پوند استرلینگ این هفته با تقویم تقریباً بدون محرک در بریتانیا روبه‌روست و باعث می‌شود GBP/USD تا انتشار گزارش اشتغال جمعه، عمدتاً نوسانات دلار آمریکا را دنبال کند. این جفت‌ارز روز دوشنبه آرام و در حوالی 1.3450 معامله شد و روی میانگین متحرک نمایی 50 دوره‌ای روزانه قرار گرفت؛ پس از آن‌که طی هفته‌های اخیر بین 1.3400 و 1.3500 در نوسان بوده است. سیگنال‌های تکنیکال همچنان متناقض‌اند: استوکاستیک RSI روزانه در نیمه پایین دامنه خود قرار دارد، در حالی که EMA 200 نزدیک 1.3400 است؛ ترکیبی که یک کریدور باریک ایجاد می‌کند و بیش از محرک‌های داخلی، به داده‌های پیشِ‌روی آمریکا گره خورده است.

اکنون توجه به مسیر داده‌های بازار کار آمریکا معطوف می‌شود؛ از گزارش فرصت‌های شغلی و گردش نیروی کار (JOLTS) در سه‌شنبه شروع شده، سپس چهارشنبه داده ADP و نظرسنجی خدمات مؤسسه ISM منتشر می‌شود و نهایتاً جمعه ساعت 12:30 به وقت گرینویچ گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) می‌آید. انتظار می‌رود فدرال رزرو اواخر این ماه نرخ را در محدوده 3.50% تا 3.75% ثابت نگه دارد و بازارها با سرد شدن داده‌های اشتغال، حدوداً شانس یک‌سوم برای کاهش نرخ را قیمت‌گذاری می‌کنند. اجماع بازار افزوده شدن 85 هزار شغل در برابر 115 هزار قبلی، نرخ بیکاری 4.3% و رشد دستمزد ساعتی متوسط 3.4% سالانه را نشان می‌دهد؛ داده‌های ضعیف‌تر سطح 1.3500 را در بازی نگه می‌دارد، در حالی که داده‌های قوی‌تر ریسک بازگشت به 1.3400 و در صورت بسته شدن روزانه زیر حمایت، حتی 1.3350 را بالا می‌برد.

نقش منفعل استرلینگ در میان رویدادهای دلارمحور آمریکا

با خالی بودن تقویم اقتصادی بریتانیا در این هفته، پوند بریتانیا را «مسافر» رویدادهای آمریکا می‌بینیم. این موضوع جفت‌ارز GBP/USD را به ابزاری شفاف برای معامله واکنش دلار آمریکا به داده‌های بازار کار خودش تبدیل می‌کند. این جفت‌ارز در حال حاضر در بازه‌ای فشرده حوالی 1.2750 معامله می‌شود که نشان می‌دهد بازار پیش از انجام یک حرکت بزرگ، منتظر سیگنال روشن است.

این دوره کم‌نوسان را نباید با ثبات اشتباه گرفت؛ این یک الگوی «توقف» پیش از یک محرک بزرگ است. طی هفته‌ها شاهد بازگشت GBP/USD بین حمایت 1.2700 و مقاومت 1.2800 بوده‌ایم. این بی‌جهتی معمولاً پیش از انتشار داده‌ای مهم مانند گزارش NFP در جمعه دیده می‌شود.

انتظارات بازار و راهبرد معاملاتی در آستانه NFP

تمرکز دقیقاً بر این است که داده‌های اشتغال پیشِ‌رو چه معنایی برای فدرال رزرو دارد. با توجه به چسبندگی تورم آمریکا—همان‌طور که در داده CPI آوریل با رقم 3.4% دیده شد—فد برای کاهش نرخ بهره مردد است. رصد می‌کنیم آیا بازار کار بالاخره به اندازه‌ای سرد می‌شود که به آن‌ها برای تسهیل سیاستی در ادامه سال فضا بدهد یا نه.

هفته جاریِ انتشار پشت‌سرهم داده‌ها با گزارش فرصت‌های شغلی JOLTS آغاز شد که اخیراً نشان داد تعداد فرصت‌ها به 8.06 میلیون کاهش یافته؛ پایین‌ترین سطح در بیش از سه سال، که از نرم شدن بازار کار خبر می‌دهد. اکنون همه نگاه‌ها به عدد NFP روز جمعه است؛ اجماع پیش‌بینی‌ها انتظار دارد در ماه مه حدود 185 هزار شغل اضافه شده باشد. عددی به‌طور معنادار بالاتر از این می‌تواند انتظارات کاهش نرخ را عقب بیندازد، دلار را تقویت کند و GBP/USD را به سمت 1.2700 سوق دهد.

برای ما به‌عنوان معامله‌گران مشتقه، این چیدمان نشان می‌دهد با نزدیک شدن به جمعه، نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیارمعامله‌های GBP/USD احتمالاً افزایش می‌یابد. گزارش اشتغال ضعیف، دوباره شرط‌بندی روی کاهش نرخ فد را زنده می‌کند و می‌تواند جفت‌ارز را به سمت سقف 1.2800 هدایت کند. با توجه به ماهیت دوحالته این رویداد، خرید استرادل یا استرنگلِ آپشن با سررسید پس از انتشار NFP می‌تواند راهبردی منطقی برای بهره‌برداری از نوسان قابل‌توجه قیمت در هر دو جهت باشد.

تا زمان انتشار داده‌های بازار کار آمریکا، سوگیری ما خنثی است. در حال معامله در چارچوب دامنه تثبیت‌شده هستیم و اندازه موقعیت‌ها را متعادل نگه می‌داریم. حرکت اصلی روز جمعه رخ می‌دهد و بهتر است برای استفاده از نوسان آماده باشیم، نه این‌که از پیش جهت را حدس بزنیم.