GBP/JPY روز جمعه پس از افت‌های اولیه تقریباً بدون تغییر معامله شد، چون ین ژاپن با بازگشت نگرانی‌ها درباره «مداخله ارزی» (یعنی ورود مستقیم دولت یا بانک مرکزی به بازار برای بالا/پایین بردن ارزش پول) تقویت شد. این حرکت زمانی رخ داد که USD/JPY نزدیک 160.00 بود؛ سطحی که قبلاً باعث اقدام مقام‌های ژاپنی شده است. در زمان نگارش، GBP/JPY نزدیک 212.60 بود و از کف روزانه حدود 212.23 بالاتر آمد. وزیر دارایی ژاپن، ساتسوکی کاتایاما، گفت مقام‌ها بازارها را از نزدیک زیر نظر دارند و درباره حرکت‌های «سفته‌بازانه» در FX (بازار تبادل ارز/فارکس؛ یعنی خریدوفروش ارزها) که به قیمت نفت مربوط می‌شود هشدار داد.

بازگشت ریسک مداخله

کاتایاما همچنین به نشست پیشِ‌روی وزیران دارایی گروه 7 اشاره کرد و گفت ژاپن آماده است در بازار ارز «اقدام قاطع» انجام دهد. جداگانه، بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نرخ بهره «طبیعی» ژاپن را بین 0.9-% تا 0.5% برآورد کرد؛ در حالی که قبلاً 1.0-% تا 0.5% اعلام شده بود. (نرخ بهره طبیعی یعنی سطحی از بهره که نه به اقتصاد فشار می‌آورد و نه بیش از حد آن را داغ می‌کند و معمولاً به‌طور مستقیم دیده نمی‌شود و فقط برآورد می‌شود.) هاروهیکو کورودا، رئیس پیشین BoJ، گفت جنگ ایران می‌تواند سرعت افزایش نرخ بهره را بیشتر کند، نه کمتر. او همچنین گفت نرخ سیاستی (نرخ اصلی تعیین‌شده توسط بانک مرکزی) ممکن است تا سال آینده سه تا چهار بار بالا برود و احتمالاً به حدود 1.5% برسد. آمار فروش خرده‌فروشی بریتانیا حمایت محدودی از پوند کرد. فروش در فوریه نسبت به ماه قبل 0.4% کاهش یافت، در حالی که پیش‌بینی 0.8-% بود، پس از رشد 2% در ژانویه. فروش سالانه 2.5% بالا رفت (پیش‌بینی 2.1%) و از 4.8% کمتر شد. همچنین فروش بدون سوخت 0.4% ماهانه کم شد و 3.4% سالانه رشد کرد، اما از 5.9% پایین‌تر آمد. (MoM یعنی تغییر نسبت به ماه قبل، YoY یعنی تغییر نسبت به سال قبل.)

اختیار معامله برای محافظت در برابر مداخله

برای معامله‌گرانی که پوزیشن خرید (لانگ؛ یعنی سود با بالا رفتن قیمت) در GBP/JPY دارند، خرید «اختیار فروش» (Put؛ قراردادی که حق فروش در قیمت مشخص را می‌دهد) دیگر توصیه نیست و برای کنترل ریسک لازم است. «نوسان ضمنی» یک‌ماهه (implied volatility؛ عددی که بازار از قیمت اختیارها درباره نوسان آینده برداشت می‌کند) در جفت‌های ین به بالاترین سطح از تنش بازار اوایل 2025 رسیده است؛ بنابراین این پوشش گران‌تر شده اما مهم است. این اختیارهای فروش مثل بیمه عمل می‌کنند و سقف زیان را در برابر جهش ناگهانی ین مشخص می‌کنند. راه دیگر، برای کسانی که می‌خواهند روی خودِ مداخله شرط‌بندی کنند، خرید مستقیم اختیار فروش GBP/JPY یا «اختیار خرید ین» (JPY Call؛ یعنی قراردادی که حق خرید ین را می‌دهد) با سررسید کوتاه‌مدت است؛ روشی با ریسک محدود و مشخص. داده‌های هفته قبل نشان داد «موقعیت‌های سفته‌بازانه خالص فروش ین» (net short؛ یعنی تعداد/حجم فروش‌ها بیشتر از خریدهاست و معامله‌گر از افت ین سود می‌خواهد) به افراطی‌ترین سطح در سه سال اخیر رسیده است؛ یعنی بازار شلوغ و برای برگشت آماده نیست. یک حرکت تند باعث می‌شود این موقعیت‌ها بسته شوند (یعنی مجبور به خرید ین شوند) و همین، قدرت ین را بیشتر می‌کند. در سمت پوند، فروش خرده‌فروشی ضعیف نشان می‌دهد اقتصاد بریتانیا کند می‌شود، در حالی که تورم هنوز بالاتر از هدف و روی 2.8% است. این وضعیت کار بانک مرکزی انگلستان (BoE) را سخت می‌کند و توان آن برای حمایت بیشتر از پوند را محدود می‌سازد. این ضعف در بریتانیا دلیل دیگری است که بدون پوشش ریسک، دنبال کردن رشد بیشتر GBP/JPY از اینجا می‌تواند خطرناک باشد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید