معاملات آتی شاخص میانگین صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) دوشنبه تقریبا بدون تغییر نسبت به جمعه بسته شد؛ با وجود افزایش تنشهای آمریکا و ایران در آخر هفته. دونالد ترامپ گفت آمریکا به یک کشتی باری با پرچم ایران در خلیج عمان تیراندازی کرده و آن را توقیف کرده است و ایران نیز از مذاکراتی که با میانجیگری آمریکا در پاکستان در جریان بود، خارج شد.
نفت خام WTI (وستتگزاس اینترمدیت؛ معیار قیمت نفت آمریکا) ۵٪ رشد کرد و به بالای ۸۸ دلار در هر بشکه رسید و نفت برنت (معیار جهانی قیمت نفت) هم حدود ۵٪ بالا رفت و از ۹۴ دلار عبور کرد. عبور کشتیها از تنگه هرمز همچنان محدود ماند و گفته شد آتشبس فعلی اواخر همین هفته رو به پایان است.
واکنش بازار همچنان محدود است
آتی داوجونز در بازگشایی یکشنبه تا حوالی ۴۹٬۱۰۰ افت کرد و سپس در جریان معاملات آمریکا بالا رفت و نزدیک ۴۹٬۴۰۰ تمام شد؛ کمی پایینتر از جمعه. در همین روز، شاخص S&P 500 (اساندپی ۵۰۰؛ شاخص ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکا) ۰.۴٪ و نزدک کامپوزیت (Nasdaq Composite؛ شاخص سهام شرکتهای فناوریمحور) ۰.۵٪ افت کردند.
ترامپ گفت این توقیف به تحریمهای قبلی وزارت خزانهداری آمریکا مرتبط است و هشدار داد اگر ایران پیش از پایان آتشبس با شروط آمریکا موافقت نکند، ممکن است به نیروگاهها و پلهای ایران حمله شود. رسانههای دولتی ایران گفتند پس از آنکه ایران برای مدتی کوتاه اعلام کرده بود تنگه باز شده، آمریکا به تعهدات خود عمل نکرده است.
هفته گذشته، S&P 500 حدود ۴.۵٪ رشد کرد و نزدک نزدیک ۷٪ بالا رفت؛ و جمعه سیزدهمین جلسه رشد پیاپی ثبت شد؛ روندی که آخرین بار در سال ۱۹۹۲ دیده شده بود. صندوق قابل معامله بورسی iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) (ایتیاف؛ صندوقی شبیه «سبد سهام» که در بورس معامله میشود) دوشنبه ۰.۶٪ رشد کرد.
آمادهسازی برای قیمتگذاری دوباره نوسان
تا آوریل ۲۰۲۶، آرامش بازار چشمگیر است؛ شاخص نوسان CBOE یا VIX (ویکس؛ سنجه «ترس بازار» که نوسان مورد انتظار S&P 500 را نشان میدهد) نزدیک سطح پایین ۱۴ قرار دارد. این یعنی معاملهگران ریسک کوتاهمدت کمی میبینند، در حالی که نقاط بحرانی جهان همچنان ملتهباند. با توجه به اینکه S&P 500 از ابتدای سال بیش از ۸٪ رشد کرده، هزینه پایین «بیمه سبد سهام» منطقی به نظر نمیرسد.
این بار هم نفت بازاری است که حساسیت نشان میدهد و WTI بالای ۸۵ دلار محکم مانده است. آمار تازه اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) کاهش غیرمنتظره ذخایر نفت خام را نشان داد؛ یعنی عرضه حتی قبل از تشدید تنشهای ژئوپلیتیک هم تنگتر شده است. همچنین «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص میدهد) روی ETFهای مرتبط با نفت، نگرانی از اختلال در عرضه را بیشتر منعکس میکند.
با توجه به این فاصله بین بازارها، معاملهگران «ابزار مشتقه» (Derivative؛ قرارداد مالی که ارزشش از دارایی پایه مثل شاخص یا نفت میآید) میتوانند بررسی کنند که محافظت در برابر افت در شاخصهای اصلی سهام چقدر ارزان شده است. خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص میدهد) روی S&P 500 یا خرید اختیار خرید روی خود VIX، راهی کمهزینه برای پوشش ریسک در برابر شوک ناگهانی است؛ شوکی که بازار سهام فعلا برای آن قیمتگذاری نمیکند. محیط کمنوسان فعلی این موقعیتها را ارزانتر از معمول کرده است.
ذهنیت «خرید در افت» (Buy the dip؛ خرید پس از ریزش با امید به برگشت قیمت) که در جهشهای قوی ۲۰۲۵ تقویت شد، همچنان نوسان را پایین نگه میدارد. معاملهگران بارها با نادیده گرفتن خبرهای منفی سود گرفتهاند. اما اگر یک بحران واقعی از بیتفاوتی بازار عبور کند، امکان چرخش تند و پرهزینه وجود دارد.
حساب واقعی VT Markets بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید.
