جزئیات تورم ژاپن
CPI ملی بدون غذاهای تازه در فوریه نسبت به یک سال قبل 1.6% افزایش یافت و از 2.0% کمتر شد و همچنین پایینتر از پیشبینی 1.7% بود. تورم «هسته-هسته» (یعنی تورم بدون غذاهای تازه و انرژی، برای دیدن روند پایهای قیمتها) 2.5% رشد سالانه داشت که از 2.6% کمتر شد. بازارها همچنین تحولات خاورمیانه را دنبال میکنند؛ چون افزایش تنش میتواند بر قیمت انرژی و «انتظارات تورمی» (یعنی تصور مردم و بازار از تورم آینده) اثر بگذارد. بلومبرگ گزارش داد دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به ایران پنج روز مهلت داده و به احتمال گفتگو اشاره کرده است؛ موضوعی که مقامهای ایرانی آن را رد کردند. محسن رضایی، مشاور ارشد نظامی رهبر جمهوری اسلامی ایران، مجتبی خامنهای، گفت جنگ تا زمانی ادامه مییابد که ایران غرامت کامل خسارتهای واردشده را دریافت کند. این وضعیت همچنان برای نوسانهای کوتاهمدت ارز مهم است.اختلاف سیاست پولی، دلار را قویتر میکند
هسته این روند همچنان تورم و تفاوت سیاست بانکهای مرکزی است. داده CPI ژاپن برای فوریه 2025 رشد پایین 1.3% را نشان داد و حتی حالا، آخرین اعداد فوریه 2026 میگویند تورم هنوز فقط 1.8% است و زیر هدف 2% بانک مرکزی ژاپن مانده. این در تضاد با آمریکاست؛ جایی که تورم با وجود کاهش نسبت به اوجها، «چسبنده» بوده (یعنی کند پایین میآید) و آخرین CPI فوریه 2026 برابر 2.9% ثبت شد. این فاصله پایدار در تورم و نرخ بهره همان چیزی است که معاملهگران «مشتقه» باید روی آن تمرکز کنند. (مشتقه یعنی ابزارهایی مثل قرارداد آتی و اختیار معامله که ارزششان از دارایی پایه مثل ارز گرفته میشود.) بانک مرکزی ژاپن در یک سال گذشته فقط یک افزایش کوچک نرخ بهره داشته، اما بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نرخها را ثابت نگه داشته و مسیر بسیار محتاطانهای برای کاهش احتمالی نشان داده است. یعنی اختلاف نرخ بهره دو کشور همچنان بسیار زیاد است و به نفع دلار عمل میکند. برای معاملهگران، این یعنی «درآمد بهرهای» (Carry، یعنی سود ناشی از نگهداشتن ارزی با نرخ بهره بالاتر در برابر ارزی با نرخ بهره پایینتر) در موقعیت خرید دلار/ین هنوز جذاب است. فروش اختیار خرید ین که «خارج از قیمت» است (Out-of-the-money، یعنی قیمتی که اگر الان اجرا شود سودی ندارد) میتواند راهی محتاطانه برای درآمدزایی باشد، چون جهش ناگهانی و پایدار ارزش ین بدون تغییر بزرگ در سیاست بانک مرکزی ژاپن بعید به نظر میرسد. این روش از این انتظار بازار استفاده میکند که قیمت یا آرامآرام بالاتر برود یا در یک بازه محدود بماند. همچنین باید به نشانههای «مداخله» از سوی مقامهای ژاپنی توجه کرد (یعنی دخالت مستقیم در بازار ارز با خرید/فروش برای تغییر قیمت) که وقتی قیمت بالای سطح 165 بماند محتملتر میشود. این ریسک در بازار اختیار معامله دیده میشود؛ جایی که «نوسان ضمنی» یکماهه (Implied volatility، یعنی نوسانی که از قیمت اختیار معامله برداشت میشود) از 7.8% در اواخر 2025 به 9.5% افزایش یافته است. خرید اختیار خرید ینِ کوتاهمدت و ارزان میتواند یک «پوشش ریسک» (Hedge، یعنی معاملهای برای کاهش ضرر در سناریوهای بد) در برابر غافلگیریهای احتمالی توکیو باشد.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
