پوند استرلینگ روز دوشنبه باثبات بود؛ بهطوریکه GBP/USD نزدیک 1.3445 معامله شد و در محدوده 1.3450 نوسان داشت، زیرا گزارشها درباره احتمال توافق صلح آمریکا و ایران پس از تبادل آتش در آخر هفته کمرنگ شد. تشدید تنش در خاورمیانه اشتهای ریسک را کاهش داد و به دلار آمریکا نیروی حمایتی داد، هرچند این جفتارز از انجام یک حرکت قاطع در هیچیک از دو جهت اجتناب کرد.
در معاملات اروپا، پوند در برابر همتایان اصلی محکمتر بود، اما در برابر دلار عمدتاً بدون تغییر و حوالی 1.3455 معامله شد. اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، اشاره کرد که نیازی به عجله برای افزایش نرخهای بهره نیست، در حالی که هشدار داد شوکهای مرتبط با درگیری در خاورمیانه نگرانیها درباره چشمانداز اقتصادی را افزایش داده است. بازارها همچنین در انتظار انتشار مجموعهای از دادههای کلیدی بنیادی آمریکا بودند که مانع از تداوم جهشهای دلار شد.
تنشهای ژئوپلیتیکی و احساس ریسک
پوند استرلینگ در حال حاضر میان نیروهای متضاد گرفتار شده است. تشدید تنشها در خاورمیانه سرمایه را به سمت دلار آمریکا بهعنوان دارایی امن سوق میدهد و سقفی برای رشد GBP/USD ایجاد میکند. ما این را در حال حاضر تم غالب میدانیم که جفتارز را در یک بازه فشرده حول سطح 1.3450 نگه میدارد.
این عدمقطعیت شرایط پرنوسان و رفتوبرگشتی ایجاد میکند و در کوتاهمدت انجام معاملات بزرگ جهتدار را پرریسک میسازد. ما مشاهده کردهایم که نوسان ضمنی پوند افزایش یافته و شاخص نوسانپذیری پوند بریتانیا (BPVIX) به سقف سهماهه 10.5 صعود کرده است. این موضوع نشان میدهد معاملهگران باید برای دامنه نوسانات بزرگتر آماده باشند و استراتژیهای اختیار معامله منتفع از نوسان، مانند استرادل، میتواند مرتبطتر شود.
سیاست بانکهای مرکزی و موقعیتگیری بازار
عدم تمایل بانک انگلستان به ارسال سیگنال افزایش نرخ، یک عامل بازدارنده روشن برای استرلینگ است. لحن محتاطانه بیلی قابل درک است، حتی با وجود اینکه دادههای تورم بریتانیا در ماه گذشته بهطور سرسختانه در سطح بالای 2.8% باقی مانده است. این واگرایی سیاستی با احتمال موضع انقباضیتر فدرالرزرو—که با تورم 3.1% خود دستوپنجه نرم میکند—احتمالاً قدرت پوند در برابر دلار را محدود خواهد کرد.
با نگاه به نحوه موقعیتگیری سایر بازیگران، میبینیم که احتیاط در حال افزایش است. دادههای اخیر کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) نشان میدهد سفتهبازان بزرگ برای نخستین بار در بیش از یک ماه، بخشی از شرطبندیهای صعودی خود روی استرلینگ را کاهش دادهاند. این موضوع نشان میدهد از میزان قطعیت کاسته شده و معاملهگران پیش از تعهد به یک دیدگاه جهتدار قوی، منتظر سیگنال شفافتری هستند.
این الگو را پیشتر در دورههای فشار ژئوپلیتیکی دیدهایم. در ماههای ابتدایی جنگ اوکراین در سال 2022، شاخص دلار (DXY) بیش از 5% رشد کرد، زیرا سرمایهگذاران به سمت داراییهای امن گریختند. اکنون نیز پویایی مشابه «فرار به کیفیت» در جریان است که باید در کوتاهمدت همچنان از دلار آمریکا حمایت کند.
