طلا در معاملات جلسه اروپا بالای ۴,۸۰۰ دلار معامله شد و نزدیک اوج سه‌هفته‌ای قرار گرفت؛ پس از آن‌که از محدوده ۴,۶۰۰ دلار برگشت. این حرکت در حالی رخ داد که دلار آمریکا تضعیف شد و شاخص دلار (USD Index / DXY) ــ یعنی سنجه ارزش دلار در برابر سبدی از ارزهای مهم ــ به نزدیکی کمترین سطح یک‌ماهه رسید.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت اگر تهران با بازگشایی کامل، فوری و ایمن تنگه هرمز موافقت کند، حملات برنامه‌ریزی‌شده آمریکا علیه ایران برای دو هفته متوقف می‌شود. ایران اعلام کرد آتش‌بس دو هفته‌ای را پذیرفته و قرار است مذاکرات از جمعه در اسلام‌آباد پاکستان آغاز شود.

تحولات آتش‌بس و اثر آن بر بازار

سید عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، گفت عبور ایمن از این گذرگاه دریایی برای دو هفته ممکن خواهد بود و قیمت نفت خام کاهش یافت. افت نفت، نگرانی‌های تورمی را کمتر کرد و انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا را پایین آورد؛ در نتیجه بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت و به نفع طلا تمام شد؛ چون طلا «سود دوره‌ای» نمی‌دهد (دارایی بدون بازده).

در نمودارها، طلا پس از عبور از میانه دامنه نوسان اخیر، تمایل صعودی ملایمی نشان می‌دهد. با این حال، همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دوره‌ای (SMA) در نمودار ۴ ساعته است؛ میانگین متحرک ساده یعنی میانگین قیمت در تعداد مشخصی از کندل‌ها که برای تشخیص روند استفاده می‌شود. این سطح با اصلاح فیبوناچی ۶۱.۸٪ (Fibonacci retracement) ریزش ماه مارس هم‌راستا است؛ فیبوناچی ابزار تکنیکال برای یافتن سطوح احتمالی حمایت/مقاومت بر اساس نسبت‌های رایج است.

شاخص MACD ــ اندیکاتوری برای سنجش شتاب و جهت حرکت قیمت ــ وارد محدوده مثبت شده و RSI ــ شاخص قدرت نسبی برای اندازه‌گیری شدت خرید/فروش ــ در میانه کانال ۶۰ قرار دارد. مقاومت نزدیک ۴,۹۲۰ دلار دیده می‌شود و اهداف ۵,۰۰۰ و ۵,۱۴۱ دلار هستند. حمایت‌ها نیز در ۴,۷۶۰، ۴,۶۰۵ و ۴,۴۱۱ دلار قرار دارند.

استراتژی اختیار معامله و سطوح ریسک

با توجه به تداوم شتاب مثبت، می‌توان خرید «اختیار خرید» (Call Option) کوتاه‌مدت روی طلا با قیمت اعمال نزدیک سطح روانی ۵,۰۰۰ دلار را بررسی کرد؛ اختیار خرید قراردادی است که حق (نه الزام) خرید دارایی در قیمت مشخص تا زمان مشخص را می‌دهد. با این حال، سطح کلیدی همان مقاومت ۴,۹۲۰ دلار است که می‌تواند محل فشار فروش باشد. «اسپرد صعودی اختیار خرید» (Bull Call Spread) می‌تواند گزینه محتاطانه‌تری باشد: یعنی خرید یک اختیار خرید و همزمان فروش یک اختیار خرید دیگر در قیمت اعمال بالاتر، برای کسب سود محدود با ریسک کنترل‌شده اگر رشد قیمت متوقف شود.

خبر آتش‌بس باعث افت تند «نوسان ضمنی» (Implied Volatility) در اختیارهای طلا شده است؛ نوسان ضمنی یعنی برآورد بازار از نوسان آینده که روی قیمت اختیار اثر مستقیم دارد. شاخص GVZ ــ شاخص نوسان ضمنی طلا ــ صبح امروز ۱۲٪ افت کرد. این موضوع اختیارها را ارزان‌تر می‌کند و به نفع راهبردهایی مثل اسپرد صعودی است. معامله‌گران باید آماده باشند اگر مذاکرات اسلام‌آباد در روزهای آینده نشانه‌ای از شکست داشته باشد، نوسان دوباره بالا برگردد.

برای افرادی که به دنبال پوشش ریسک یا شرط‌بندی روی بازگشت قیمت هستند، حمایت ۴,۷۶۰ دلار خط دفاع اول است. شکست قاطع زیر این سطح می‌تواند پایان موج صعودی را نشان دهد و در این حالت «اختیار فروش» (Put Option) با قیمت اعمال نزدیک ۴,۶۰۰ دلار جذاب‌تر می‌شود؛ اختیار فروش حق فروش دارایی در قیمت مشخص تا زمان مشخص را می‌دهد. شکنندگی آتش‌بس یعنی نگه‌داشتن بخشی اختیارهای فروشِ محافظتی می‌تواند مانند «بیمه» در برابر بازگشت ناگهانی بازار به حالت ریسک‌گریزی (Risk-off) مفید باشد.