USD/INR در آغاز معاملات پنجشنبه تا نزدیکی رکورد 95.35 بالا رفت؛ چون روپیه همزمان با رشد قیمت نفت و تقویت دلار آمریکا پس از تصمیم فدرال رزرو تضعیف شد. نفت WTI (نفت خام آمریکا) نزدیک 1% رشد کرد و حوالی 107.00 دلار معامله شد؛ بالاترین سطح در بیش از هفت هفته.
آمریکا پس از آنکه دونالد ترامپ پیشنهاد مرتبط با بازگشایی تنگه هرمز را رد کرد، محاصره دریایی (ممانعت از رفتوآمد کشتیها) که بنادر دریایی ایران را تحت تأثیر قرار میدهد ادامه داد. تنگه هرمز مسیر عبور نزدیک به 20% از عرضه انرژی جهان است و اختلال در آن فشار کمبود عرضه نفت را بیشتر کرده است.
قدرت دلار و پیامهای فدرال رزرو
دلار آمریکا برای سومین روز معاملاتی رشد خود را ادامه داد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، گفت شمار مقامهایی که از دور شدن از «گرایش به کاهش نرخ» (اشاره به احتمال پایین آوردن نرخهای بهره در آینده) حمایت میکنند بیشتر شده است. شاخص دلار (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزها نشان میدهد، تا نزدیکی 99.10 بالا رفت.
فدرال رزرو با رأی 8 به 4 نرخ بهره را در بازه 3.50% تا 3.75% ثابت نگه داشت. یک عضو خواستار کاهش نرخ بود، اما سه عضو با درج «گرایش به کاهش نرخ» در بیانیه مخالف بودند. پاول همچنین به ریسکها و عدمقطعیت مرتبط با خاورمیانه اشاره کرد.
سرمایهگذاران نهادی خارجی در هند (FII؛ سرمایهگذاران بزرگ خارجی) در هشت جلسه پیاپی فروشنده خالص سهام هند بودند و در مجموع 22,863.50 روپیه فروختند. در تحلیل تکنیکال (بررسی نمودار قیمت) به سطحهای زیر اشاره شده است: EMA 20 دورهای (میانگین متحرک نمایی؛ نوعی میانگین که به قیمتهای جدید وزن بیشتری میدهد) در 93.83، RSI نزدیک 67 (شاخص قدرت نسبی؛ برای سنجش قدرت روند و احتمال اشباع خرید/فروش)، و احتمال حرکت به سمت 96.00.
چشمانداز USDINR
موضع فدرال رزرو سختگیرانهتر شده است و نرخ بهره معیار اکنون در محدوده 4.00% تا 4.25% قرار دارد. قیمتگذاری بازار در «فیوچرز نرخ بهره فدرال» (قراردادهای آتی که انتظارات بازار از نرخ بهره آینده را نشان میدهد) اکنون احتمال کاهش نرخ بهره تا پایان سال را کمتر از 20% نشان میدهد. ادامه این سیاست سختگیرانه، سرمایه را به سمت دلار آمریکا میکشاند و به روپیه فشار وارد میکند.
در حالی که قیمت نفت نسبت به اوجهای بالای 107 دلار در دوره اوج محاصره ایران در 2025 عقبنشینی کرده، نفت WTI نزدیک 95 دلار در هر بشکه تثبیت شده است. تنگنای عرضه جهانی و تقاضای پابرجا باعث میشود هزینه انرژی همچنان فشار مهمی بر ذخایر ارزی هند وارد کند. هند بهعنوان یکی از بزرگترین واردکنندگان نفت، از نظر تراز تجاری (اختلاف صادرات و واردات) آسیبپذیر میماند و این موضوع به ارز فشار میآورد.
با این شرایط، معاملهگران میتوانند خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را میدهد) روی USD/INR را برای بهرهگیری از رشد احتمالی، همراه با محدود کردن زیان، در نظر بگیرند. «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیارها برداشت میشود و سطح نگرانی بازار را نشان میدهد) بالا مانده است. به همین دلیل راهبردهایی مانند «اسپرد اختیار خرید» (Call Spread؛ خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر برای کاهش هزینه اولیه/پرمیوم) میتواند هزینه اولیه را کمتر کند و امکان مشارکت در حرکت احتمالی به سمت محدوده 98.00 تا 99.00 را بدهد.
تصویر تکنیکال هم این نگاه صعودی را تقویت میکند؛ چون هدف قبلی 96.00 که سال گذشته مطرح شده بود، اکنون به سطح حمایت (سطحی که معمولا مانع افت بیشتر قیمت میشود) تبدیل شده است. همچنین میتوان از «قراردادهای آتی» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت از پیش تعیینشده) برای گرفتن موقعیت خرید استفاده کرد و بهدنبال شکست پایدار بالای سقفهای اخیر بود. برای مدیریت ریسک، قرار دادن «حد ضرر» (Stop-Loss؛ دستور خروج خودکار در قیمت مشخص برای جلوگیری از زیان بیشتر) پایینتر از 96.00 میتواند منطقی باشد.
