پوند استرلینگ در برابر دلار آمریکا اندکی عقب نشست، چون احتیاط درباره گفت‌وگوهای آمریکا و ایران، تقاضا برای «اسکناس سبز» (دلار آمریکا) را بالا نگه داشت. «حس‌وحال ریسک» (تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک یا امن) همچنان مردد بود و پوند را در موضع ضعیف نگه داشت.

در زمان نگارش، GBP/USD حوالی ۱.۳۴۲۹ معامله می‌شد و افت‌ها را برای دومین جلسه پیاپی ادامه داد. تیترهای متناقض درباره این گفت‌وگوها همچنان جهت کوتاه‌مدت این جفت‌ارز را تعیین می‌کرد.

تنش‌های ژئوپلیتیک و اختلاف مسیر اقتصادها فشار بر پوند را بیشتر کرد

پوند انگلیس در برابر دلار آمریکا به تضعیف ادامه داده است، چون احتیاط در بازار از دلار حمایت می‌کند. تشدید دوباره تنش‌های ژئوپلیتیک در خاورمیانه باعث «فرار به سمت دارایی‌های امن» (خرید دارایی‌هایی مثل دلار و اوراق دولتی در زمان نگرانی) شده و GBP/USD اکنون حوالی ۱.۲۴۵۰ معامله می‌شود. این وضعیت باعث شده جفت‌ارز در آستانه ورود به ژوئن در موضع ضعیف بماند.

داده‌های اقتصادی هم این اختلاف را نشان می‌دهد: تورم بریتانیا در آوریل برخلاف انتظار بالا و ۳.۱٪ اعلام شد، در حالی‌که رشد «تولید ناخالص داخلی» (GDP؛ ارزش کل کالا و خدمات تولیدشده در اقتصاد) متوقف شده است. در مقابل، اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است و تازه‌ترین گزارش «اشتغال بخش غیرکشاورزی» (Non-Farm Payrolls؛ تغییر تعداد شغل‌ها به‌جز کشاورزی) از افزایش ۲۱۰ هزار شغل حکایت دارد. این موضوع به فدرال رزرو کمک می‌کند سیاست «سخت‌گیرانه» (Hawkish؛ یعنی تمایل به نرخ بهره بالاتر برای مهار تورم) را حفظ کند؛ در حالی‌که بانک مرکزی انگلیس محتاط‌تر به نظر می‌رسد.

راهبردهای ابزارهای مشتقه و حس‌وحال بازار

برای معامله‌گران «ابزارهای مشتقه» (قراردادهایی که ارزششان از قیمت دارایی اصلی مثل جفت‌ارز می‌آید)، این فضا می‌تواند به معنی خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش دارایی در قیمت مشخص را می‌دهد) روی GBP/USD باشد تا ریسک افت را پوشش دهند یا روی کاهش بیشتر قیمت شرط‌بندی کنند. «نوسان ضمنی» یک‌ماهه (Implied Volatility؛ نوسانی که بازار از قیمت آپشن‌ها برای آینده حدس می‌زند) در یک هفته اخیر از حدود ۷٪ به ۹.۵٪ رسیده و باعث می‌شود راهبردهای آپشن برای گرفتن حرکت‌های تند قیمتی جذاب‌تر شوند. قیمت‌گذاری آپشن‌ها هم نشان می‌دهد بازار به‌طور کلی دیدگاه منفی به پوند دارد.

در هفته‌های پیش‌رو، گرفتن «موقعیت فروش» (Short؛ سود گرفتن از افت قیمت) از طریق «قراردادهای آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا استفاده از «اسپرد اختیار فروش» (Put Spread؛ خرید و فروش هم‌زمان دو اختیار فروش برای کاهش هزینه ورود) می‌تواند رویکرد محتاطانه‌تری باشد. از نظر تاریخی، دوره‌هایی که ریسک ژئوپلیتیک بالا می‌رود و مسیر سیاست پولی بانک‌های مرکزی از هم فاصله می‌گیرد، فشار کاهشی پایدارتری روی این جفت‌ارز ایجاد کرده است. «ریسک ریورسال ۲۵ دلتا» (25-Delta Risk Reversal؛ شاخصی از اختلاف قیمت آپشن خرید و فروش در سطحی از حساسیت که نشان‌دهنده جهت‌گیری بازار است) که منفی‌تر و به ۰.۸- رسیده، تقویت شدن این بدبینی را تأیید می‌کند.