نخست‌وزیر اسرائیل، بنیامین نتانیاهو، طبق گزارش رویترز، روز جمعه در یک بیانیه ویدیویی گفت فرصتی برای یک توافق تاریخی با لبنان وجود دارد. او گفت با یک آتش‌بس موقت ۱۰روزه با لبنان موافقت کرده است.

نتانیاهو گفت خواسته اصلی اسرائیل این است که حزب‌الله خلع‌سلاح و ساختار نظامی‌اش جمع شود. او همچنین گفت اسرائیل با خواسته حزب‌الله برای عقب‌نشینی اسرائیل از جنوب لبنان تا مرز بین‌المللی موافقت نکرده است.

آتش‌بس اسرائیل و لبنان و منطقه امنیتی

او گفت اسرائیل با یک «منطقه امنیتی» گسترده تا مرز سوریه در لبنان باقی می‌ماند. او افزود دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، به او گفته مصمم است محاصره تنگه هرمز را ادامه دهد و توانایی‌های هسته‌ای ایران را از بین ببرد (توانایی‌های هسته‌ای یعنی زیرساخت‌ها و امکاناتی که می‌تواند برای غنی‌سازی اورانیوم و تولید مواد لازم برای سلاح هسته‌ای به کار برود).

در بازارها، تمایل به ریسک (یعنی رغبت سرمایه‌گذاران به خرید دارایی‌های پرریسک مثل سهام) در معاملات آمریکا مثبت ماند. شاخص دلار آمریکا (US Dollar Index، شاخصی که ارزش دلار را در برابر سبدی از ارزهای اصلی نشان می‌دهد) نزدیک ۹۷.۸۰ معامله شد، در نیمه پایین محدوده هفتگی خود بود و در آن روز ۰.۴٪ افت کرد.

ما خوش‌بینی سال ۲۰۲۵ را به یاد می‌آوریم؛ زمانی که آتش‌بس موقت بین اسرائیل و لبنان اعلام شد. آن توقف ۱۰روزه در نهایت به توافق پایدار نرسید، چون خواسته‌های اصلی برآورده نشد. امروز هم وضعیت متشنج است و درگیری‌های مرزی پراکنده (یعنی تبادل آتش و برخوردهای محدود در نزدیکی مرز) مرتب در اخبار بازار دیده می‌شود.

تنش‌های حل‌نشده با ایران که در سال ۲۰۲۵ هم برجسته شده بود، امروز مستقیما بر بازار نفت اثر گذاشته است. با معامله شدن قراردادهای آتی نفت برنت (futures یعنی قرارداد خرید/فروش برای تحویل در آینده) نزدیک ۱۱۵ دلار برای هر بشکه پس از گزارش یک اختلال تازه در حمل‌ونقل دریایی نزدیک تنگه هرمز، نوسان در بخش انرژی بالا است. ما معتقدیم اختیار خریدهای بلندمدت (call options یعنی قراردادی که حق خرید در قیمت مشخص را می‌دهد؛ بلندمدت یعنی سررسیدهای دورتر) روی تولیدکنندگان بزرگ نفت می‌تواند راهی برای بهره‌گیری از شوک‌های تازه عرضه باشد (شوک عرضه یعنی کاهش ناگهانی عرضه که قیمت را بالا می‌برد).

نوسان بازار و راهبردهای پوشش ریسک

فضای ریسک‌پذیر سال ۲۰۲۵ از بین رفته است. شاخص نوسان CBOE (VIX، شاخصی که انتظارات بازار از نوسان آتی شاخص S&P 500 را نشان می‌دهد) اکنون در سطح بالاست و حوالی ۲۸ نوسان می‌کند؛ در حالی‌که در بخش زیادی از سال گذشته در سطوح پایین‌تر بود. این موضوع نشان می‌دهد معامله‌گران بهتر است خرید اختیار فروش حمایتی (protective puts یعنی خرید حق فروش برای بیمه کردن پرتفوی در برابر سقوط قیمت) روی شاخص‌های بزرگ بازار مثل S&P 500 را برای پوشش ریسک تشدید ناگهانی تنش‌ها در نظر بگیرند.

عملی نشدن خلع‌سلاح حزب‌الله، که یکی از خواسته‌های اصلی اسرائیل در مذاکرات ۲۰۲۵ بود، باعث تداوم بودجه‌های نظامی در منطقه شده است. صندوق‌های قابل معامله بخشی دفاعی (Defense sector ETFs؛ ETF یعنی صندوقی که مثل سهام در بورس معامله می‌شود و سبدی از دارایی‌ها را نگه می‌دارد) مانند ITA از ابتدای سال تاکنون بیش از ۱۵٪ رشد کرده‌اند که بازتاب نگرانی‌های امنیتی است. ما انتظار تداوم قدرت این گروه را داریم و فروش اختیار فروش خارج از قیمت (out-of-the-money puts یعنی اختیار فروشی که قیمت اعمال آن پایین‌تر از قیمت فعلی سهم/صندوق است) روی این نمادها می‌تواند راهی برای دریافت پرمیوم باشد (premium یعنی مبلغی که فروشنده اختیار از خریدار می‌گیرد).

برخلاف فضای دلار ضعیف‌ترِ سال ۲۰۲۵، ریسک‌های ژئوپلیتیک امروز دوباره جذابیت دلار به‌عنوان دارایی امن را تقویت کرده است (دارایی امن یعنی دارایی‌ای که در بحران‌ها تقاضایش بالا می‌رود). شاخص دلار به‌تدریج بالاتر رفته و اخیرا از سطح ۱۰۷ عبور کرده است. ما انتظار داریم این روند ادامه پیدا کند و گرفتن موقعیت خرید روی دلار در برابر ارزهای وابسته به کالا (commodity-linked currencies یعنی ارزهایی مثل دلار کانادا یا دلار استرالیا که به قیمت کالاها حساس‌اند) معامله جذابی باشد.