بازارهای مالی تایلند تحت فشار قرار گرفته‌اند؛ فشاری که به درمعرض‌بودنِ آن‌ها نسبت به شوک‌های قیمت کالاها (کالاهای خام مثل نفت، گاز، فلزات و محصولات کشاورزی) و درگیری در خاورمیانه مربوط است. این گزارش روی بات تایلند (THB) و سهام تمرکز دارد و حرکت‌های اخیر را به ریسک‌های تورم (افزایش عمومی قیمت‌ها) ناشی از جنگ ایران نسبت می‌دهد. از ابتدای ماه تا امروز، بات تایلند ۵.۳٪ افت کرده و بدترین عملکرد را در میان گروه ASEAN-6 (شش کشور اصلی آسه‌آن) داشته است. در همین دوره، شاخص معیار سهام تایلند ۵.۸٪ کاهش یافته است.

ریسک‌های تورمی و محدودیت‌های سیاست‌گذاری

گزارش می‌گوید ریسکِ تورمِ بالاتر به‌دلیل جنگ ایران ممکن است جلوی کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی تایلند (BoT) را بگیرد. بازارها فعلاً انتظار دارند نرخ سیاستی (نرخ بهره اصلی بانک مرکزی) دست‌کم تا شش ماه آینده بدون تغییر بماند. BoT در فوریه نرخ سیاستی را به ۱.۰۰٪ کاهش داد و گزارش انتظار دارد این بانک بررسی کند شوک عرضه (اختلال در عرضه کالاها که قیمت‌ها را بالا می‌برد) چقدر طول می‌کشد. همچنین تأکید می‌کند باید دید فشار قیمت‌ها آیا از انرژی و کود شیمیایی (مواد تقویت‌کننده کشاورزی) فراتر می‌رود یا نه، چون می‌تواند «انتظار تورم» (باور مردم و بازار درباره تورم آینده) و «اثر دومرحله‌ای قیمت‌ها» (وقتی افزایش اولیه قیمت‌ها باعث افزایش‌های بعدی مثل دستمزد و قیمت خدمات می‌شود) را تحریک کند. اگر قیمت کالاها به‌دلیل طولانی‌شدن جنگ ایران بالا بماند، گزارش می‌گوید انتظار بازار ممکن است به سمت احتمال افزایش نرخ بهره توسط BoT تغییر کند. همچنین اشاره شده این مطلب با ابزار هوش مصنوعی تولید و توسط یک ویراستار بازبینی شده است. می‌بینیم فشارهای رکودتورمی (ترکیب رشد کم یا رکود با تورم بالا) که در ۲۰۲۵ مطرح بود، همچنان بر بازارهای تایلند اثر می‌گذارد. بات تایلند در برابر دلار ضعیف مانده و اکنون نزدیک ۳۸.۵ معامله می‌شود؛ زیرا ریسک‌های ژئوپولیتیک (ریسک ناشی از تنش‌های سیاسی و امنیتی بین کشورها) در خاورمیانه قیمت کالاها را بالا نگه می‌دارد. این وضعیت یعنی معامله‌گران بهتر است به راهبردهایی فکر کنند که از افت بیشتر بات سود ببرند یا پوشش ریسک کنند (کاهش زیان احتمالی با گرفتن موقعیت جبرانی). این فشار عملاً امید به کاهش بیشتر نرخ بهره را از بین برده است. با نفت برنت (شاخص قیمت جهانی نفت خام) که پیوسته بالای ۹۵ دلار برای هر بشکه است، تورم سالانه کلی تایلند برای فوریه ۲۰۲۶ به ۳.۱٪ رسید و بالاتر از هدف بانک مرکزی ماند. بنابراین، راهبردهای «اختیار معامله» (قراردادی که حقِ خرید یا فروش در قیمت مشخص را می‌دهد، نه الزام) باید طوری چیده شوند که با ثابت‌ماندن سیاست پولی یا احتمال غافلگیری انقباضی (موضع سخت‌گیرانه ضدتورم، مثل افزایش نرخ بهره) از سوی BoT سازگار باشند.

پیامدهای معاملاتی برای نرخ‌های بات و سهام

بازار اوراق بدهی (بازار وام‌دهی از طریق اوراق، مثل اوراق دولتی) اکنون ۴۵٪ احتمال افزایش نرخ بهره تا سه‌ماهه سوم را قیمت‌گذاری می‌کند؛ تغییری بزرگ نسبت به موضع خنثی سال گذشته. این ابهام فضایی می‌سازد که معامله‌های «نوسان‌گیری» روی بات تایلند (سود بردن از بزرگ شدن دامنه حرکت قیمت) می‌تواند مفید باشد؛ با ابزارهایی مثل «استرادل اختیار معامله» (خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش در یک قیمت و تاریخ یکسان تا از حرکت بزرگ به هر سمت سود شود). این موقعیت‌ها از حرکت بزرگ در ارز سود می‌برند، بدون اینکه جهت حرکت مهم باشد. بازار سهام هم این فشار را نشان می‌دهد؛ شاخص SET (شاخص اصلی بورس تایلند) با خروج مداوم سرمایه خارجی در گرفتن شتاب مشکل دارد. فقط در همین فصل، سرمایه‌گذاران خارجی بیش از ۸۰۰ میلیون دلار از سهام تایلند خارج کرده‌اند. معامله‌گران می‌توانند از «قراردادهای آتی شاخص» (قرارداد خرید/فروش شاخص در آینده با قیمت تعیین‌شده) برای پوشش ریسکِ موقعیت‌های خرید فعلی یا گرفتن موقعیت فروش (سود بردن از افت قیمت) استفاده کنند تا از ضعف بیشتر بازار بهره ببرند. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید .

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید