قیمت مس پس از رشدهای اخیر کمی عقبنشینی کرده، اما هنوز نزدیک بالاترین سطح دو ماه اخیر است. تقاضا برای فلزات صنعتی (فلزاتی مثل مس و آلومینیوم که در تولید و ساختوساز مصرف میشوند) تحت فشار شرایط نامساعد اقتصادی گستردهتر و سیاست پولی سختگیرانهتر (یعنی بالا نگه داشتن نرخ بهره و محدود کردن رشد نقدینگی) قرار دارد.
افزایش قیمت انرژی و تداوم تورم (بالا ماندن رشد قیمتها) میتواند باعث شود سیاست پولی برای مدت طولانیتری سختگیرانه بماند. این موضوع چشمانداز تقاضا برای فلزات صنعتی را تضعیف میکند.
قیمت آلومینیوم همچنان از مشکلات عرضه در خاورمیانه حمایت میگیرد. بر اساس دادههای «مؤسسه بینالمللی آلومینیوم» (International Aluminium Institute)، تولید در کشورهای حاشیه خلیج فارس در ماه مارس ۶ درصد کاهش یافت و به ۱۵٬۹۶۳ تن در روز رسید.
این گزارش اشاره میکند که متن با استفاده از ابزار هوش مصنوعی (نرمافزار تولید متن خودکار) تهیه و توسط یک دبیر بررسی شده است.
مس نزدیک سقف دو ماهه معامله میشود، اما عوامل کلان اقتصادی (متغیرهای کلی مثل تورم، نرخ بهره و رشد اقتصاد) سرعت رشد آن را کم کردهاند. بالا رفتن قیمت انرژی و تورم پایدار، ریسک ادامهدار شدن سیاست پولی سختگیرانه را افزایش میدهد. این چشمانداز، بر تقاضای آینده برای فلزات صنعتی فشار میآورد.
گزارش تورم آمریکا برای مارس ۲۰۲۶ نشان داد «شاخص قیمت مصرفکننده» (CPI؛ معیار سنجش متوسط تغییر قیمت کالاها و خدمات مصرفی) روی سطح بالای ۳.۷ درصد مانده و این موضوع فشار بر «فدرال رزرو» (بانک مرکزی آمریکا) را برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره حفظ کرده است. از نظر تاریخی، در اواخر ۲۰۲۴ نیز شرایط مشابهی دیده شد؛ نرخهای بالا در نهایت تا بهار بعدی به کاهش سفارشهای تولیدی (سفارش کارخانهها و بخش صنعت) منجر شد. این سابقه نشان میدهد اگر فعالیت صنعتی سرد شود، قیمتهای بالای فعلی مس ممکن است دوام نیاورد.
برای معاملهگران، این یعنی احتیاط و احتمال آماده شدن برای حرکت نزولی. ممکن است خرید «اختیار فروش» (Put Option؛ قراردادی که حق فروش دارایی را در قیمت مشخص میدهد و برای پوشش ریسک افت قیمت استفاده میشود) روی «قراردادهای آتی مس» (Futures؛ قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) برای سهماهه سوم ۲۰۲۶ افزایش یابد. این روش میتواند در برابر افت احتمالی قیمت ناشی از کاهش تقاضای جهانی محافظت ایجاد کند.
در مقابل، قیمت آلومینیوم همچنان از اختلالهای عرضه در خاورمیانه حمایت میشود. تولید در کشورهای خلیج فارس در مارس ۲۰۲۶ به ۱۵٬۹۶۳ تن در روز رسید که ۶ درصد کاهش نشان میدهد. این مشکلات عرضه برای قیمتها کف ایجاد کرده و تا حدی آلومینیوم را از فشارهای اقتصادی گستردهتر جدا میکند.
با رجوع به کمبود انرژی در ۲۰۲۵ که تولید «کارخانههای ذوب» اروپا (Smelter؛ واحدهایی که فلز را از سنگ معدن یا مواد اولیه استخراج/تصفیه میکنند) را محدود کرد، الگوی روشنی دیده میشود که شوکهای منطقهای عرضه چگونه میتوانند اثر جهانی و ماندگار بر قیمتها داشته باشند. دادههای ماهوارهای آوریل ۲۰۲۶ نشان میدهد دسترسی انرژی برای ذوبهای مهم در منطقه خلیج فارس بهتر نشده و این یعنی تولید احتمالاً همچنان محدود میماند. این تنگنای ادامهدار، نقش عامل عرضه در بازار آلومینیوم را پررنگ نگه میدارد.
