نقره (XAG/USD) روز سهشنبه تا حدود ۷۳.۷۰ دلار (در زمان نگارش) بالا رفت و در همان روز ۵.۱۴٪ رشد کرد. این افزایش با ضعیف شدن دلار آمریکا و بهتر شدن فضای ریسکپذیری بازار (یعنی تمایل بیشتر به داراییهای پرریسکتر) پس از گزارشهایی درباره سیاست آمریکا در قبال ایران و تنگه هرمز رخ داد.
روزنامه والاستریت ژورنال گزارش داد دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، به دستیارانش گفته برای حلوفصل دیپلماتیک با ایران آمادگی دارد. در گزارش آمده مقامها معتقدند بازگشایی تنگه هرمز با زور میتواند عملیات نظامی را فراتر از برآورد اولیه چهار تا شش هفتهای طولانی کند.
کاهش تنشهای ژئوپلیتیک (تنشهای سیاسی-امنیتی بین کشورها) معمولاً تقاضا برای داراییهای امن مانند نقره را کم میکند. با این حال، نقره تقویت شد چون بازارها احتمال کاهش قیمت نفت را در صورت آتشبس سنجیدند؛ آتشبس میتواند خطر اختلال در عرضه را کمتر کند.
در هفتههای اخیر، بالا رفتن قیمت انرژی بهدلیل مشکلات عرضه در خاورمیانه نگرانی درباره ماندگار شدن تورم را بیشتر کرد. چنین شرایطی میتواند سیاست پولی را سختگیرانه نگه دارد (یعنی نرخ بهره بالا بماند)، و این معمولاً تقاضا برای داراییهای بدون سود مانند نقره را کاهش میدهد.
اگر تنشها بیشتر کم شود و نفت پایین بیاید، بازار ممکن است انتظار سیاست سختگیرانه را کاهش دهد. این تغییر از نقره حمایت میکند، چون نقره به انتظارات تورمی و انتظارات نرخ بهره مرتبط است و در عین حال نقش دارایی امن هم دارد.
با توجه به جهش اخیر نقره تا سطح ۷۳.۷۰ دلار، اکنون حرکت قیمت فلز بیشتر از آنکه از تقاضای مستقیمِ دارایی امن بیاید، از انتظارات تورمی اثر میگیرد. بازار روی این حساب میکند که حلوفصل دیپلماتیک در خاورمیانه قیمت نفت را پایین میآورد و در نتیجه فشار روی بانکهای مرکزی برای بالا نگه داشتن نرخ بهره کمتر میشود. همین احتمالِ سیاست پولی نرمتر (یعنی تمایل به کاهش نرخ بهره) در حال حاضر نقرهِ بدون سود را جذاب کرده است.
این نگاه با افت اخیر ۸٪ قیمت نفت برنت از بالای ۱۱۰ دلار برای هر بشکه پس از خبرهای کاهش تنش تقویت شده است. این موضوع مهم است چون گزارش اخیر شاخص قیمت مصرفکننده (CPI: شاخصی برای سنجش تورم بر اساس قیمت کالاها و خدمات مصرفی) برای فوریه نشان داد تورم هسته (core inflation: تورم بدون اقلام پرنوسان مثل غذا و انرژی) همچنان در ۳.۴٪ گیر کرده است؛ عددی که فدرال رزرو (بانک مرکزی آمریکا) را محتاط نگه داشته است. اکنون افت پایدار قیمت انرژی روشنترین مسیر برای شروع چرخه کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو تلقی میشود.
برای معاملهگرانی که انتظار دارند دیپلماسی نتیجه بدهد، خرید اختیار خرید (Call option: قراردادی که حقِ خرید یک دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد) روی قراردادهای آتی نقره (Futures: قرارداد خرید/فروش در آینده با قیمت مشخص) یا صندوقهای قابل معامله مرتبط (ETF: صندوقی که مثل سهم در بورس خریدوفروش میشود) راهی برای بهرهبرداری از رشد بیشتر است. با توجه به اینکه نوسان ضمنی (Implied volatility: میزان نوسانی که قیمت اختیارها برای آینده پیشبینی میکند) هنوز بهخاطر تنشهای اخیر بالاست، استفاده از اسپرد اختیار خرید (Call spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای کمکردن هزینه) میتواند هزینه ورود را کمتر کند. این روش اجازه میدهد اگر روایتِ کاهش تورم و فدرال رزرو نرمتر ادامه پیدا کند، از رشد احتمالی بهرهمند شوید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
