدود ۸۵ دلار به ۹۸ دلار برای هر بشکه جهش کرد. قیمت گاز طبیعی اروپا هم در همین دوره نزدیک ۲۰٪ بالا رفت. این حرکتها کم نیست و مستقیم این تصور را به چالش میکشد که تورم کاملاً مهار شده است.
ECB تا اینجا موضع روشن و قطعی نگرفته، اما لحنش تغییر کرده و ریسکهای افزایشی از سمت انرژی را پذیرفته است. بازار هم واکنش نشان داده و حالا احتمال کاهش نرخ بهره در سال جاری را بسیار کمتر از ژانویه در نظر میگیرد. این تغییر قیمتگذاری (تغییر انتظارات بازار که در قیمتها دیده میشود) در بازار نرخ بهره فرصت میسازد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
