نفت WTI، شاخص نفت خام آمریکا، در ساعات اولیه معاملات آسیایی روز پنجشنبه نزدیک ۹۳.۲۵ دلار معامله شد و به زیر ۹۳.۵۰ دلار افت کرد. این حرکت پس از افزایش امیدها به یک توافق مرتبط با پایان دادن به جنگ با ایران رخ داد.
بلومبرگ گزارش داد آمریکا و ایران روی یک چارچوب اولیه برای توافق کار میکنند. دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت آمریکا در ۲۴ ساعت گذشته «گفتوگوهای بسیار خوبی» با ایران داشته و افزود برای پاسخ تهران ضربالاجلی تعیین نشده است.
چشمانداز عرضه در تنگه هرمز
انتظار بازگشایی تنگه هرمز نیز به قیمتها فشار آورد. تنگه هرمز مسیر اصلی حملونقل نفت در جهان است و بازگشایی آن به جریان باثباتتر عرضه کمک میکند. (یعنی ریسک کمبود عرضه کمتر میشود.)
ذخایر نفت خام آمریکا طبق گزارش هفتگی اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) کاهش یافت. (EIA نهاد دولتی آمریکاست که آمار رسمی انرژی را منتشر میکند.) موجودی انبارها در هفته منتهی به ۱ مه ۲.۳۱۴ میلیون بشکه افت کرد؛ پس از کاهش ۶.۲۳۳ میلیون بشکهای در هفته قبل. این در حالی است که بازار انتظار کاهش ۲.۸ میلیون بشکهای را داشت.
گلدمن ساکس اعلام کرد ذخایر جهانی نفت نزدیک به پایینترین سطح خود در ۸ سال گذشته است. این بانک همچنین به کاهش سریع ذخایر (یعنی مصرف شدن موجودی انبارها) در کنار محدود بودن عرضه اشاره کرد.
با این حال، نفت WTI اکنون نزدیک ۱۰۲ دلار معامله میشود و بازار در وضعیت پرتنش است: از یک سو عرضه محدود و از سوی دیگر موج تازه شایعات درباره گفتوگوهای دیپلماتیک پیرامون امنیت دریایی در خلیج فارس. این یعنی آمارهای واقعی بازار (عرضه و ذخایر) یک مسیر را نشان میدهند، اما تیترهای خبری میتوانند قیمت را به سمت دیگری هل بدهند. معاملهگران بازار مشتقه (قراردادهایی مثل اختیار معامله و قراردادهای آتی که ارزششان از قیمت نفت گرفته میشود) باید خود را برای نوسانهای تند و ناگهانی قیمت در هر دو جهت طی چند هفته آینده آماده کنند.
راهبرد اختیار معامله برای نوسان
وضعیت مشابهی سال گذشته دیده شد؛ اوایل مه ۲۰۲۵، زمانی که قیمتها برای مدتی کوتاه به زیر ۹۳.۵۰ دلار رفت. آن افت کاملاً ناشی از امید به توافق آمریکا-ایران بود، در حالی که دادههای ذخایر نشان میداد بازار در حال تنگتر شدن است. (بازار تنگ یعنی عرضه کم و موجودی انبارها رو به کاهش است.) تجربه آن دوره نشان میدهد هر خبر مثبت ژئوپلیتیکی میتواند فروش سنگین ایجاد کند، هرچند ممکن است موقتی باشد.
منطق بنیادی برای قیمتهای بالاتر همچنان قوی است، حتی قویتر از سال قبل. تازهترین داده EIA در ۵ مه ۲۰۲۶ کاهش غیرمنتظره ۳.۱ میلیون بشکهای ذخایر نفت خام را نشان داد. همچنین گزارشهای اوپکپلاس در این فصل میگوید موجودی جهانی اکنون ۱۵٪ پایینتر از میانگین پنجساله است. (اوپکپلاس یعنی اوپک بهعلاوه چند تولیدکننده بزرگ مثل روسیه که سیاست تولید را هماهنگ میکنند.) این کمبود پایهای عرضه نشان میدهد افتهای ناشی از شایعات سیاسی احتمالاً کوتاهعمر است و میتواند فرصت خرید باشد.
بنابراین یک راهبرد کلیدی، استفاده از اختیار معامله (Options) برای مدیریت نوسان مورد انتظار است. (اختیار معامله قراردادی است که «حق» خرید یا فروش دارایی را با قیمت مشخص تا تاریخ مشخص میدهد.) خرید اختیار خرید (Call) میتواند از رشد قیمت سود بگیرد، اگر عوامل بنیادی دوباره اثر بگذارند. نگه داشتن مقداری اختیار فروش (Put) هم پوشش ریسک است تا اگر با خبر صلح ناگهانی قیمت سقوط کرد، زیان محدود شود. (پوشش ریسک یعنی اقدامی برای کم کردن خطر زیان.) به نظر میرسد بازار به معاملهگران کوتاهمدتی که سطح بسیار پایین ذخایر جهانی را نادیده میگیرند، فشار وارد میکند.
به تقویت سناریوی صعودی، تقاضای قوی—بهویژه از آسیا—کمک میکند. دادههای اخیر اداره ملی آمار چین نشان داد تولید کارخانهها در آوریل ۲۰۲۶ بالاتر از پیشبینیها بوده که به معنی مصرف انرژی بیشتر از انتظار است. این سطح تقاضا باعث میشود سقوط شدید و پایدار قیمت کمتر محتمل باشد، حتی اگر تنشهای ژئوپلیتیکی کاهش پیدا کند.
حساب واقعی VT Markets خود را ایجاد کنید و از همین حالا معامله را شروع کنید.
