اثر تنگه هرمز بر عرضه
تنگه هرمز مسیر عبور ۲۰٪ نفت جهان است و در پی درگیری آمریکا و ایران عملاً بسته شده است. این بسته شدن، عرضه واقعی (فیزیکی: نفتی که واقعاً تحویل میشود نه قراردادهای کاغذی) را محدود کرده و از قیمت WTI حمایت کرده است. اوپکپلاس (OPEC+: ائتلاف اوپک و چند تولیدکننده دیگر مانند روسیه) یکشنبه توافق کرد تولید را در ماه مه روزانه ۲۰۶ هزار بشکه افزایش دهد. قرار است این گروه ۳ مه دوباره جلسه بگذارد تا درباره گامهای بعدی تصمیم بگیرد. WTI مخفف West Texas Intermediate است؛ نفت خام سبک و کمگوگرد (light, sweet: سبک یعنی چگالی کمتر و فرآوری آسانتر؛ شیرین یعنی گوگرد کم و آلودگی کمتر) که در آمریکا تولید میشود و قیمتگذاری آن از طریق مرکز کوشینگ (Cushing hub: نقطه اصلی تحویل و انبارداری در اوکلاهما) انجام میگیرد. قیمت WTI به عرضه و تقاضا، اختلالهای سیاسی-امنیتی، تصمیمهای اوپک، و دلار آمریکا وابسته است. همچنین گزارشهای هفتگی ذخایر API و EIA (EIA: اداره اطلاعات انرژی آمریکا، نهاد دولتی آمار انرژی) میتوانند قیمت را جابهجا کنند؛ نتایج این دو گزارش در ۷۵٪ مواقع اختلافی در حدود ۱٪ دارند.نوسان اختیار معامله و پوشش ریسک
این دوره آرامتر باعث شده قراردادهای اختیار معامله (Options: قراردادی که «حق» خرید یا فروش در قیمت مشخص را میدهد، نه الزام) نسبت به اوج تنش ارزانتر شوند. با توجه به اینکه شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX: شاخصی برای سنجش میزان نوسان مورد انتظار قیمت نفت) اکنون نزدیک ۳۲ معامله میشود و از اوجهای بالای ۵۰ در بحران ایران در ۲۰۲۵ پایینتر آمده، یک فرصت ایجاد شده است. نوسان کمتر یعنی میتوان اختیار فروش حمایتی (Protective put: حق فروش برای بیمهکردن در برابر افت قیمت) یا اختیار خرید سفتهبازانه (Speculative call: حق خرید برای سود بردن از رشد قیمت) را بدون پرداخت هزینههای بسیار سنگینِ دوره وحشت تهیه کرد. در حال حاضر، نفت WTI حدود ۸۵٫۵۰ دلار برای هر بشکه معامله میشود؛ پایینتر از اوجهای سال گذشته. این قیمت نشان میدهد بازار فعلاً احساس میکند عرضه کافی است. دادههای اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) هم نشان میدهد تولید نفت آمریکا همچنان قوی و بالای ۱۳ میلیون بشکه در روز است. این سطح تولید، مثل یک ضربهگیر عمل میکند و نگرانی از کمبود عرضه را کمتر میکند. با این حال، تجربه نشان داد افزایش نمادین ۲۰۶ هزار بشکه در روز از سوی اوپکپلاس در مه ۲۰۲۵ بهخاطر شدت درگیری نتوانست بازار را آرام کند. هر نشانه تازه از بیثباتی در خاورمیانه میتواند واکنش قیمتی بزرگتری ایجاد کند، چون معاملهگران به یاد جهش سریع سال گذشته عمل میکنند. بنابراین، بیخیالی در هفتههای آینده بزرگترین ریسک است. برای کسانی که انتظار رشد ملایمتر قیمت را دارند، ساختن «اسپرد کال صعودی» (Bull call spread: خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش اختیار خرید دیگر در قیمت بالاتر برای کمکردن هزینه) روش قابل استفادهای است. این کار هزینه اولیه را محدود و ریسک را مشخص میکند؛ برای بازاری که از نظر عرضه فعلاً بد نیست اما به خبرهای سیاسی حساس است مناسب است. این روش امکان سود از افزایش محدود قیمت را میدهد، بدون اینکه در معرض همه ریسک یک افت ناگهانی قرار بگیرید. حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و از همین حالا معامله را شروع کنید.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
