فوریه: رشد واردات بیش از انتظار
رقم واردات فوریه یعنی ۶.۸۹ میلیارد دلار، از مقدار مورد انتظار ۶.۷ میلیارد دلار بالاتر بود و نشان میدهد اقتصاد داخلی قویتر از چیزی است که پیشبینی میشد. این یعنی خرجکرد خانوارها و شرکتها هنوز بالاست و برای چشمانداز ما مهم است. این قدرت غیرمنتظره احتمالاً باعث میشود نگاهها درباره اینکه تورم (بالا رفتن عمومی قیمتها) امسال با چه سرعتی کم میشود، دوباره بررسی شود. این داده از این دیدگاه پشتیبانی میکند که بانک مرکزی نیوزیلند باید سیاست پولی سختگیرانه (یعنی نگه داشتن نرخ بهره بالا برای کاهش تورم) را مدت بیشتری ادامه دهد. با توجه به اینکه «نرخ رسمی نقدی» یا OCR (نرخ بهره اصلی که بانک مرکزی تعیین میکند) اکنون ۵.۵٪ است و آخرین آمار تورم فصلیِ اواخر ۲۰۲۵ همچنان افزایش ۴.۲٪ را نشان میدهد، بانک مرکزی نمیتواند به کاهش نرخ بهره فکر کند. به نظر ما این رقم واردات احتمال موضع تندتر (یعنی گرایش به نرخ بهره بالاتر) در جلسه بعد را بیشتر میکند. با این حال باید طرف دیگر ماجرا را هم دید: عملکرد صادرات. در سال ۲۰۲۵ صادرات به چین به دلیل کندی بهبود اقتصاد آن کشور بیش از ۱۰٪ کاهش یافت و این روند نشانه روشنی از برگشت قوی نشان نداده است. اگر صادرات ضعیف بماند اما واردات بالا برود، کسری تجاری (یعنی واردات بیشتر از صادرات) بزرگتر میشود و میتواند ارزش دلار نیوزیلند را پایین بیاورد. با این شرایط، معاملهگران مشتقه (ابزارهای مالی وابسته به قیمت دارایی دیگر) باید در نظر داشته باشند که دلار نیوزیلند ممکن است در کوتاهمدت به دلیل انتظار نرخ بهره بالاتر تقویت شود. معامله با قراردادهای اختیار معامله یا آپشن (قراردادی که حق خرید یا فروش در قیمت مشخص را میدهد) که روی تقویت NZD در برابر ارزهایی با بانک مرکزی ملایمتر (یعنی تمایل بیشتر به کاهش نرخ بهره) مثل دلار استرالیا شرط میبندد، میتواند در هفتههای آینده مناسب باشد. بازار حالا احتمال هرگونه کاهش نرخ بهره در نیمه اول سال را کمتر در نظر میگیرد.تعادل بین حمایتِ نرخ بهره و ریسکِ تجارت
همزمان، خطر بدتر شدن تراز تجاری واقعی است و نباید نادیده گرفته شود. یک راه محتاطانه این است که هر موقعیت خریدِ کوتاهمدت روی NZD را با اختیار فروش (Put) بلندمدت پوشش ریسک (هج/کاهش آسیب) کنید. این کار در صورتی محافظت ایجاد میکند که آمار صادراتِ پیش رو ناامیدکننده باشد و توجه بازار از نرخ بهره به سمت کسری رو به افزایش حساب جاری (جمع مبادلات اقتصادی کشور با جهان، مثل تجارت و درآمدها) برگردد. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و همین حالا معامله را شروع کنید .
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
