نقره (XAG/USD) در معاملات اولیه روز دوشنبه در اروپا و با بازگشت تقاضای خرید پس از گزارش‌هایی درباره پیشرفت در مسیر توافق صلح آمریکا و ایران، تا حوالی 66.35 دلار صعود کرد. به گزارش بی‌بی‌سی، میانجی‌ها یعنی قطر و پاکستان اعلام کردند دور نخست گفت‌وگوها برای رسیدن به توافق نهایی جهت پایان دادن به جنگ با «پیشرفت امیدوارکننده» به پایان رسیده است؛ این پس از مذاکراتی است که از یکشنبه در سوئیس و در ادامه توافق اولیه هفته گذشته آغاز شد و قرار است گفت‌وگوهای فنی در طول هفته ادامه یابد.

در نمودار روزانه، نقره همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده (SMA) باند بولینگر 20 دوره‌ای و همچنین میانگین متحرک 100روزه قرار دارد و همین موضوع فشار را بر بازار حفظ می‌کند؛ در عین حال شاخص RSI 14روزه کمی بالاتر از سطح 40 است. مقاومت در ناحیه باند میانی بولینگر نزدیک 70.18 دلار دیده می‌شود و سپس سقف 17 ژوئن در 71.56 دلار قرار دارد؛ موانع بعدی نیز میانگین متحرک 100روزه حوالی 76.90 دلار و باند بالایی بولینگر نزدیک 78.55 دلار هستند. حمایت در باند پایینی بولینگر نزدیک 61.80 دلار قرار دارد و شکست به زیر آن، توجه را به کف 11 ژوئن در 61.50 دلار معطوف می‌کند.

تحولات ژئوپلیتیک و اثر دلار

مذاکرات صلح در حال شکل‌گیری میان آمریکا و ایران، محرک اصلی نقره در این هفته است. اگرچه کاهش تنش ژئوپلیتیک معمولاً تقاضای دارایی‌های امن را کم می‌کند، اما اثر فوری این خبر تضعیف دلار آمریکا بوده که از فلز حمایت می‌کند. ما این را بیشتر به‌عنوان یک «کف موقت» برای قیمت‌ها می‌بینیم تا یک محرک صعودی جدید.

در پی این خبر، شاخص دلار آمریکا (DXY) حدود 0.5% افت کرده و به 104.50 رسیده است؛ موضوعی که نقرهِ قیمت‌گذاری‌شده به دلار را برای خریداران خارجی ارزان‌تر می‌کند. این مسئله با اظهارنظرهای اخیر فدرال رزرو نیز تقویت شده و اکنون بازارهای آتی احتمال 60 درصدی کاهش نرخ بهره تا پایان سال را قیمت‌گذاری می‌کنند. نرخ‌های بهره پایین‌تر معمولاً به نفع دارایی‌های بدون بازده مانند نقره است.

سطوح تکنیکال، تقاضای صنعتی و راهبردهای معاملاتی

با وجود اخبار حمایتی، نمودار تکنیکال همچنان ضعیف است و قیمت زیر میانگین کلیدی 70.18 دلار قرار دارد. این سطح را یک ناحیه حیاتی برای رصد می‌دانیم؛ زیرا ناتوانی در عبور و تثبیت بالای آن تأیید می‌کند که فروشندگان هنوز کنترل بازار را در دست دارند. فعلاً مسیر کم‌مقاومت‌تر حرکت، به نظر خنثی تا نزولی است.

در عین حال، جریان قدرتمند تقاضای صنعتی را نیز در نظر داریم که به‌عنوان عامل حمایتی بلندمدت عمل می‌کند. در گزارش اخیر «شورای جهانی الکترونیک» به افزایش 3 درصدی سفارش‌های نیمه‌هادی‌ها برای سه‌ماهه دوم 2026 اشاره شده که می‌تواند مصرف نقره را پایدار نگه دارد. این قدرت بنیادی ممکن است حتی در صورت از بین رفتن تقاضای پناهگاه امن، مانع از سقوط عمیق قیمت شود.

نسبت طلا به نقره (Gold/Silver) در حال حاضر بالاست و حوالی 90:1 معامله می‌شود که به‌مراتب بالاتر از میانگین قرن 21 (حدود 65:1) است. از نظر تاریخی، چنین نسبت‌های بالایی اغلب پیش‌درآمد دوره‌هایی بوده که نقره نسبت به طلا عملکرد بهتری داشته است. ما این را به‌عنوان نشانه‌ای بالقوه می‌بینیم که نقره در مقایسه با همتای خود می‌تواند کمتر از ارزش‌گذاری منصفانه قیمت‌گذاری شده باشد.

با توجه به تضاد سیگنال‌ها میان عوامل بنیادی و تکنیکال، معتقدیم نوسان ضمنی (Implied Volatility) ممکن است در هفته‌های پیش‌رو افزایش یابد. معامله‌گران می‌توانند برای تعریف ریسک به سراغ خرید اختیار معامله بروند؛ مانند خرید اختیار خرید (Call) در بالای مقاومت 70.18 دلار یا اختیار فروش (Put) در زیر حمایت 61.80 دلار. این رویکرد امکان مشارکت در یک شکست (Breakout) را فراهم می‌کند و در عین حال اگر بازار همچنان در محدوده نوسان کند، زیان بالقوه را محدود می‌سازد.