نقره روز سهشنبه کاهش یافت و حوالی ۷۸.۲۰ دلار معامله شد؛ افت روزانه ۱.۸۸ درصد. بازارها در آستانه جلسه تأیید صلاحیت کوین وارش در سنا برای ریاست فدرال رزرو با احتیاط حرکت کردند.
وارش قرار است در کمیته بانکداری سنا شهادت دهد و توجه بازار به این است که او چگونه «سیاست پولی» را هدایت میکند. سیاست پولی یعنی تصمیمهای بانک مرکزی درباره نرخ بهره و عرضه پول. معاملهگران به دنبال نشانههایی درباره «استقلال فدرال رزرو» (یعنی تصمیمگیری جدا از فشار دولت) و اثرگذاری برنامه اقتصادی واشنگتن هستند.
سیاست پولی و فشار سیاسی
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به CNBC گفت اگر وارش پس از شروع کار سریعاً نرخ بهره را کاهش ندهد «ناامید» میشود. همین موضوع باعث شده تمرکز بازار روی این باشد که آیا سیاست پولی ممکن است زیر فشار سیاسی قرار بگیرد یا نه.
نامزدی وارش با نوسانهای قبلی قیمت نقره هم گره خورده است. اواخر ژانویه، این فلز پس از رسیدن به رکورد نزدیک ۱۲۱.۶۰ دلار، بیش از ۳۰٪ سقوط کرد.
دادههای آمریکا نیز به تقویت دلار کمک کرد و به فلزات گرانبها فشار آورد. «خردهفروشی» در مارس ۱.۷٪ رشد کرد که بالاتر از انتظار بازار برای رشد ۱.۴٪ بود.
بازار همچنین تنشهای آمریکا و ایران را دنبال کرد؛ پس از گزارشهایی که تهران ممکن است مایل به ازسرگیری گفتوگوهای صلح با واشنگتن باشد. حرکت بعدی نقره میتواند به جلسه وارش، دادههای پیشروی آمریکا و مسیر دلار آمریکا وابسته باشد.
جایگیری در بازار مشتقه و مدیریت ریسک
در شرایطی از این دست، معاملهگران بازار «مشتقه» (ابزارهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل نقره میآید) معمولاً به دنبال کنترل ریسک هستند.
برای معاملهگران مشتقه، این فضا یعنی احتمال تداوم فشار قیمتی و «نوسان» بالاتر. «اختیار فروش (Put Option)» روی قراردادهای آتی نقره میتواند راهی برای پوشش ریسکِ موقعیتهای خرید (لانگ) باشد؛ اختیار فروش یعنی حق فروش در یک قیمت مشخص تا در صورت افت قیمت زیان کمتر شود. همچنین «اسپرد اختیار فروش نزولی (Bear Put Spread)» میتواند هزینه پوشش ریسک را کمتر کند؛ یعنی همزمان یک اختیار فروش میخرید و یکی دیگر را در قیمت پایینتر میفروشید تا هزینه اولیه کاهش یابد، اما سود بالقوه محدودتر میشود.
«نوسان ضمنی (Implied Volatility)» در اختیارهای نقره احتمالاً پیش از نشستهای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بالا میماند. نوسان ضمنی یعنی نوسانی که قیمت اختیار معامله نشان میدهد بازار انتظار دارد در آینده رخ دهد. این وضعیت میتواند برای کسانی مناسب باشد که «فروش حقبیمه اختیار (Option Premium)» انجام میدهند؛ حقبیمه همان قیمت اختیار معامله است. نمونهاش «فروش اختیار خرید پوششدار (Covered Call)» در برابر نقره فیزیکی یا صندوقهای قابل معامله (ETF) است؛ یعنی اختیار خرید میفروشید و چون دارایی پایه را دارید، ریسک بیپوشش کمتر میشود. با این حال، در این شرایط داشتن معاملههایی با زیان محدود (Defined-Risk) معمولاً منطقیتر از نگهداشتن موقعیتهای بدون پوشش ریسک است.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و از همین حالا معامله را شروع کنید.
