هند برای کاهش نوسان‌های کلان اقتصادی و حمایت از روپیه هند (INR) قیمت سوخت را افزایش داده و برخی تنظیمات تجاری و مالیاتی را تغییر داده است. دولت، تعرفه واردات (مالیات روی واردات) طلا و نقره را بالا برد و بعضی مقررات اجرایی را سخت‌گیرانه‌تر کرد تا خریدها محدود شود و تقاضای اضافی برای دلار آمریکا کاهش یابد.

قیمت بنزین و گازوئیل حدود ۳ روپیه به ازای هر لیتر افزایش یافت. بنزین ۳.۱۴ روپیه در هر لیتر رشد کرد و در چند شهر به ۹۷.۷۷ روپیه در هر لیتر رسید، در حالی که گازوئیل ۳.۱۱ روپیه در هر لیتر بالا رفت و تا ۹۰.۶۷ روپیه در هر لیتر افزایش یافت.

گزارش‌های رسانه‌ای می‌گویند کاهش «مالیات تکلیفی» (Withholding Tax/WHT؛ مالیاتی که هنگام پرداخت سود یا درآمد از سرمایه‌گذاری از مبلغ کسر می‌شود) برای دارندگان خارجی اوراق قرضه در دست بررسی است. در بخش بدهی، سرمایه‌گذاران خارجی پرتفویی (FPI؛ سرمایه‌گذار خارجی که از طریق خرید سهام و اوراق وارد می‌شود) از ابتدای سال مالی FY27 تا امروز ۶۱۳ میلیون دلار خروج سرمایه داشته‌اند؛ این در حالی است که در FY26، ۲.۸ میلیارد دلار ورود سرمایه ثبت شده بود. این ارقام در مجموعِ سقف عمومی، پنجره VRR (Voluntary Retention Route؛ مسیر «نگهداری داوطلبانه» که با شرط نگهداری سرمایه اجازه سرمایه‌گذاری می‌دهد) و FAR (Fully Accessible Route؛ مسیر «دسترسی کامل» برای برخی اوراق قابل خرید برای خارجی‌ها) گزارش شده است.

در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود روپیه نسبت به جریان اخبار و تغییرات جریان سرمایه در بازار سهام واکنش نشان دهد. احتمال دارد ارز تا زمانی که خروج سرمایه از سهام متوقف و معکوس نشود، ضعیف بماند.

با توجه به اینکه مقام‌های هندی فعالانه تلاش می‌کنند نوسان‌های اقتصاد کلان را مدیریت کنند، باید انتظار افزایش نوسان‌های کوتاه‌مدت قیمت روپیه هند را داشت. این مداخلات دولت، مثل بالا بردن تعرفه واردات و قیمت سوخت، در بازار ابهام ایجاد می‌کند. نتیجه چنین فضایی، افزایش «نوسان ضمنی» (Implied Volatility؛ نوسانی که از قیمت اختیار معامله استنباط می‌شود) در جفت‌ارز USD/INR است.

عامل اصلی تاثیرگذار بر روپیه همچنان جریان سرمایه خارجی در سهام است که اخیراً منفی بوده است. داده‌های منتشرشده از سوی «شرکت ملی سپرده‌گذاری اوراق بهادار» (NSDL) در اوایل هفته نشان داد سرمایه‌گذاران خارجی پرتفویی در آوریل ۲۰۲۶ بیش از ۲.۱ میلیارد دلار خالص فروش سهام هند داشته‌اند. این فشار فروش مداوم، مانع جدی برای روپیه است و آن را نزدیک سطح ۸۴.۷۰ در برابر دلار نگه می‌دارد.

با این شرایط، معامله‌گران می‌توانند راهبردهایی را در نظر بگیرند که از نوسان مورد انتظار سود می‌برند. خرید «اختیار خرید» (Call Option؛ قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را می‌دهد) یک‌ماهه روی USD/INR، در صورتی که اقدامات دولت کافی نباشد و خروج سرمایه از سهام تشدید شود، امکان بهره‌برداری از تضعیف روپیه را فراهم می‌کند و زیان را به «پریمیوم» (Premium؛ بهای پرداختی برای خرید اختیار) محدود می‌کند.

کاهش احتمالی مالیات تکلیفی برای سرمایه‌گذاران خارجی اوراق قرضه، عامل مهم اما نامطمئن است. چنین اقدامی می‌تواند محرک مثبت برای روپیه باشد و احتمالاً خروج ۶۱۳ میلیون دلاری سرمایه خارجی در بخش بدهی را که از آغاز سال مالی در اول آوریل ثبت شده، تا حدی برگرداند. معامله‌گران باید آماده باشند که در صورت انتشار این خبر، روپیه سریع تقویت شود؛ هرچند ممکن است این تقویت موقتی باشد.