پوند/دلار (GBP/USD) چهارشنبه در معاملات روزانه در مسیر نزولی ماند؛ پس از آن‌که فدرال رزرو در آخرین جلسه جروم پاول به‌عنوان رئیس بانک مرکزی آمریکا، نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت. این جفت‌ارز نزدیک 1.3480 معامله شد و 0.30% افت داشت؛ پیش از نشست خبری پاول.

پوند به سمت محدوده 1.3480 عقب نشست، چون دلار آمریکا پیش از تصمیم فدرال رزرو تقویت شد. تقاضا برای دلار همچنین پس از خروج امارات متحده عربی از اوپک (OPEC؛ سازمان کشورهای صادرکننده نفت) حمایت شد؛ موضوعی که جریان «پناهگاه امن» (Safe-haven؛ حرکت سرمایه به دارایی‌های کم‌ریسک‌تر مثل دلار در زمان نااطمینانی) را بالا برد.

تمرکز بازار به سمت بانک‌های مرکزی می‌رود

در نشست معاملاتی اروپا، GBP/USD عمدتاً در حوالی 1.3500 بدون روند مشخص بود. معامله‌گران منتظر به‌روزرسانی سیاست پولی (Monetary policy؛ تصمیمات بانک مرکزی درباره نرخ بهره و نقدینگی) از سوی فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان بودند.

اگر به اواخر 2025 نگاه کنیم، می‌بینیم بازار درباره پایان دوره پاول در فدرال رزرو نگران بود. آن زمان پوند در برابر دلار نزدیک 1.3500 معامله می‌شد؛ سطحی که با وضعیت امروز فرق زیادی دارد. همان مقطع، نقطه تغییر مهمی در قدرت گرفتن دلار بود.

بعد از آن، مسیر سیاست‌گذاری دو بانک مرکزی کاملاً از هم جدا شد. مدیریت جدید فدرال رزرو مجبور شده نرخ بهره را بالا نگه دارد تا با تورم سرسخت آمریکا مقابله کند؛ تورمی که طبق آخرین آمار هنوز حدود 3.8% است. در مقابل، بانک مرکزی انگلستان با کاهش تورم بریتانیا به 2.5% لحن خود را نرم‌تر کرده و تمرکز بیشتری را روی جلوگیری از رکود (Recession؛ کاهش گسترده فعالیت اقتصادی) گذاشته است.

این اختلاف، با داده‌های اقتصادی هفته گذشته هم تأیید می‌شود. درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری آمریکا (Jobless claims؛ تعداد افرادی که برای اولین بار درخواست بیمه بیکاری می‌دهند) رقم 205 هزار را نشان داد، در حالی که بریتانیا افت غیرمنتظره 0.7% در فروش خرده‌فروشی (Retail sales؛ میزان فروش فروشگاه‌ها به مصرف‌کننده) برای ماه مارس را گزارش کرد. این ارقام تصویر اقتصاد قوی‌تر آمریکا در برابر اقتصاد شکننده بریتانیا را تقویت می‌کند و فشار نزولی روی GBP/USD را حفظ کرده است؛ در حالی که اکنون نزدیک 1.2250 معامله می‌شود.

ایده‌های معاملاتی و رصد نوسان

برای معامله‌گران، این یعنی رویکردهای نزولی روی پوند همچنان جذاب است. می‌توان خرید «اختیار فروش» (Put option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) روی GBP/USD با قیمت اعمال (Strike price؛ قیمت تعیین‌شده در قرارداد اختیار) نزدیک 1.2100 را در نظر گرفت تا از افت بیشتر در هفته‌های آینده سود بگیرد. برای کسانی که افت آرام‌تر را انتظار دارند، فروش «اختیار خرید» خارج از قیمت (Out-of-the-money call؛ اختیار خریدی که قیمت اعمالش بالاتر از قیمت فعلی بازار است) راهی برای دریافت «پرمیوم» (Premium؛ مبلغی که خریدار اختیار به فروشنده پرداخت می‌کند) است، در حالی که دید نزولی حفظ می‌شود.

نوسان (Volatility؛ شدت بالا و پایین شدن قیمت) این جفت‌ارز ممکن است نزدیک نشست‌های آینده بانک‌های مرکزی بیشتر شود. هر نشانه‌ای از بانک مرکزی انگلستان که آماده کاهش نرخ بهره (Rate cut؛ پایین آوردن نرخ بهره) است، احتمالاً افت پوند را تندتر می‌کند. به همین دلیل، گرفتن موقعیت‌های «نوسان‌محور» مثل استرادل (Straddle؛ هم‌زمان خرید اختیار خرید و اختیار فروش با یک قیمت اعمال برای سود از حرکت بزرگ، بدون نیاز به پیش‌بینی جهت) پیش از تاریخ‌های کلیدی می‌تواند گزینه‌ای قابل توجه باشد؛ اگر انتظار حرکت بزرگ دارید اما جهت آن را مطمئن نیستید.