پوند استرلینگ روز چهارشنبه برای سومین روز پیاپی افزایش یافت. این ارز بیش از ۱.۱۰٪ رشد کرد، چون دلار آمریکا بهطور گسترده تضعیف شد.
اشتیاق بازار به پذیرش ریسک (یعنی تمایل سرمایهگذاران به خرید داراییهای پرریسکتر) پس از آتشبس دو هفتهای میان آمریکا و ایران بهتر شد. این موضوع با رشد جفتارز GBP/USD (پوند/دلار) مرتبط بود.
جو «ریسکپذیری» در بازار شکل گرفت
در زمان نگارش این گزارش، GBP/USD در ۱.۳۴۳۱ معامله میشد. این جفتارز پیشتر در همان روز به سقف پنجهفتهای ۱.۳۴۸۴ رسیده بود.
با عبور GBP/USD از سطح مقاومت ۱.۳۴۰۰ (سطحی که معمولاً مانع رشد بیشتر قیمت میشود) در پی آتشبس آمریکا و ایران، نشانههای روشن «ریسکپذیری» دیده میشود. دلار آمریکا جذابیت «دارایی امن» خود را از دست میدهد (دارایی امن یعنی ارزی که در دوره تنش و نااطمینانی معمولاً تقاضا برای آن بالا میرود)؛ موضوعی که در دوره تنشهای اواخر ۲۰۲۵ پررنگ بود. کاهش تنشهای ژئوپولیتیک (تنشهای سیاسی-امنیتی بین کشورها) عامل اصلی ثبت سقف پنجهفتهای پوند است.
این رشد پوند همچنین از بهتر شدن وضعیت داخلی بریتانیا نسبت به سالهای قبل حمایت میشود. تورم بریتانیا (افزایش سطح عمومی قیمتها) در سهماهه نخست ۲۰۲۶ به ۲.۵٪ کاهش یافته؛ افتی معنادار نسبت به حدود ۴٪ در ابتدای ۲۰۲۵. این کاهش به بانک انگلستان فضای بیشتری میدهد (یعنی برای سیاستگذاری نرخ بهره تحت فشار کمتری است). این ثبات باعث میشود پوند بهخودیِ خود جذابتر شود، نه فقط بهعنوان معامله «ضد دلار» (یعنی خرید پوند صرفاً به دلیل ضعف دلار).
در سوی دیگر این جفتارز، فدرال رزرو آمریکا فشار کمتری برای حفظ موضع «انقباضی» دارد (موضع انقباضی یعنی سیاستی که با نرخ بهره بالاتر، تقاضا و تورم را کنترل میکند). گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (Non-Farm Payrolls: تعداد شغلهای ایجادشده خارج از بخش کشاورزی) برای مارس ۲۰۲۶ نشان داد ۱۹۰ هزار شغل جدید ایجاد شده؛ عددی مناسب اما نه بهگونهای که نشانه فشار تورمی باشد. بنابراین بازار انتظار خود از افزایش بیشتر نرخ بهره آمریکا را کاهش داده است. این وضعیت با دوره افزایشهای تند نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ تفاوت دارد.
راهبردهای اختیار معامله و نوسان
برای معاملهگران بازار مشتقه (ابزارهایی مثل اختیار معامله که ارزششان از قیمت دارایی پایه میآید)، کاهش تنشهای ژئوپولیتیک باعث افت «نوسان ضمنی» در اختیار معاملههای GBP/USD شده است؛ یعنی بازار انتظار نوسان کمتری دارد و در نتیجه قیمت اختیار معامله ارزانتر میشود. ما معتقدیم خرید «اختیار خرید» (Call: حق خرید دارایی با قیمت مشخص) با قیمتهای اعمال نزدیک ۱.۳۵۵۰ و ۱.۳۶۰۰ برای هفتههای آینده، راهی کمهزینهتر از نظر سرمایه برای بهرهبردن از رشد احتمالی است. همچنین شاخص نوسان CBOE یا VIX (معروف به شاخص ترس بازار که نوسان مورد انتظار بازار سهام آمریکا را نشان میدهد) به زیر ۱۵ افت کرده که پایینترین سطح در ماههای اخیر است و به افزایش تمایل به داراییهای ریسکی کمک میکند.
با این حال باید توجه داشت آتشبس اعلامشده کوتاهمدت و دو هفتهای است. این موضوع میتواند در آینده نزدیک یک رویداد نوسانی ایجاد کند؛ بنابراین استفاده از راهبردهایی مانند «اسپرد صعودی با اختیار خرید» (Bull Call Spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید با قیمت اعمال بالاتر برای کاهش هزینه، با سقفدار شدن سود) میتواند منطقی باشد. این روش امکان مشارکت در رشد را میدهد و همزمان ریسک را مشخص و محدود میکند، اگر آتشبس به مشکل بخورد و دوباره خرید دلار بهعنوان دارایی امن افزایش یابد.
