واکنش بازار و تغییرات ارزش دلار
پس از حرکت اولیه، برخی معاملهگران برای تثبیت سود (Profit-taking؛ یعنی فروش برای قفلکردن سود) دست به فروش زدند و منتظر خبرهای بعدی ماندند. ضعیفتر شدن دلار آمریکا، پس از رسیدن به بالاترین سطح از ۲۳ ژانویه، و انتظار برای کاهشهای بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا (بانک مرکزی آمریکا) از طلا حمایت کرد. دادههای آمریکا که این هفته منتشر میشود شامل: شاخص PMI تولیدی ISM در دوشنبه، گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP و شاخص PMI خدمات ISM در چهارشنبه، و گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls/NFP؛ آمار اصلی بازار کار آمریکا) در جمعه است. توجه بازار همچنان روی تحولات ژئوپولیتیک (رویدادهای سیاسی-نظامی بین کشورها) و اثر آن بر تمایل به ریسک و تقاضا برای طلا متمرکز است. از نظر فنی، عبور هفته گذشته از ۵٬۲۰۰ دلار و رشد دوشنبه، گرایش صعودی را حفظ کرد. مکدی (MACD؛ شاخصی برای سنجش روند و مومنتوم/شتاب حرکت قیمت) مثبت ماند، در حالی که RSI (شاخص قدرت نسبی؛ نشان میدهد بازار تا چه حد «بیشخرید/بیشفروش» شده) عدد ۶۸٫۸۸ را نشان داد. مقاومت نزدیک ۵٬۳۹۰ دلار است و عبور از ۵٬۴۰۰ دلار برای ادامه حرکت زیر نظر است. سطوح حمایت (Support؛ ناحیهای که ممکن است جلوی افت قیمت را بگیرد) ۵٬۲۶۰، ۵٬۲۱۰ و سپس ۵٬۱۸۰ دلار ذکر میشود.موقعیتگیری در ابزارهای مشتقه در نوسان بالا
تشدید شدید تنش در غرب آسیا محیط معاملهگری را از پایه تغییر داده و نوسان (Volatility؛ میزان بالا و پایین شدن قیمت) را به سطحی رسانده که بیش از یک سال ندیده بودیم. VIX (شاخص ترس بازار؛ سنجهای از اضطراب بازار بر اساس قیمتگذاری اختیارمعاملهها) در معاملات هفته گذشته بیش از ۴۵٪ جهش کرد و بالای ۳۲ ایستاد؛ یعنی حقبیمه اختیارمعاملهها (Options premiums؛ هزینه خرید اختیار) اکنون بسیار گرانتر است. بنابراین معاملهگران ابزارهای مشتقه (Derivatives؛ قراردادهایی که ارزششان از دارایی پایه مثل طلا میآید) بهتر است از روشهایی مانند اسپرد اعتباری یا اسپرد بدهی (Credit/Debit spread؛ ترکیب خرید و فروش همزمان اختیارها برای کاهش هزینه و ریسک) استفاده کنند تا هزینه بالای نوسان ضمنی (Implied volatility؛ نوسانی که بازار از قیمت اختیارها «انتظار» دارد) جبران شود. با توجه به شتاب صعودی قوی، یک اسپرد خریدِ صعودیِ کوتاهمدت (Bull call spread؛ خرید یک اختیار خرید و فروش اختیار خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر برای محدود کردن سود و کاهش هزینه) راهی محتاطانه برای قرار گرفتن در مسیر حرکت به سمت مقاومت ۵٬۴۰۰ دلار است. برای نمونه، خرید اختیار خرید ۵٬۳۶۰ دلار و همزمان فروش اختیار خرید ۵٬۴۱۰ دلار، سود احتمالی را سقفدار میکند اما هزینه اولیه را به شکل قابل توجهی کم میکند. این کار ریسک را مشخص میکند، چون با هر خبر کاهش تنش، برگشتهای تند قیمت ممکن است رخ دهد. باید توجه کرد که این حرکت اکنون یک رشد «پناهگاه امن» (Safe-haven rally؛ هجوم به داراییهای امن در زمان بحران) و وابسته به عوامل کلان اقتصادی-سیاسی است، مشابه اوایل ۲۰۲۲ که درگیری ژئوپولیتیک در اروپای شرقی طلا را در کمتر از یک ماه نزدیک ۱۰٪ بالا برد. بسته شدن تنگه هرمز، که گلوگاه (Chokepoint؛ گذرگاه حیاتی) حدود ۲۰٪ از عرضه روزانه نفت جهان است، همین حالا قراردادهای آتی نفت WTI (WTI crude futures؛ قرارداد خرید/فروش نفت آمریکا در آینده) را بالای ۱۱۰ دلار برای هر بشکه برده است. استفاده از مشتقات طلا، مثل خرید اختیار خرید با سررسید بلندتر (Long-dated call options؛ اختیار خرید با تاریخ انقضای دورتر)، اکنون برای پوشش ریسک (Hedge؛ کاهش آسیب از افتهای احتمالی) سبد سهام در برابر شوک طولانیِ «ریسکگریزی» ضروریتر شده است. بازار همچنین روی کاهشهای تندتر نرخ بهره فدرال رزرو شرطبندی میکند تا اقتصاد در برابر این رویداد ژئوپولیتیک آسیب کمتری ببیند. بازارهای آتی، طبق ابزار CME FedWatch (ابزاری که احتمال تغییر نرخ بهره را از قیمت قراردادهای آتی برداشت میکند)، اکنون احتمال ۷۵٪ برای کاهش نرخ بهره تا نشست ماه مه قیمتگذاری کردهاند؛ در حالی که دو هفته پیش فقط ۵۰٪ بود. انتظار نرخهای پایینتر، از طلای بدون سود (Non-yielding gold؛ طلا بهره یا سود دورهای نمیدهد) بیشتر حمایت میکند و میتواند افتهای مقطعی را محدود کند. اگرچه گزارش NFP این هفته مهم است، اما در برابر تیترهای ژئوپولیتیک نقش دوم دارد. هر خبر درباره جابهجایی نظامی، گفتوگوهای دیپلماتیک یا اختلالهای بیشتر در زنجیره تأمین (Supply chain disruptions؛ مشکل در مسیر تولید و حملونقل کالا) اثر بسیار بیشتری بر قیمت طلا نسبت به دادههای اشتغال خواهد داشت. معاملهگران باید آماده باشند که نوسان ناشی از خبرهای فوری (Headline-driven volatility؛ جهشهای قیمت بر اساس تیترها) بر نشانههای تکنیکال و تقویم اقتصادی غلبه کند.
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
