چشمانداز سیاست بانک مرکزی ژاپن (BoJ)
این آمار قویِ بخش خدمات بعد از ارقام «تورم هسته» ژانویه منتشر شد؛ تورم هسته یعنی تورم بدون اقلام بسیار پرنوسان مثل مواد غذایی و انرژی، و این عدد روی ۲.۱٪ ثابت ماند و بالاتر از هدف بانک مرکزی بود. همچنین مذاکرات افزایش دستمزدهای بهار ۲۰۲۶ (مذاکره سالانه شرکتها و اتحادیهها برای حقوق) فعلاً توافقهای اولیه نزدیک به افزایش ۴.۵٪ را نشان میدهد؛ این یعنی پایه تقاضای داخلی پایدار است. در نتیجه، دلیل برای سختگیرانهتر شدن سیاست پولی قویتر میشود؛ سیاست پولی یعنی تصمیمهای بانک مرکزی درباره نرخ بهره و میزان پول در اقتصاد. برای کسانی که «مشتقههای نرخ بهره» معامله میکنند (ابزارهای مالی که قیمتشان به نرخ بهره وابسته است، مثل قراردادهای آتی و سوآپ)، این یعنی احتمالاً «منحنی بازده» شیبدارتر میشود؛ منحنی بازده یعنی رابطه بین سود اوراق قرضه و مدتزمانشان، و شیبدارتر شدن یعنی فاصله سود اوراق کوتاهمدت و بلندمدت بیشتر میشود. آمادهشدن برای افزایش نرخ تا جلسه ژوئن محتملتر است، چون قیمتگذاری فعلی بازار برای احتمال ۶۰٪ شاید کم باشد. این روند نشان میدهد سود اوراق قرضه دولتی ژاپن میتواند در هفتههای آینده بیشتر بالا برود. در بازار ارز، این دیدگاه به نفع ین است. با توجه به اینکه جفتارز USD/JPY (نرخ دلار آمریکا به ین ژاپن) الان نزدیک ۱۴۵ معامله میشود، اگر بانک مرکزی ژاپن «انقباضیتر» عمل کند (یعنی تمایل بیشتری به بالا بردن نرخ بهره داشته باشد)، ممکن است این نرخ را پایینتر ببرد. میتوان خرید «اختیار فروش» (Put) روی USD/JPY را در نظر گرفت؛ اختیار فروش یعنی قراردادی که حق فروش در یک قیمت مشخص را میدهد و معمولاً از کاهش قیمت سود میبرد. در مورد «مشتقههای سهام» (ابزارهایی مثل اختیار معامله روی شاخص یا سهام)، با وجود اقتصاد قوی باید محتاطتر بود. بعد از رشد شدید سال ۲۰۲۵ که شاخص نیکی ۲۲۵ را از ۴۵هزار عبور داد، قویتر شدن ین میتواند برای شرکتهای بزرگ صادراتی ژاپن مانع ایجاد کند، چون درآمد ارزی آنها وقتی به ین تبدیل میشود ممکن است کمتر شود. فروش «اختیار خرید» (Call) خارج از پول (Out-of-the-money) روی شاخص میتواند راهی محتاطانه برای پوشش ریسک باشد؛ خارج از پول یعنی قیمتِ اعمالِ اختیار خرید بالاتر از قیمت فعلی است و احتمال سوددهیاش کمتر است، اما در برابر ریسکها میتواند کمک کند.ملاحظات اختیار معامله و پوشش ریسک
حساب واقعی VT Markets خود را بسازید و از همین حالا معامله را شروع کنید .
همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید
